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A股三天暴跌8% 大數(shù)據(jù)解構“杠桿去哪兒了”

2015年05月11日 10:03 | 來源:每經(jīng)網(wǎng)
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  《每日經(jīng)濟新聞》記者從此輪大盤調(diào)整中,融資償還額大幅增加、融資余額大幅下挫以及融資余額占比超標三個角度出發(fā),對相關標的進行了梳理研究,以期為投資者提供有益借鑒。

  從5月5日開始,滬指走進暴跌漩渦,5月5日~7日累計跌幅高達8.22%。值得注意的是,由于“兩融”話題曾被高層多次強調(diào),所以在此輪暴跌中,杠桿究竟發(fā)生了怎樣的變化,成為了市場最為關心的焦點。

  有鑒于此,《每日經(jīng)濟新聞》記者從此輪大盤調(diào)整中,融資償還額大幅增加、融資余額大幅下挫以及融資余額占比超標三個角度出發(fā),對相關標的進行了梳理研究,以期為投資者提供有益借鑒。

  融資償還

  “中字頭”成降杠桿急先鋒 融資客你方唱罷我登臺

  ◎每經(jīng)記者 趙陽戈

  截至5月7日,兩市融資融券交易額占A股總成交的比例達到16.98%,成為推動牛市前進的重要動力。但硬幣總有兩面,杠桿在給投資者帶來更多收益的同時,也伴隨著更大的風險。尤其是在下跌行情中,不少標的出現(xiàn)了大量的融資償還,加速了標的股票的下跌。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,在5月5日~7日的這輪下跌中,融資償還額的放量是“中字頭”股票殺跌的重要推手。但有意思的是,部分標的在融資償還大量涌現(xiàn)的同時,又有新的融資盤出手接盤。

  藍籌股償還力度靠前

  同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,5月5日~7日,A股出現(xiàn)了大量的融資償還,累計償還額高達4679.19億元,累計償還量為320.8億股。具體到個股,累計融資償還額最高的是中國平安,償還金額高達146.52億元;緊隨其后的是中國建筑和中國重工,兩者的累計償還額都超過了100億元。

  值得一提的是,5月5日~7日,融資償還額排名前10個的個股中,有8個是“中字頭”,其余如國電電力等也是前一段時間的熱門藍籌股。

  此外,《每日經(jīng)濟新聞》記者將這3天的累計融資償還額,與對應股票5月4日收盤時的融資余額進行對比發(fā)現(xiàn),占比較大的標的包括華銀電力、新華保險、三安光電、國電電力、中國遠洋、河北鋼鐵、中國電建、上海石化及中國建筑等。這些個股都是前期融資客青睞的對象,其中大部分的融資余額在近一月中都出現(xiàn)了飛速上漲。比如國電電力,在4月9日的時候,該股融資余額尚為46.24億元,而在5月7日這個數(shù)據(jù)已經(jīng)飆升到了60.88億元,漲幅達31.66%。但“成也蕭何,敗也蕭何”,或許正是因為融資客積極償還引起的連鎖反應,國電電力在近幾日里出現(xiàn)的回調(diào)幅度也非常大,5月5日~7日累計跌幅達10.42%。

  大量融資客進場接盤

  不過,《每日經(jīng)濟新聞》記者同時注意到,雖然上述標的近日的融資償還額比較大,但其融資余額總體卻頗為堅挺。仍舊以國電電力為例,該公司在上周市場進入回調(diào)之后,其融資余額數(shù)據(jù)始終維持在60億元這個水平,每天出入在幾億元左右。這無疑說明,在一部分融資客積極償還的同時,又有新的融資客進場接盤。雖然這部分新晉資金難以撐住下跌的股價,但卻為后市留下了不小的想象空間。

  對此,某業(yè)內(nèi)人士表示,券商調(diào)節(jié)融資折算率等確實能做到幫助個體投資者降杠桿,但券商的額度也相應空出來了,這些額度又會分攤到更多投資者身上,他們獲得額度后將進行新一輪的融資。所以可以看到,當老的融資籌碼償還后,又有新的融資客進場接棒,這才會出現(xiàn)上述現(xiàn)象?;谕瑯拥倪壿?,也可以解釋,為什么在“嚴控兩融”傳聞之下,滬深兩市融資余額在5月7日還能再攀升至1.9萬億元的新高,并且從4月20日至5月7日,該數(shù)據(jù)都是每日有增的。

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  融資余額

  11股融資余額銳減超10% 復牌股獲逆勢加倉

  ◎每經(jīng)記者 趙陽戈

  雖然在融資償還大量涌現(xiàn)時,部分股票出現(xiàn)了大量新的融資客進場接盤,但并不是所有股票都如此好命。《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn),對比5月4日,5月7日有11只標的的融資余額縮水幅度超過了10%,從個股的角度做到了降杠桿。另外,一些復牌股票則獲得融資客青睞,被逆勢加倉。

  267只個股融資余額縮水

  同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,相比5月4日,5月7日融資余額出現(xiàn)縮水的個股有267只。其中,縮水比例超過10%的有11只,代表個股為陽光電源。

  資料顯示,陽光電源4月15日發(fā)布募資33億元做大光伏產(chǎn)業(yè)的定增方案后復牌,走勢一直比較穩(wěn)健,即使是在上周大盤暴跌時,其股價也維持了高位運行狀態(tài)。但其融資余額卻出現(xiàn)了大幅變化,5月4日陽光電源的融資余額為9.83億元,而在5月7日這個數(shù)字已經(jīng)跌到了7.03億元,跌幅達28.49%。

