在成功并購兩大海外糧企巨頭之后，中糧集團(tuán)開始籌劃新的資產(chǎn)整合和整體上市之路。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報從中糧集團(tuán)內(nèi)部獲悉，按照初步設(shè)定的計劃，中糧集團(tuán)將在2017年完成國內(nèi)外資產(chǎn)的整合，并在2019年實現(xiàn)主要業(yè)務(wù)的整體上市。

　　對于資產(chǎn)整合，主要是對中糧國內(nèi)資產(chǎn)與2014年收購的荷蘭尼德拉、香港來寶集團(tuán)旗下來寶農(nóng)業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行整合；而整體上市，則是將整合后的中糧集團(tuán)，轉(zhuǎn)型為一家公開上市的“全球性農(nóng)業(yè)公司”。

　　中糧集團(tuán)內(nèi)部的一名管理層人士解釋稱，下一步的主要困難將集中在重組上市方面。最近幾年，中糧業(yè)務(wù)拓展范圍很廣，除農(nóng)產(chǎn)品、食品之外，還涉及電子商務(wù)、地產(chǎn)、酒店、金融、物流等，所以對業(yè)務(wù)板塊的劃分不能太細(xì)，大致只能按糧油、食品、地產(chǎn)、金融等類別，來完成重組上市。

　　在實現(xiàn)整體上市的過程中，對于盈利水平很差，與主業(yè)也不匹配的輔助性業(yè)務(wù)，將選擇徹底退出；對于現(xiàn)有的11家上市公司，將按不同的業(yè)務(wù)板塊，采取“合并同類項”的辦法，進(jìn)行整合、合并。

　　多名來自國有糧企的管理人士認(rèn)為，下一步中糧重組上市，將要面臨業(yè)務(wù)調(diào)整、股權(quán)調(diào)整以及財務(wù)核查等一系列難題，而且現(xiàn)在中糧上市公司多半都是處于虧損狀態(tài)，很難符合證監(jiān)會[微博]對上市企業(yè)的盈利規(guī)定。

　　資產(chǎn)重組復(fù)雜

　　去年中糧先后完成了對荷蘭尼德拉、香港來寶農(nóng)業(yè)的控股收購，兩次合計出資約30多億美元，此舉是國內(nèi)糧油食品行業(yè)規(guī)模最大的海外并購，業(yè)內(nèi)的解讀是，中糧是在為未來的整體上市做鋪墊。

　　在完成收購之后，從去年下半年開始，中糧就加緊了對新收購海外資產(chǎn)的整合，每月由中糧集團(tuán)總裁于旭波出面，與另外兩家企業(yè)的CEO，進(jìn)行一次業(yè)務(wù)整合方面的研討。

　　目前的進(jìn)展情況是，三方面已經(jīng)達(dá)成一致，下一步，先在美國成立一家合資公司，再逐步在巴西、阿根廷、黑海地區(qū)、澳大利亞等，也都建立三方合資公司，以后在當(dāng)?shù)氐膽?zhàn)略、投資、組織架構(gòu)等問題，將完全交給當(dāng)?shù)氐膱F(tuán)隊去研討決定。

　　據(jù)悉，從組建合作團(tuán)隊、成立合資公司，再到最終完成三方資產(chǎn)的整合，大約還需要兩年多的時間。接下來，中糧方面才能進(jìn)行業(yè)務(wù)板塊的分類整合，繼而推動重組后的集團(tuán)整體上市。

　　前述中糧集團(tuán)的內(nèi)部人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報，最近幾年，中糧拓展市場的勢頭很猛，除了對外控股尼德拉、來寶農(nóng)業(yè)，對內(nèi)還成功收編了華糧、華孚兩大食品類央企，總資產(chǎn)達(dá)到3532億元，業(yè)務(wù)范圍涉及種植與養(yǎng)殖、農(nóng)產(chǎn)品收儲物流、糧油食品貿(mào)易、農(nóng)產(chǎn)品加工、飼料加工、屠宰及肉類加工、電子商務(wù)、地產(chǎn)、酒店、金融服務(wù)等方面，因此在重組上市的過程中，不能對業(yè)務(wù)類別劃分的太細(xì)，對于盈利水平偏低、與主業(yè)不匹配的一些輔助性業(yè)務(wù)，也將逐步退出。

