原標(biāo)題：趙昌會：給地方債踩一腳“剎車”

　　日前，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在十二屆全國人大三次會議回答記者提問時談到金融風(fēng)險這一話題。李克強(qiáng)表示，中國的確存在著個案性的金融風(fēng)險，但是我們完全可以守住，不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險。這個回答，有力回?fù)袅饲耙欢我恍┤嗽谶@個問題上的猜測。

　　其實，西方關(guān)于中國面臨金融風(fēng)險的討論早已有之。前不久，美國著名商務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫全球研究所公布的有關(guān)中國債務(wù)劇增的報告就在國際經(jīng)濟(jì)與金融圈引起熱議。報告稱，中國的債務(wù)總額(包括金融業(yè)債務(wù))自2007年至2014年中期，翻了兩番，即增加了4倍，達(dá)到28.2萬億美元，相當(dāng)于GDP的282%。麥肯錫就中國債務(wù)在房地產(chǎn)業(yè)的集中、快速擴(kuò)張且日益復(fù)雜的影子銀行和地方政府“資產(chǎn)負(fù)債表外”融資活動存在的風(fēng)險發(fā)表了他們的看法。

　　但報告也承認(rèn)，對47個國家債務(wù)情況所做的調(diào)查凸顯出，2007年至2014年底，全球債務(wù)已從57萬億美元增至近200萬億美元，增速遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)增速。應(yīng)該說，中國的實際情況與這種全球趨勢大體一致。也就是說，政府債務(wù)尤其是地方政府債務(wù)規(guī)模過大，增長過快并不是中國獨有的問題。

　　企業(yè)債務(wù)方面也有所上升，這是現(xiàn)階段難以避免的。轉(zhuǎn)型升級本身造成一批企業(yè)利潤驟降，但這可以算作良性過渡。互聯(lián)網(wǎng)正在橫掃各行各業(yè)，而依靠創(chuàng)新謀得大翻身的企業(yè)還沒有成為主流。

　　今天，困擾中國廣大中小企業(yè)和小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，揭示了影子銀行猖獗、主體銀行功能缺位、“互聯(lián)網(wǎng)金融”暫時難當(dāng)大任這一調(diào)整時期的時代陣痛，迫切需要保持監(jiān)管與創(chuàng)新、債務(wù)與發(fā)展、風(fēng)險與機(jī)遇之間的艱難平衡。不過從最近央行降準(zhǔn)降息來看，有關(guān)方面已著手解決這個問題。

　　筆者認(rèn)為，地方債務(wù)上升還遠(yuǎn)不可能令中國經(jīng)濟(jì)“翻車”，但當(dāng)務(wù)之急還是應(yīng)堅決剎住債務(wù)之車。

　　首先，要緩緩降低相對容易管理的地方政府債務(wù)規(guī)模，同時千方百計破解、化解、分解企業(yè)債務(wù)，必要時要采取非常措施。在全球貨幣戰(zhàn)的背景下，人民銀行降低存款準(zhǔn)備金率的舉動，值得鼓勵。

　　其次，正確判斷形勢至關(guān)重要，但防止宏觀政策忽左忽右更加重要。經(jīng)濟(jì)政策就像在高速公路駕車一樣，保持巡航速度即可，不能隨便串道，除非出現(xiàn)緊急情況。

　　再次，中國的經(jīng)濟(jì)健康需要各方面努力、悉心呵護(hù)。2015年是艱難跋涉的一年，相持的一年。奮然熬過這一年，才能迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

　　最后，中國完全可以躲過危機(jī)——債務(wù)鏈斷裂加外部沖擊，但如果掉以輕心則會釀成嚴(yán)重后果。新增長模式的探尋，新增勞動力就業(yè)，國家穩(wěn)定社會安寧，無不依賴于雖有顛簸、但無危機(jī)的經(jīng)濟(jì)運行。在這個方面，中國有著自己的經(jīng)驗和信心?！?作者是中國進(jìn)出口銀行資深經(jīng)理，中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員)