金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的核心。當(dāng)前，我國金融市場正在加速轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，利率和匯率市場化改革加速推進(jìn)，人民幣國際化步伐加快，多層次資本市場體系初步形成，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新業(yè)態(tài)金融快速發(fā)展，金融產(chǎn)品日益豐富，交易工具逐步完善，我國金融市場的國際化、法制化和市場化水平不斷提高。同時(shí)，我國金融市場改革和創(chuàng)新也存在著一些問題，近期股票市場和匯率市場出現(xiàn)較大波動，新業(yè)態(tài)金融在發(fā)展初期也面臨一些問題，局部金融市場的風(fēng)險(xiǎn)有所顯現(xiàn)。中共中央、國務(wù)院高度重視，適時(shí)施策，采取了一系列政策和措施，股市和匯市日趨穩(wěn)定。

我們建議切實(shí)貫徹落實(shí)好中共十八屆五中全會提出的創(chuàng)新發(fā)展理念，把握和解決好四個(gè)方面的問題，進(jìn)一步推進(jìn)金融改革和創(chuàng)新，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

第一，金融改革和創(chuàng)新必須以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主旨。金融創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體，要不斷降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，建立創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，進(jìn)一步提升商業(yè)銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)效率；積極引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)手段，構(gòu)建全方位的互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，將金融創(chuàng)新與新型城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、中小企業(yè)服務(wù)等結(jié)合起來。當(dāng)前，要著力解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是企業(yè)在發(fā)展中需要解決的財(cái)務(wù)問題和融資問題。一是要解決企業(yè)資金成本過高、財(cái)務(wù)成本居高不下的問題。當(dāng)前我國企業(yè)正處于經(jīng)營困難期，很多行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營效益大幅下降。截止到今年上半年，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過金融市場的融資余額超過130萬億元，如果利息維持過高水平，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將無法承擔(dān)。很多行業(yè)的資產(chǎn)收益率甚至低于融資成本，出現(xiàn)了金融侵蝕實(shí)體的現(xiàn)象。二是要降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)債率。全球金融危機(jī)之后，西方各國都在大幅度降低杠桿，我國在這兩個(gè)領(lǐng)域中的杠桿率仍然在繼續(xù)上升。企業(yè)和地方政府是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大核心主體，金融市場的改革和創(chuàng)新，必須要既能保障資金持續(xù)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，又不能再繼續(xù)增加企業(yè)和地方政府的債務(wù)率。三是要著力解決中小微企業(yè)和新業(yè)態(tài)產(chǎn)業(yè)的融資問題。要充分認(rèn)識到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融工具對這兩個(gè)領(lǐng)域融資的困難，加速金融創(chuàng)新，全面助推萬眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)。四是要著力維護(hù)好居民金融資產(chǎn)的安全。居民儲蓄是我國金融市場的基礎(chǔ)，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資金保障，也是居民財(cái)產(chǎn)性收入的主要來源。藏富于民，為民理財(cái)，促進(jìn)居民金融資產(chǎn)的保值增值，是我國金融機(jī)構(gòu)的重要職責(zé)。

第二，金融改革和創(chuàng)新必須將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位。金融改革要處理好創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)控制、創(chuàng)新和監(jiān)管的關(guān)系。這次我國股票市場出現(xiàn)的巨大波動，與我國金融創(chuàng)新和監(jiān)管脫節(jié)有一定的關(guān)系，需要認(rèn)真總結(jié)。一是金融改革和創(chuàng)新要更加注重整體設(shè)計(jì)。匯率和利率改革如何聯(lián)動，場內(nèi)和場外市場發(fā)展如何協(xié)調(diào)，現(xiàn)貨和期貨市場發(fā)展如何呼應(yīng)，證券的發(fā)行、上市、交易、退市和監(jiān)管如何銜接，銀、證、信、保、基各業(yè)如何互聯(lián)互通，都需要全盤考慮。金融市場高度關(guān)聯(lián)，風(fēng)險(xiǎn)相互轉(zhuǎn)嫁，任何單兵突進(jìn)式的改革都容易出現(xiàn)問題。二是金融改革和創(chuàng)新要符合中國國情，不能采取簡單的拿來主義。要充分認(rèn)識到由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)和運(yùn)行形態(tài)的不同，民眾的投資能力和意識不同，金融市場運(yùn)作的整體制度環(huán)境和監(jiān)管能力不同，一些在歐美能夠正常運(yùn)用的金融工具和創(chuàng)新，拿到我國來未必能很好發(fā)揮作用，甚至?xí)眍A(yù)想不到的風(fēng)險(xiǎn)。例如，我國是以個(gè)人投資者為主體的資本市場，本來投機(jī)性和波動性就比較大，民眾的風(fēng)險(xiǎn)意識和金融投資能力不高，因此過早過快發(fā)展信用杠桿業(yè)務(wù)就必須要十分慎重。金融市場的改革創(chuàng)新不能本著“人有我有”的原則，必須要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定市場波動，保護(hù)中小投資者利益為宗旨。三是堅(jiān)持金融改革和創(chuàng)新，監(jiān)管改革和創(chuàng)新要先行。隨著我國金融市場改革和創(chuàng)新不斷推進(jìn)，金融工具層出不窮，市場邊界和監(jiān)管邊界日趨模糊，傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管和垂直監(jiān)管的模式難以對跨市場跨行業(yè)的金融行為與金融工具進(jìn)行及時(shí)有效監(jiān)管。推動金融監(jiān)管體制改革，進(jìn)行金融各業(yè)聯(lián)合監(jiān)管，重點(diǎn)清理跨市場跨行業(yè)的金融創(chuàng)新和金融工具，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，評估風(fēng)險(xiǎn)，采取措施，防患于未然，全面提高我國金融市場的監(jiān)管水平，是當(dāng)前最迫切的金融發(fā)展任務(wù)。

