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穩(wěn)定市場(chǎng)與留住“慢?!?/span>
周一的股市表現(xiàn),讓很多投資者揪心不已。滬指劇震跌破4100點(diǎn),超過(guò)1500股跌停。創(chuàng)業(yè)板同樣繼續(xù)下跌,失守2700點(diǎn)。
股市是個(gè)巨大的利益場(chǎng)。當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)從此前的一路上揚(yáng),到近些日子的巨幅震動(dòng),很多投資者的心態(tài)已經(jīng)產(chǎn)生明顯變化。股市的調(diào)整,也充分暴露出一個(gè)深刻的問(wèn)題,即投資者教育依然不足。一些缺少基本投資常識(shí)的新入市者,感受到了市場(chǎng)調(diào)整帶來(lái)的壓力。
伴隨著股市的調(diào)整,一個(gè)明顯的現(xiàn)象,是呼吁救市聲四起。從投資者的角度出發(fā),這也是合乎邏輯的做法。被市場(chǎng)一刀刀地“割肉”,不少投資者內(nèi)心苦痛無(wú)比。如果國(guó)家力量介入,幫助延續(xù)市場(chǎng)的牛市格局,這自然是投資者所樂(lè)于見(jiàn)到的事情。
理論上,證券市場(chǎng)應(yīng)該依照規(guī)律、依照制度自我運(yùn)行。外力,包括政府力量不宜進(jìn)行干預(yù)。透過(guò)中國(guó)證券市場(chǎng)短暫的發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn),外力的不當(dāng)介入會(huì)影響市場(chǎng)的邏輯,也會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)的目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)在一定程度上脫節(jié)。
今年以來(lái)的這一輪牛市,見(jiàn)證了市場(chǎng)狂飆突漲的一面。很多投資者認(rèn)定,這是一輪“國(guó)家牛市”,因?yàn)槭袌?chǎng)當(dāng)中大量聲音似乎帶有國(guó)家背景。不少主流媒體不斷在用所謂的“大喇叭”,試圖證明“牛市”的真實(shí)。也正因此,在種種因素的作用下,創(chuàng)業(yè)板“瘋”了,A股也一度“瘋”了。
從市場(chǎng)的瘋狂到急轉(zhuǎn)直下,時(shí)間并不算長(zhǎng)。近兩周來(lái)A股和創(chuàng)業(yè)板雙雙巨震,急劇下行。從長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光來(lái)看,這當(dāng)然是市場(chǎng)給投資者洗禮的一種方式。但很快有人忍不住了。期望政府救市的聲音,就在這個(gè)背景下出現(xiàn)。諸如IPO將被暫停的傳言也一時(shí)間廣為流傳。
政府該不該救市,在理論上是個(gè)偽命題。正如前文提及的,政府從來(lái)不該托市,也不該救市。但是,現(xiàn)實(shí)終究不可能停留在理論上。證券市場(chǎng)能不能健康發(fā)展,不單單關(guān)乎投資者的利益。這個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行,還有益于改革計(jì)劃的實(shí)施,也有意于資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。說(shuō)到底,股市常年“過(guò)山車”,不是什么好事。
現(xiàn)在來(lái)看,政府希望市場(chǎng)穩(wěn)定,避免“慢牛”消失的意圖是清晰的。比如昨晚,《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),為社保資金入市打開(kāi)了通道。
在我們看來(lái),從穩(wěn)定金融市場(chǎng)的角度出發(fā),政府相關(guān)部門確實(shí)對(duì)股市的大幅波動(dòng)不能無(wú)動(dòng)于衷。“瘋牛”應(yīng)該死去,但“慢牛”需要活著。無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)說(shuō),當(dāng)下都需要一個(gè)穩(wěn)定的、較為健康的市場(chǎng)。而“慢牛”的格局,一定會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)男?yīng)。
政府穩(wěn)定市場(chǎng)的努力,也反映出理論與現(xiàn)實(shí)的差別。天底下其實(shí)不存在完全自我運(yùn)行的市場(chǎng)。當(dāng)然,究竟該如何去穩(wěn)定市場(chǎng),也是有不同講究的。每一次市場(chǎng)劇烈的上下震動(dòng),對(duì)于管理層來(lái)說(shuō),也都是學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。
對(duì)于投資者而言,今年的股市震蕩,更應(yīng)該讓其增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。盲目的投資者,在任何市場(chǎng)里,都注定會(huì)遭遇敗局。讓“瘋牛”死去不是壞事。人們所期望的,是一個(gè)更為穩(wěn)健的“慢牛”。
編輯:羅韋
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