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人民幣貶值預(yù)期夯實股市走?;A(chǔ)

2015年02月27日 09:17 | 作者:周科競 | 來源:北京商報
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  現(xiàn)在人民幣匯率貶值的預(yù)期越來越強(qiáng),這對于股市可是一件好事。一方面國家將會發(fā)行更多的貨幣來對沖外匯占款的減少,寬松的環(huán)境得以體現(xiàn);另一方面居民存款在抵御貨幣貶值的方法上,最簡便易行的就是直接購買股票,尤其在牛市的財富效應(yīng)下更是首選,故股市的牛市仍有繼續(xù)向縱深發(fā)展的可能。

  人民幣匯率究竟如何確定,理論上應(yīng)該參考一攬子貨幣定價,但是現(xiàn)在的情況卻是人民幣和美元匯率聯(lián)系緊密,最后的結(jié)果就是美元不斷升值,人民幣也跟著升值??墒侨思胰赵W元、澳元卻紛紛貶值,導(dǎo)致中國商品出口不暢,大量低價進(jìn)口原材料擠壓國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè),例如鐵礦石、煤炭等,嚴(yán)重影響了相關(guān)上市公司的利潤水平。

  假如人民幣能夠適當(dāng)?shù)刭H值,那么澳大利亞的鐵礦石和煤炭就不會那么便宜,國內(nèi)的煤炭企業(yè)日子也就能好過許多,出口企業(yè)的利潤和銷量也能大幅提升,這對于上市公司利潤的提升有益無害。

  同時,人民幣適當(dāng)貶值對于提升進(jìn)入股市的資金量也大有好處。一方面,國家在應(yīng)對美元流出的同時,也必然會加大人民幣的投放力度,從過往的資金去向看,相當(dāng)一部分資金都會流入股市,從而推動股市走高;另一方面,假如國內(nèi)居民預(yù)期未來人民幣仍將持續(xù)貶值,那么必然會有很多“中國大媽”選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y渠道進(jìn)行保值增值,在人民幣貶值預(yù)期下,債券和各類理財產(chǎn)品必然淡出大媽的視野,股市的強(qiáng)勢對大媽資金的吸引力增強(qiáng),于是又會有大媽資金不斷流入股市。

  本欄認(rèn)為,人民幣貶值的預(yù)期不僅能夠提高上市公司的利潤水平,還可以刺激大量資金流入股市,對股市的牛市有夯實基礎(chǔ)的作用。此外,人民幣的貶值周期也必然伴隨著通脹預(yù)期走高,通過對國際股市歷史走勢的總結(jié)發(fā)現(xiàn),在通脹背景下,股市的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過黃金、原油等傳統(tǒng)抗通脹商品的漲幅。

  2014年下半年的股市牛市,一直給人一種基礎(chǔ)不牢固的感覺,假如能夠通過適當(dāng)?shù)呢泿刨H值彌補(bǔ)這一缺陷,未來的股市仍有不斷走高的動力。其中受益于人民幣貶值的品種更將成為值得投資者關(guān)注的品種。

  A股現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅是一個投資品種,而且還是人民幣能否成功國際化的關(guān)鍵。滬港通已經(jīng)實施,深港通也箭在弦上,A股想要融入國際股市體系,就需要穩(wěn)健上漲的牛市。只有A股成功融入國際股市,才會有ETF基金等大量長線外資持有人民幣和A股,這是人民幣國際化的必由之路,也是A股成為國際股市的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

  所以,投資者不必?fù)?dān)心人民幣貶值會利空股市,只要貶值幅度是可控的,那就有利于A股和國民經(jīng)濟(jì)的長期向好。

 

 

編輯:羅韋

關(guān)鍵詞:股市 人民幣

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