摘要：2015年月度均衡的發(fā)行節(jié)奏短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)改變，但每月上市的新股量預(yù)計(jì)會(huì)適時(shí)適度增加。

　　截至2014年12月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)654家，其中，已過(guò)會(huì)38家，未過(guò)會(huì)616家。未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)591家，中止審查企業(yè)25家。處于正常審核狀態(tài)企業(yè)中，273家為上交所企業(yè)，136家為深交所中小板企業(yè)，220家為深交所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

　　分析人士認(rèn)為，為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，2015年月度均衡的發(fā)行節(jié)奏短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)改變，但每月上市的新股量預(yù)計(jì)會(huì)適時(shí)適度增加。

　　發(fā)行節(jié)奏變調(diào)

　　2014年12月31日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)2014年第228次會(huì)議召開(kāi)。天津銀龍預(yù)應(yīng)力材料股份有限公司（首發(fā)）、蘇州柯利達(dá)裝飾股份有限公司（首發(fā)）、廣州維力醫(yī)療器械股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)2014年第229次會(huì)議召開(kāi)，寧波繼峰汽車零部件股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)，武漢中博生物股份有限公司（首發(fā)）未獲通過(guò)。

　　同日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)2014年第32次會(huì)議召開(kāi)，廣西博世科環(huán)保科技股份有限公司（首發(fā)）、河北四通新型金屬材料股份有限公司（首發(fā)）、廈門(mén)紅相電力設(shè)備股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)2014年第33次會(huì)議召開(kāi)，蘇州天孚光通信股份有限公司（首發(fā)）、浙江唐德影視股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。

　　分析人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)單次審核新股申請(qǐng)的數(shù)量明顯增多，這意味著新股發(fā)行節(jié)奏可能將會(huì)變調(diào)。此前在證監(jiān)會(huì)黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)，會(huì)黨委書(shū)記、主席肖鋼表示，積極推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，在保持每月新股均衡發(fā)行、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的基礎(chǔ)上，適時(shí)適度增加新股供給。建立健全市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)性制度安排，繼續(xù)引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市。

　　發(fā)行方式將更為市場(chǎng)化

　　從中長(zhǎng)期看，隨著證券法的修訂和注冊(cè)制改革的實(shí)施，新股發(fā)行預(yù)計(jì)將更為市場(chǎng)化。分析人士稱，股票發(fā)行注冊(cè)制改革意味著監(jiān)管者關(guān)注的是信息披露的質(zhì)量，并不負(fù)責(zé)對(duì)發(fā)行人及其證券進(jìn)行價(jià)值判斷，發(fā)行時(shí)機(jī)、價(jià)格也完全由發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)情況決定。

　　不過(guò)，證券法修改是注冊(cè)制正式實(shí)施的前提，注冊(cè)制改革對(duì)于新股發(fā)行方式的影響短期內(nèi)預(yù)計(jì)還難以顯現(xiàn)。有市場(chǎng)人士稱，證券法修訂案發(fā)布后預(yù)計(jì)有半年過(guò)渡期再正式實(shí)施，注冊(cè)制改革正式實(shí)施的時(shí)間最快在2015年年中以后，不排除可能在2016年實(shí)施，因而IPO排隊(duì)企業(yè)集中上市的情況應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)。有報(bào)告預(yù)計(jì)，2015年中國(guó)A股IPO節(jié)奏將加快，全年將有220家左右企業(yè)實(shí)施上市集資，總籌資規(guī)模約1350億元人民幣，項(xiàng)目數(shù)及集資金額均較2014年增長(zhǎng)七成左右。

　　券商人士稱，注冊(cè)制改革預(yù)計(jì)會(huì)在新三板率先鋪開(kāi)，未來(lái)競(jìng)價(jià)交易的推出將進(jìn)一步提升新三板對(duì)于企業(yè)的吸引力，不排除可能會(huì)有更多IPO排隊(duì)企業(yè)撤單到新三板掛牌。