10月27日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降0.1%，降幅比8月份收窄8.7個百分點。前9個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降1.7%，降幅比前8個月收窄0.2個百分點。

　　國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士表示，9月份工業(yè)利潤降幅明顯收窄的主要原因有三點，一是財務(wù)費用增長明顯放緩，二是營業(yè)稅金及附加大幅減少，三是原材料購進(jìn)價格降幅加大。

　　據(jù)何平介紹，9月份，因匯兌損失比8月份明顯減少，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財務(wù)費用同比增長1.9%，增速比8月份回落22個百分點。此外，去年9月份，部分油氣田企業(yè)改變石油特別收益金核算列支方式，使?fàn)I業(yè)稅金及附加大幅增加，對今年形成較高基數(shù)。受此影響，今年9月份，企業(yè)營業(yè)稅金及附加同比下降9.9%，而8月份則同比增長3.3%。

　　“工業(yè)利潤同比下滑的原因是收入與成本剪刀差愈演愈烈。”民生證券宏觀研究員張瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　統(tǒng)計顯示，9月份原材料購進(jìn)價格同比下降6.8%，降幅比8月份擴(kuò)大0.2個百分點。而產(chǎn)品出廠價格同比下降5.9%，降幅與8月份持平。

　　張瑜表示，從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，目前整體不佳，內(nèi)部呈現(xiàn)弱分化。上游資源開采類行業(yè)以及黑色金屬加工業(yè)依然表現(xiàn)較差，中游制造業(yè)由于成本下行表現(xiàn)較好，下游終端消費不佳也依舊承壓。

　　何平表示，盡管9月份工業(yè)利潤降幅收窄，但在工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大的情況下，企業(yè)效益仍不樂觀。第一，企業(yè)主營業(yè)務(wù)盈利仍然下降。9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)利潤同比下降2.1%。營業(yè)利潤是利潤總額中來源于主營業(yè)務(wù)的收益。第二，產(chǎn)品銷售出現(xiàn)下降。

　　“9月份，工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比下降0.5%，是多年來首次下降，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難進(jìn)一步加劇。此外，市場需求不振、價格持續(xù)下降、成本居高不下、庫存和應(yīng)收賬款持續(xù)偏高等都制約著工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善。”何平表示。

　　從貨幣政策來看，第四季度仍有望持續(xù)放寬。張瑜表示，由于實際利率依然較高，央行仍有可能通過下調(diào)名義利率來壓低實際利率，如果CPI與PPI下行超預(yù)期，未來降息仍有可能，考慮到外匯占款的趨勢性下降，基礎(chǔ)貨幣缺口需降準(zhǔn)對沖，未來降準(zhǔn)次數(shù)不止一次。

　　“從財政政策來看，將繼續(xù)盤活存量，促使前期沉淀財政資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，同時借助金融資本和社會資本加杠桿。預(yù)計第四季度對于年度保‘7’占比較高，穩(wěn)增長不會虎頭蛇尾。”張瑜告訴《證券日報》記者。