第三，大力發(fā)展新業(yè)態(tài)金融，注重新金融和傳統(tǒng)金融的結(jié)合。以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新業(yè)態(tài)金融正在加速發(fā)展，包括融資租賃、私募股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金和各種場外交易產(chǎn)品等，都具有很大的發(fā)展空間。各種新業(yè)態(tài)新技術(shù)金融的發(fā)展，有利于更好地服務(wù)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)和中小微企業(yè)；有利于促進(jìn)企業(yè)并購，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；有利于推動傳統(tǒng)金融企業(yè)加速改革，最大限度地降低金融資源的配置成本，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)；有利于提供更加豐富的金融產(chǎn)品，滿足群眾理財(cái)需要，推廣普惠金融。新金融和傳統(tǒng)金融不是相互對立、相互分割的，兩者在發(fā)展中一定會互相促進(jìn)，相互融合。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正在積極運(yùn)用移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新工具，加速對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的改造，充分利用自身的網(wǎng)點(diǎn)、客戶和資金優(yōu)勢，促進(jìn)線上和線下的結(jié)合?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)也正在積極尋找與傳統(tǒng)金融業(yè)的合作路徑，將自己的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢、開放平等的經(jīng)營觀念、客戶需求導(dǎo)向的服務(wù)理念跟傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢結(jié)合在一起，形成了推動我國金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新動力。

第四，加大金融服務(wù)和金融工具創(chuàng)新，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。一是完善普惠金融制度，進(jìn)一步擴(kuò)大金融服務(wù)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)增長的覆蓋面和范圍。依托已有的國有金融機(jī)構(gòu)、地方金融機(jī)構(gòu)、新型金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建多層次普惠金融服務(wù)體系，創(chuàng)造公平的市場準(zhǔn)入條件和競爭環(huán)境；建立完善有效的制度安排與資金補(bǔ)充機(jī)制，不斷拓寬業(yè)務(wù)種類和服務(wù)范圍；建立完善的金融服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動增長競爭機(jī)制，改變現(xiàn)有金融服務(wù)的趨同性，鼓勵(lì)所有金融機(jī)構(gòu)加入到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的競爭中，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展的能力。二是進(jìn)一步明確和突出創(chuàng)新型增長的金融服務(wù)重點(diǎn)。重點(diǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重大項(xiàng)目；將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)升級相結(jié)合；圍繞國家“三農(nóng)”發(fā)展戰(zhàn)略，加大對縣域經(jīng)濟(jì)的金融資源投入等。通過為國家重大規(guī)劃項(xiàng)目提供金融支持，通過銀行信貸、股權(quán)融資、融券融資、并購重組、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，通過為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)大項(xiàng)目提供金融支持，以及積極發(fā)展新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的根本轉(zhuǎn)變，消除農(nóng)村金融服務(wù)空白。三是加大金融服務(wù)組織和金融服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新力度。加強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)品創(chuàng)新，將資產(chǎn)證券化作為支持創(chuàng)新驅(qū)動增長的重點(diǎn)。加快推動金融機(jī)構(gòu)從單一金融服務(wù)模式向集團(tuán)化和大型化模式轉(zhuǎn)變，建立現(xiàn)代金融服務(wù)制度運(yùn)行模式，建立全能型的服務(wù)體系。加快結(jié)算方式和擔(dān)保方式的轉(zhuǎn)變，重點(diǎn)解決農(nóng)村土地質(zhì)押和擔(dān)保問題。大力發(fā)展個(gè)性化金融產(chǎn)品，重點(diǎn)解決為“三農(nóng)”服務(wù)的個(gè)性化金融產(chǎn)品匱乏問題。