  排在陽光電源之后的大智慧是另一個典型案例,該公司由于近期遭遇證監(jiān)會“立案調(diào)查”,股價出現(xiàn)大幅跳水,相應的融資盤也快速離場。其5月7日31.39億元的融資余額與5月4日的39.38億元相比,縮水幅度也有20.29%。

  此外,深圳機場、隆基股份、三安光電、美好集團、國脈科技、黑化股份、中國巨石、中國國航、湖北能源的融資余額縮水幅度也比較大。隆基股份、美好集團及中國國航等的股價還出現(xiàn)了大幅跳水的情況。

  復牌股獲融資客青睞

  與此同時,一些標的卻獲得了融資客的逆勢加碼。而這些標的中,又以長期停牌后恢復交易的股票為主?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,5月7日融資余額較5月4日出現(xiàn)大幅上漲的前6個標的中,有5個都是這種類型。

  公開信息顯示,華媒控股因終止籌劃重大資產(chǎn)重組而于4月29日復牌,復牌后進入到“一字板”補漲環(huán)節(jié),直到5月5日該股一字板打開,融資客才有機會介入。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,華媒控股在5月4日的融資余額為1.72億元,5月5日開板后,融資客單日便殺入1.69億元,并且在隨后兩日的單日買入額都超過了1.4億元,最終5月7日華媒控股的融資余額達到了4.36億元,是5月4日的2.53倍。

  海航投資也是一個典型,該公司在停牌數(shù)月后于4月17日宣布擬募資120億元,用以取得渤海信托32.43%股權、華安保險19.643%股權、新生醫(yī)療100%股權以及補充流動資金。復牌后,該股連拉11個漲停板,直到5月4日打開,當日融資客就急忙買入8.08億元。原本海航投資的融資余額僅2億元左右,而截至5月7日該數(shù)據(jù)已經(jīng)達到了16.52億元。不過,從股價的表現(xiàn)來看,目前這批新介入的融資客,尚未賺到錢。

  另外3個獲得融資客逆勢買入的標的分別為拓維信息、上實發(fā)展和金豐投資。

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  融資占比

  部分個股“余額超標”大跌中融資客難以加倉

  ◎每經(jīng)記者 趙陽戈

  根據(jù)交易所的相關規(guī)則,當融資余額達到某證券上市可流通市值的25%時,將會暫停該標的證券的融資買入,直到該比例低于20%。也就是說,當這個融資監(jiān)控指標接近25%時,融資客對于標的證券已沒有太多的買入余地。那么,這類股票在A股本輪快速殺跌行情中,又有怎樣的表現(xiàn)呢?

  多只股票融資余額“超標”

  隨著今年以來牛市的不斷推進,融資客開始變得越來越活躍,以致融資余額“超標”的事情屢有發(fā)生?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,在深交所業(yè)務公告中可以看到,燃控科技及300ETF都曾被暫停過融資買入;而在上證所中,一拖股份、浙能電力等標的榜上有名。

  同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至5月7日,除上述標的外,深市的卓翼科技、蒙草抗旱、日海通訊及景興紙業(yè)等,滬市的亞通股份、鵬欣資源、東陽光科、天成控股等,其融資余額占流通市值的比例都超過了20%。其中,卓翼科技融資占比達到了26.37%,一拖股份、浙能電力的融資占比也都達到了25%的監(jiān)管紅線。

  占比低于20%可恢復

  對這類融資“超標”的個股,投資者平時或許不會給予太多關注。但在近期大盤大幅波動,個股出現(xiàn)超跌的情況下,融資客只能干瞪眼而無法融資買入,其郁悶可想而知。

  其中,一拖股份的情況比較典型。從公開信息中可以看到,一拖股份從5月6日起,被上證所暫停了融資買入。數(shù)據(jù)顯示,5月5日該股的融資余額還保持在5.73億元的水準,且自4月22日以來差不多都停留在這個位置,但5月6日被暫停融資買入后,市場同時大跌,融資客只有償還的份而沒有加碼的空間。于是,在5月6日、7日,一拖股份的融資余額快速下滑,5月7日的數(shù)據(jù)為5.18億元,較5月5日減少了9.6%。而5月5日~7日,該股跌幅達到16.15%。

  浙能電力情況類似。據(jù)悉,浙能電力4月29日被暫停融資買入,5月5日曾一度恢復,而自5月8日起再度被暫停融資買入。數(shù)據(jù)顯示,第一次暫停前的4月28日,浙能電力的融資余額為17.56億元。5月4日,這個數(shù)字已陡然下降到了13.35億元。5月5日一恢復,融資客們便開始躁動起來,當天融資買入額達1.39億元。至5月7日,浙能電力的融資余額已從13.35億元迅速上升到了15.4億元。由于再次觸碰紅線,上周五(5月8日)起,浙能電力再度將新晉融資客拒之門外。這意味著,其融資余額可能會再度走跌。對應到股價上,5月5日~8日,浙能電力累計下挫接近16%。其在上周五的反彈幅度僅為2.45%,不及板塊漲幅平均值,這或許與融資客無法出手助力,只能在場外干著急有關。

  根據(jù)相關規(guī)定,當暫停證券的融資余額低于該證券上市可流通市值的20%時,其融資買入將得以恢復。

編輯:羅韋

關鍵詞:A股三天暴跌8% 大數(shù)據(jù) 杠桿去哪兒了

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