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養(yǎng)老金投資方案研究3年無果 趴銀行20年損1.3萬億
三年前,國內(nèi)曾掀起一場關(guān)于養(yǎng)老金投資體制改革的“全民討論”,三年后,投資方案仍未出臺。與工資增長相比,趴在銀行賬戶的基本養(yǎng)老金在此前20年的損失高達(dá)1.3萬億元。
2011年11月,彼時新任證監(jiān)會[微博]主席郭樹清發(fā)表言論,大力倡導(dǎo)和推進(jìn)養(yǎng)老金和住房公積金進(jìn)入資本市場,提高收益率。養(yǎng)老金入市的討論自此掀開,主張與反對兩種意見同時出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)專家多認(rèn)為,基本養(yǎng)老保險基金投資體制應(yīng)盡快進(jìn)行市場化、多元化和國際化的改革,如果維持現(xiàn)狀,長期滯后的社會保險基金投資運(yùn)營體制將繼續(xù)導(dǎo)致基金的天量損失。
人力資源和社會保障部數(shù)據(jù)顯示,截至2013年12月31日,雖然全國社會保險基金累計(jì)資產(chǎn)總額已達(dá)4.77萬億元,占當(dāng)年GDP高達(dá)8.3%,但由于多元化和市場化的投資體制沒有建立起來,絕大部分基金作為財(cái)政專戶存款“躺”在銀行里“睡大覺”,購買國債和委托投資的合計(jì)僅為711億元,還不到資產(chǎn)總額的零頭。
事實(shí)上,由于市場化和專業(yè)化的投資運(yùn)營難以建立起來,基金保值增值能力仍然維持著“很差”的現(xiàn)狀。
若與其他指標(biāo)相比,養(yǎng)老金縮水?dāng)?shù)據(jù)觸目驚心,其投資收益率低于企業(yè)年金基金收益率(投資收益率幾何平均值8.35%),還低于全國社?;鹄硎聲氖找媛?年均收益率9.02%),更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于社會平均工資增長率(20年來城鎮(zhèn)社會平均工資增長率14.85%)。
據(jù)中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算,基本養(yǎng)老保險在過去20年來的損失量化后分別為:以通脹率(CPI)作為基準(zhǔn),貶值將近千億元;以企業(yè)年金基金投資收益率為參考基準(zhǔn),損失將高達(dá)3277億元;以全國社會保障基金投資收益為參考基準(zhǔn),潛在損失將近5500億元;以社會平均工資增長率作為參照,福利損失將高達(dá)1.3萬億元。
盡管《社會保險法》規(guī)定:“社會保險基金在保證安全的前提下,按照國務(wù)院規(guī)定投資運(yùn)營實(shí)現(xiàn)保值增值”。不過,人社部最近一次的回應(yīng)仍是“將根據(jù)養(yǎng)老保險頂層設(shè)計(jì)整體工作進(jìn)程,抓緊制定養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營辦法。”
“雖然基本養(yǎng)老保險基金投資體制‘2011改革’無果,但其基本經(jīng)驗(yàn)告訴人們,改革總比不改革要好。”鄭秉文表示,“2011年改革”的方向是正確的,其初衷是新建機(jī)構(gòu),采取“專門機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營模式”。不過,“2011改革”意外收獲的是廣東千億委托投資,初衷和結(jié)果不一樣。
鄭秉文對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,養(yǎng)老金投資運(yùn)營應(yīng)選擇“專門機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營模式”,就是新建一個統(tǒng)攬全國、市場化、多元化的投資機(jī)構(gòu),對全國的社會保險基金資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一和集中投資,與“政府部門投資運(yùn)營模式”和“市場機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營模式”相比,這符合中國的國情,是上策。
從基金規(guī)模上講,鄭秉文認(rèn)為,未來社保基金規(guī)模龐大,一支基金肯定是不夠容納的,至少應(yīng)是三足鼎立的局面。比如,到2020年,全國社?;?理事會)的規(guī)模至少要3000-4000億美元的規(guī)模;基本養(yǎng)老保險基金目前已超過5000億美元。
“就目前世界各國已有的實(shí)踐來看,還沒有超過5000億美元的市場化的養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)投資者,所以,未來的規(guī)模預(yù)測顯示,我們至少應(yīng)有兩三支養(yǎng)老基金投資機(jī)構(gòu)。”鄭秉文說,多支基金主體可以產(chǎn)生競爭,還可以各有側(cè)重。另外,資金來源于財(cái)政的主權(quán)養(yǎng)老基金,與來自于繳費(fèi)的養(yǎng)老基金的風(fēng)險容忍度是不一樣的,應(yīng)實(shí)施不同的投資策略。所以,新建機(jī)構(gòu)是早晚的事情。
編輯:羅韋
關(guān)鍵詞:基金 投資 養(yǎng)老金