　　實現(xiàn)整體上市必然涉及到對現(xiàn)有上市企業(yè)的調(diào)整?，F(xiàn)在包括控股、參股的形式在內(nèi)，目前中糧旗下共有11家上市企業(yè)，其中，中糧屯河、中糧地產(chǎn)、中糧生化、酒鬼酒4家是在內(nèi)地上市，中國食品、中糧控股、中糧包裝、大悅城地產(chǎn)、蒙牛乳業(yè)[微博]、雅士利國際、現(xiàn)代牧業(yè)等7家是在香港上市。下一步，中糧方面將按糧油、食品、地產(chǎn)、金融等類別，采取“合并同類項”的辦法，對這些上市企業(yè)進(jìn)行整合、合并。

　　以實例來說，中糧屯河、中糧生化、中國控股，都可以劃歸糧油類公司，中國食品、蒙牛乳業(yè)、酒鬼酒，都可以劃歸食品類公司，而中糧地產(chǎn)、大悅城地產(chǎn)，則同屬地產(chǎn)類公司……在完成上市企業(yè)的整合、合并之后，預(yù)計中糧還會成立新的上市公司，合并后的新公司也有可能采用新的公司名稱、股票簡稱和代碼等。

　　對于未來中糧重組上市將要面臨的最大難題，多名來自央企的管理人員給出一致的分析是，現(xiàn)在中糧旗下的地產(chǎn)、酒業(yè)、糖業(yè)、油脂加工等企業(yè)的效益都在下滑，有的甚至處于多年虧損狀態(tài)，這方面明顯不符合證監(jiān)會對上市企業(yè)的盈利規(guī)定，而中糧內(nèi)部人員的說法是，中糧很多企業(yè)的效益下滑，是與中國經(jīng)濟(jì)下行的大背景有關(guān)。

　　打造上市平臺

　　在加緊對國內(nèi)、國外資產(chǎn)整合的同時，中糧還與中投公司簽署了一份合作協(xié)議。近期通過媒體的曝光，該協(xié)議內(nèi)容也引起業(yè)界的高度關(guān)注。

　　中糧集團(tuán)是國內(nèi)最大的糧油類企業(yè)，中投公司是全球最大主權(quán)財富基金之一，根據(jù)雙方簽署的合作協(xié)議，由中糧占股80.1%，中投持剩余19.9%的股權(quán)，共同成立了中糧國際控股有限公司(以下簡稱“中糧國際”)，目的是打造國際農(nóng)業(yè)投資平臺。

　　對于成立中糧國際，于旭波4月在海南參加博鰲亞洲論壇時曾表示，此前中糧收購尼德拉、來寶農(nóng)業(yè)都是通過這個平臺，中糧集團(tuán)希望在2019年之前將中糧原有的糧油糖資產(chǎn)注入中糧國際，來實現(xiàn)三方資產(chǎn)的整合和整體上市。

　　前述中糧集團(tuán)內(nèi)部人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報，中糧國際是一個綜合性的國際農(nóng)產(chǎn)品交易商平臺，注冊地是在國外，中糧方面組建這個平臺的重要目的，一方面是在為集團(tuán)的整體上市鋪路，另一方面則是與國際農(nóng)產(chǎn)品交易領(lǐng)域的“ABCD”四大國際糧商，即阿徹丹尼爾斯米德蘭(簡稱ADM)、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)和路易達(dá)孚(Louis　Dreyfus))展開競爭，以期改變國際糧食市場的格局。

　　中華糧網(wǎng)信息主編焦善偉分析表示，中糧在完成海內(nèi)外的資產(chǎn)整合之后，通過中糧國際的交易平臺，將會使中國能確保從海外市場進(jìn)口更多的谷物，同時也減少對“ABCD”等國際農(nóng)產(chǎn)品交易商的依賴。

　　對于中投方面參與國際農(nóng)產(chǎn)品投資，焦善偉的分析是，中投公司董事長丁學(xué)東去年曾在英國金融時報撰文表示，中投將計劃進(jìn)行更多農(nóng)業(yè)投資，包括與政府和其他機(jī)構(gòu)投資者開展合作，這也預(yù)示著，中投方面將會走出國門，進(jìn)行更多的國際農(nóng)業(yè)投資。