被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本大法”的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）日前正式落地?！吨笇?dǎo)意見》不僅明確了各個監(jiān)管部門在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)分工，也劃定了相關(guān)業(yè)務(wù)原則和底線等。其中，《指導(dǎo)意見》明確，除另有規(guī)定外，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理?？蛻糍Y金存管賬戶應(yīng)接受獨立審計并向客戶公開審計結(jié)果。人民銀行會同金融監(jiān)管部門按照職責(zé)分工實施監(jiān)管，并制定相關(guān)監(jiān)管細(xì)則。

　　監(jiān)管層此前已經(jīng)在不同場合表達(dá)出對于由銀行來托管客戶資金的偏好和認(rèn)可，《指導(dǎo)意見》的說法在業(yè)內(nèi)人士的基本預(yù)期之內(nèi)。不過，接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的諸多業(yè)內(nèi)人士還是表示，監(jiān)管層強(qiáng)化銀行資金托管的導(dǎo)向長期來看將對整個P2P行業(yè)和第三方支付行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，尤其是一些布局P2P資金托管業(yè)務(wù)較多的第三方支付機(jī)構(gòu)可能會受到較大沖擊。未來銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)和P2P平臺等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如何在資金托管方面進(jìn)行合作，仍有待更多監(jiān)管細(xì)則的出臺。

　　據(jù)記者了解，雖然此前監(jiān)管并未做出明確規(guī)定，但是部分P2P平臺已經(jīng)或者計劃和銀行進(jìn)行合作。宜信公司旗下純線上P2P平臺宜人貸與廣發(fā)銀行達(dá)成了全面的P2P資金托管合作，中國民生銀行也與人人貸、積木盒子、金信網(wǎng)等多個P2P平臺簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中，積木盒子的民生銀行資金托管系統(tǒng)已經(jīng)正式上線。中國東方資產(chǎn)管理公司旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺東方匯董事長孫洋也對記者透露，東方匯目前正與一家大型股份制銀行洽談資金托管業(yè)務(wù)對接，已經(jīng)取得重大進(jìn)展，不日即可對外披露。

　　不過，目前絕大部分P2P平臺仍依靠第三方支付進(jìn)行資金托管。記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，大部分平臺在第三方支付會開設(shè)兩個賬戶，一個是客戶交易資金賬戶，一個是支付備付金賬戶。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定的方向，未來這兩部分會完全隔離，且客戶交易資金賬戶要托管到銀行。

　　“這意味著銀行存管時代將正式開啟，第三方支付資金托管模式將逐漸被淘汰。銀行存管模式能有效實現(xiàn)資金隔離，保障投資人資金安全。目前一些P2P公司采用的第三方支付資金托管模式則存在一定漏洞，不能在真正意義上實現(xiàn)資金隔離，而且一些第三方支付公司在開展資金托管服務(wù)的同時也開展P2P業(yè)務(wù)，既做裁判員又做運(yùn)動員，有失公允。”金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運(yùn)營官安丹方告訴記者。

　　不過，盡管銀行作為客戶資金第三方托管機(jī)構(gòu)在安全性上要更勝一籌，但是從目前的實踐來看，銀行和P2P機(jī)構(gòu)的合作也存在一些問題。一位支付行業(yè)人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者坦言，從銀行角度而言，由于為P2P資金作托管難免給外界留下“背書”印象，因此，很多大銀行較為謹(jǐn)慎；而從P2P機(jī)構(gòu)的角度而言，若未來實現(xiàn)真正意義上的P2P資金“小賬戶”“一對一”托管在銀行，則意味著P2P機(jī)構(gòu)的投資人和借款人信息將完全分享給銀行，出于未來競爭考慮，很多P2P機(jī)構(gòu)也存在顧慮。“這條路可能還比較漫長。”該人士說。

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)始會長黃震表示，雖然《指導(dǎo)意見》中提到了銀行應(yīng)作為資金存管的重要機(jī)構(gòu)，但是并未對第三方機(jī)構(gòu)的托管叫停，說明目前仍處于制度的博弈階段。當(dāng)然以銀行作為存管機(jī)構(gòu)是保證資金安全的可靠辦法，但是這并不意味著第三方托管業(yè)務(wù)即將停止，關(guān)于如何定義和規(guī)范第三方資金托管，還需要出臺更加詳盡的細(xì)則進(jìn)行明確，在細(xì)則出臺之前，第三方托管制度仍舊是一個有益探索的過程。

　　一位P2P平臺人士表示，第三方支付公司是可以通過和銀行合作，以共同監(jiān)管資金的方式來介入相關(guān)業(yè)務(wù)的。在銀行托管方案中，第三方支付是以跨行支付通道加入方案的，這符合互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和加強(qiáng)客戶支付體驗的方向。另外，《指導(dǎo)意見》也用了“除另有規(guī)定外”的措辭，這為未來細(xì)則的出臺留了口子。

　　值得注意的是，不論是第三方支付托管，還是銀行托管，僅能確保借貸行為的真實性、資金流與交易的一致性等。但托管方對于投資項目的真?zhèn)问遣荒芡耆鐒e的，也就是說，第三方托管制度對于“跑路”問題并非萬能藥，更多的是起到留痕和事后追責(zé)的作用。