為貫徹國務(wù)院常務(wù)會(huì)議“緩解企業(yè)融資成本高的問題”精神，證監(jiān)會(huì)公布了被稱為“融十條”的落地措施。這十條舉措可謂開對(duì)了降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的藥方，從大力發(fā)展直接融資、縮短企業(yè)融資鏈條入手，旨在緩解資本市場環(huán)節(jié)中的融資難現(xiàn)象。

　　融資難、融資貴是我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)多年來的頑疾，從國務(wù)院到證監(jiān)會(huì)，歷年來出臺(tái)了不少有針對(duì)性的政策措施和實(shí)施細(xì)則，但融資成本卻未見有絲毫降低，反而融資越來越難、成本越來越高，把實(shí)體經(jīng)濟(jì)拖進(jìn)了“水深火熱”的境地。具體分析，導(dǎo)致這一局面的主要原因在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，眾多癥結(jié)積重難返，金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間互動(dòng)不夠，直接融資渠道發(fā)育遲緩，相應(yīng)配套政策沒有落實(shí)到位。

　　此番證監(jiān)會(huì)從多層次資本市場建設(shè)出發(fā)，在加快發(fā)展直接融資的指導(dǎo)思想下，強(qiáng)調(diào)推進(jìn)注冊(cè)制改革，完善創(chuàng)業(yè)板制度，引進(jìn)活水，給符合政策的互聯(lián)網(wǎng)和高新企業(yè)大開綠燈，并將中小微企業(yè)的主要股權(quán)融資功能詳細(xì)區(qū)分至新三板和區(qū)域股權(quán)市場等多個(gè)層面，給急需資金補(bǔ)給的中小企業(yè)指出了明路。目前，多家在新三板掛牌的中小微企業(yè)已通過定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押貸款等方式提高了融資比例，實(shí)現(xiàn)了投融資的直接對(duì)接?？梢灶A(yù)料的是，隨著掛牌企業(yè)數(shù)的快速增加以及做市商制度的啟動(dòng)，新三板這一瞄準(zhǔn)“草根”企業(yè)的融資平臺(tái)將發(fā)揮更大的作用。

　　同時(shí)，“融十條”首次提出對(duì)證券公司資管、直投、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，以及基金公司子公司業(yè)務(wù)進(jìn)行檢查，清理不必要的環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條，這意味著從今年開始針對(duì)基金子公司業(yè)務(wù)、券商資管業(yè)務(wù)的加強(qiáng)監(jiān)管將會(huì)延續(xù)，以往機(jī)構(gòu)大創(chuàng)新中遺留下來的通道化、簡單化、低技術(shù)含量等問題將會(huì)得到改善，融資被迫“繞遠(yuǎn)路”的情況有望被終結(jié)。

　　眼下，解決企業(yè)融資饑渴的湯藥已經(jīng)備齊，關(guān)鍵是各相關(guān)部門在及時(shí)喝下這味藥劑時(shí)是否還存在困難，法律框架內(nèi)、執(zhí)行層面上是否隱含障礙，這些都值得關(guān)注。

　　此外，除了證監(jiān)會(huì)，還需其他部委出臺(tái)細(xì)則進(jìn)行配套，只有把各項(xiàng)舉措落到實(shí)處，從企業(yè)融資需求出發(fā)，才會(huì)打破2011年“國九條”以及后來歷次有關(guān)減輕小微企業(yè)負(fù)擔(dān)政策難以奏效的窠臼，融資新政才不會(huì)變成一紙空文，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能避免陷入新一輪融資貴痛苦之中，從而得到實(shí)在的“輸氧供血”。