原標題：機構預測7月PPI跌幅5% 需貨幣政策支持實體經(jīng)濟

　　在國際大宗商品暴跌沖擊下，同比降幅一度縮小的工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）自6月開始再次下探。多家機構預測，7月PPI同比負增長5%左右，跌幅較6月擴大約0.2個百分點，并創(chuàng)下2010年以來最大降幅，連續(xù)41個月負增長。機構認為，穩(wěn)增長仍然是第一位的，工業(yè)生產(chǎn)領域持續(xù)價格緊縮已經(jīng)影響了當前實體經(jīng)濟的發(fā)展，未來貨幣政策有必要給予針對性的支持。

　　近期，國際油價、國際銅價先后創(chuàng)下近7年新低；鋼材價格更是創(chuàng)下近20年新低，受此影響，我國PPI同比降幅自6月起再次擴大。機構普遍預測，這種勢頭在7月仍將持續(xù)。

　　中金公司發(fā)布的預測報告稱，受能源價格和全球大宗商品價格大幅下挫拖累，預計7月PPI同比增速為-5%。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，對流通領域主要生產(chǎn)資料價格進行初步測算，7月上旬和中旬50種重要生產(chǎn)資料市場價格中31種下降、16種基本持平、只有3種上漲，下降的種類增多、幅度加大。預計7月9大類生產(chǎn)資料價格中除了農(nóng)產(chǎn)品以外全部下降。此外，7月PPI翹尾因素-2.08%，比上月小幅回升0.09%。綜合判斷，7月PPI同比增幅可能在-4.8%到-5.3%之間，取中值為-5%左右。PPI跌幅擴大主要有兩大原因，一是內(nèi)需不足，二是大宗商品及原油價格下跌帶來的輸入性通縮。

　　更嚴峻的是，PPI的加速下跌態(tài)勢在未來幾個月仍可能延續(xù)。中國社科院工經(jīng)所工業(yè)運行室主任原磊表示，上半年工業(yè)品價格繼續(xù)深幅下跌，其中上游、中游工業(yè)品（采掘業(yè)與原材料工業(yè)）價格下行壓力明顯大于下游（加工制造業(yè)），其主要原因主要包括以下方面：美國金融危機和歐洲債務危機沖擊之后，全球主要經(jīng)濟體需求下滑，導致以銅、鋁等有代表的國際大宗商品價格呈持續(xù)下降之勢；全球地緣政治關系緊張、國際能源供需結構變化導致近期國際原油價格大跌，并進一步帶動其他大宗商品價格下跌；美聯(lián)儲加息周期預期增強，推動美元強勢升值，加劇了以美元計價的大宗商品價格下跌；國內(nèi)總需求尤其是投資需求下降，減少了對投資品的需求；國內(nèi)部分行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，企業(yè)存貨上升，去庫存化的壓力迫使它們不得不采取降價策略?？紤]到上述因素互相疊加共同推動工業(yè)品價格下行，這些影響可能在未來持續(xù)較長時間。

　　在當前這一經(jīng)濟趨穩(wěn)但基礎不牢的時點，PPI持續(xù)負增長對制造業(yè)乃至整體經(jīng)濟都帶來了不利影響。

　　上海證券首席宏觀分析師胡月曉說，6月以來，前期紛紛回升的國內(nèi)外大宗商品價格普遍企穩(wěn)后回落，加劇了我國工業(yè)品價格延續(xù)弱勢的壓力，以及工業(yè)企業(yè)效益分化的格局，這也是我們一直認為低通脹預期難以消除的原因。宏觀經(jīng)濟景氣先行指數(shù)2013年后一直在100以下運行，表明需求萎靡的格局還未改變，工業(yè)品價格慣性下滑的態(tài)勢還將延續(xù)，部分產(chǎn)品價格惡化趨勢并沒扭轉(zhuǎn)。

　　盡管消費物價指數(shù)（CPI）仍在正數(shù)區(qū)間，豬肉價格上漲也會推動CPI在未來幾個月溫和回升，但低通脹壓力仍難消除。

　　匯豐銀行宏觀分析師馬曉萍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，今年以來，國內(nèi)總需求持續(xù)弱勢，投資、消費增速放緩。二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示需求面出現(xiàn)部分回暖信號，但PPI在連續(xù)40個月停留在負數(shù)區(qū)間后，6月降幅進一步擴大。外圍大宗商品價格的新一輪下跌預示著中國下半年PPI走勢仍保持相對弱勢。因而，未來政策層面的著眼點應為提振總需求，建議進一步降息降準，同時擴大財政支出。

　　“當前沒有擔憂通貨膨脹的理由。”銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東認為，近期豬肉價格的上漲會影響到下半年，特別是明年的CPI增速，但是豬肉價格的短期上漲源自過去幾年來價格一直受到抑制，完全可以通過短期增加供給來平抑，例如增加豬肉的短期進口。目前由于經(jīng)濟相對低迷，物價上漲動能明顯不足，PPI已經(jīng)出現(xiàn)了40個月的負增長，穩(wěn)增長仍然是第一位的。