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金融業(yè)資產(chǎn)證券化今年將增千億
金融租賃證券化首批試點不超80億元 首單有望月末發(fā)行
《經(jīng)濟參考報》記者日前從權(quán)威渠道獲悉,自2012年恢復試點至今年8月末,銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已發(fā)行了28單,總額為1328億元。按照目前的需求,預計到今年末,銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)??蛇_2000億元左右,僅今年一年就有近1000億元。
與此同時,金融租賃業(yè)資產(chǎn)證券化即將落地,首批5家試點總額度不超過80億元。“之前,融資租賃公司在交易所已經(jīng)有做資產(chǎn)證券化的嘗試,現(xiàn)在,工銀租賃、民生租賃、交銀租賃、華融租賃及江蘇租賃等5家金融租賃公司參與首批試點,在銀行間市場交易,產(chǎn)品設計、評級等工作已經(jīng)開始在做了,每家的申報額度都不超過20億元。”一位信用評級公司知情人士對《經(jīng)濟參考報》記者透露。
據(jù)悉,交銀租賃首批資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的額度為10億元,期限3年左右,該計劃已獲銀監(jiān)會批準,目前正向人民銀行備案。“正常情況下估計本月末就能獲批,然后正式發(fā)行。”上述知情人士稱。
江蘇金融租賃有限公司高層也確認稱:“公司首批試點的額度為10億元,已提交江蘇銀監(jiān)局,等待銀監(jiān)會批復和到央行報備。”另外,工銀租賃、民生租賃首批額度至多20億元,華融租賃則可能為10億至20億元。
業(yè)內(nèi)分析人士指出,央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至7月末,我國人民幣貸款余額為78.02萬億元,這意味著,中國銀行業(yè)僅用了5年多的時間增加貸款近48億元,遠超過去60年貸款增量總和。即便如此,企業(yè)依然反映“貸款難貸款貴”,一方面由于企業(yè)負債率高企,投資擴張導致資金流動性緊張,另一方面則是銀行信貸資金使用效率變低,中長期貸款和一些信貸資源的占用影響了新的資金投放。因此,從去年開始,國務院就強調(diào)要盤活存量金融資產(chǎn),優(yōu)化金融配置,資產(chǎn)證券化就是一個重要手段。
目前,金融租賃公司通過融物的形式滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和融資需求,日漸成為當前企業(yè)為了彌補銀行信貸融資不足的一條重要渠道。根據(jù)現(xiàn)有的監(jiān)管要求,金融租賃公司資金來源為公司自有資金、股東增資、銀行貸款等傳統(tǒng)方式,融資渠道單一。同時,金融租賃公司的租賃資產(chǎn)規(guī)模不得超過其注冊資本的12.5倍。據(jù)悉,目前全行業(yè)的經(jīng)營杠桿率離“天花板”已經(jīng)不遠,尤其是銀行系金融租賃公司。
“如果對資金高度密集型領域進行投入,那么這些領域?qū)Y金投入量和占用周期都要求很高。如果我們對這些資產(chǎn)長期持有,就可能存在跨周期風險,并且占用資本,我們需要不斷轉(zhuǎn)換一下自身的資產(chǎn)。”工銀租賃副總裁紀福星表示,“這兩年我們在盤活存量資產(chǎn)方面做了很多探索,通過各種途徑把資產(chǎn)出售或者從表內(nèi)出表。我們現(xiàn)在賬外的資產(chǎn),也就是轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)大概有300億元,應該說這個量非常大。金融租賃公司資產(chǎn)證券化很有必要,至少對風控和業(yè)務拓展都是有好處的。隨著國家改革力度加大,資產(chǎn)證券化會推進。”
《經(jīng)濟參考報》記者從信用評級公司了解到,根據(jù)監(jiān)管要求,在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設計中,除了不良資產(chǎn)不能“入池”外,其他資產(chǎn)均可以打包配置,但基礎資產(chǎn)質(zhì)量的高低往往和收益率掛鉤。“與前兩年相比,現(xiàn)在我們明顯感覺到金融機構(gòu)配置的基礎資產(chǎn)質(zhì)量在下降,給投資者帶來的收益風險也相對增大,但收益率在上升,平均大概6.5%至7%。”一位評級機構(gòu)內(nèi)部人士分析稱。
該人士進一步透露:“目前,金融租賃公司打包的基礎資產(chǎn)普遍與基礎設施建設相關(guān),包括工程設備、公共交通、電力設備等。評級得看對方的資信狀況,比如金融租賃公司要看承租人的信用。一般而言,銀行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中,貸款人大多為信用貸款,而金融租賃公司的承租人擁有租賃物,如果發(fā)生違約,租賃物就比較好處置。因此,在某種程度上,金融租賃公司的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評級相對占優(yōu)勢。”
對于金融機構(gòu)而言,資產(chǎn)證券化也是拓寬外部融資,改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的重要渠道。“一般而言,銀行信貸資產(chǎn)證券化的綜合融資成本較低,并且都能做到將貸款移出表外,如此一來就能釋放銀行的信貸規(guī)模,提高資本充足率。小微企業(yè)貸款資產(chǎn)打包收益率相對較高。銀行都在抓住機遇躋身參與。不過,我們更希望銀監(jiān)會和央行出臺明確規(guī)則,讓銀行信貸資產(chǎn)登陸交易所成為常態(tài),隨著參與的投資機構(gòu)增多,無論是定價還是市場交易會更加活躍。”一位城商行投資銀行部人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
此外,記者還獲悉,險資參與資產(chǎn)證券化也臨近開閘。日前,保監(jiān)會出臺了《關(guān)于保險業(yè)支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》,其中明確提到支持保險資金參與信貸資產(chǎn)證券化,盤活存量金融資產(chǎn),優(yōu)化金融配置。“早前,工銀租賃、長城租賃等申請過類似的方案,但由于制度障礙沒有成功發(fā)行,現(xiàn)在監(jiān)管層明確后,險資也能正式參與認購信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,在保險市場交易需要保監(jiān)會批準,應該會在不久后試點。”一位接近保監(jiān)會的知情人士說。
編輯:羅韋
關(guān)鍵詞:資產(chǎn) 租賃 證券 金融