美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)１６日宣布維持聯(lián)邦基金利率在０．２５％至０．５％水平不變，稱(chēng)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)進(jìn)展將繼續(xù)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。這意味著，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)將在加息過(guò)程中保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天在貨幣政策例會(huì)結(jié)束后發(fā)表的聲明中兩次提到全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)進(jìn)展，顯示美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策時(shí)盡管依然關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，但重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向外部環(huán)境。

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中說(shuō)，今年１月以來(lái)，盡管全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持溫和擴(kuò)張。但是，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)進(jìn)展將繼續(xù)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，鑒于全球經(jīng)濟(jì)和金融狀況可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為應(yīng)該保持謹(jǐn)慎，因此決定維持基準(zhǔn)利率不變。

對(duì)于未來(lái)加息節(jié)奏，美聯(lián)儲(chǔ)也顯示出謹(jǐn)慎態(tài)度。當(dāng)天公布的美聯(lián)儲(chǔ)官員最新季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，到２０１６年底，聯(lián)邦基金利率預(yù)計(jì)將升至０．９％，這意味著今年會(huì)有２次加息，而去年年底美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年將有４次加息。這一預(yù)測(cè)已與市場(chǎng)預(yù)測(cè)接近。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將僅加息１到２次。

耶倫解釋稱(chēng)，包括國(guó)際貨幣基金組織在內(nèi)的國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低未來(lái)幾年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。加息節(jié)奏預(yù)期放緩很大程度上反映了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的下調(diào)及金融環(huán)境一定程度的收緊。她說(shuō)，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，稍微緩慢的加息路徑對(duì)于幫助實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定這兩大目標(biāo)是合適的。

美聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)了對(duì)今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)２．２％，低于去年１２月底預(yù)測(cè)的２．４％；明年將增長(zhǎng)２．１％，低于去年１２月底預(yù)測(cè)的２．２％。

美國(guó)企業(yè)研究所研究員德斯蒙德·拉赫曼當(dāng)天說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)很現(xiàn)實(shí)地指出全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，并清楚地向市場(chǎng)表示，盡管美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改進(jìn)，通脹率有所回升，但美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)加息過(guò)程中將會(huì)非常謹(jǐn)慎，而且加息路徑將非常緩慢。

拉赫曼說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)放緩不僅影響美國(guó)出口前景，還有可能加大全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采取合適的加息節(jié)奏，避免推升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，加劇資本從高負(fù)債的新興經(jīng)濟(jì)體流出，放大全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中沒(méi)有對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)平衡狀態(tài)作出判斷。對(duì)此耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)平衡狀態(tài)的判斷存在分歧。她說(shuō)，有些官員認(rèn)為下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，但有些官員認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德近期表示，目前國(guó)際需求疲軟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨持續(xù)低通脹，金融條件收緊及通脹預(yù)期走弱，這些因素將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)。她說(shuō)，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)前景變得更加明朗之前，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在加息進(jìn)程上保持耐心。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕·斯洛克認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)目前的觀點(diǎn)是，首先擔(dān)心海外經(jīng)濟(jì)狀況，其次是本國(guó)通脹。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾近期表示，現(xiàn)已看到通脹率上升的苗頭，顯示他有可能支持在未來(lái)幾個(gè)月加息。美國(guó)商務(wù)部近期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)１月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)１．３％，剔除食品和能源價(jià)格的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)１．７％，增幅均較前月有所回升。

耶倫當(dāng)天表示，近期核心通脹率是否會(huì)持續(xù)回升還有待觀察。不過(guò)她認(rèn)為，隨著能源價(jià)格下降等暫時(shí)性因素的減弱及勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，通脹率在未來(lái)２到３年內(nèi)有望回升至２％的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)１．２％，核心價(jià)格指數(shù)將增長(zhǎng)１．６％。到今年年底，失業(yè)率將從現(xiàn)在的４．９％降至４．７％，明年進(jìn)一步降至４．６％。

美聯(lián)儲(chǔ)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·斯托克頓指出，工資增長(zhǎng)壓力近期才出現(xiàn)，還比較微弱，對(duì)整體通脹水平的推升作用有限。此外進(jìn)口價(jià)格和大宗商品價(jià)格仍在下降，進(jìn)一步壓低了價(jià)格水平。他說(shuō)，目前通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)走低趨勢(shì)，這使得美聯(lián)儲(chǔ)只能緩慢、漸進(jìn)地加息。

目前，市場(chǎng)多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或在６月和１２月加息。但紐約證券交易所資深交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾指出，如果通脹繼續(xù)上升，美聯(lián)儲(chǔ)或最早在４月加息。

當(dāng)天，金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)聲明反映積極，聲明發(fā)布后美國(guó)股市瞬間止跌上漲。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次議息結(jié)果比市場(chǎng)預(yù)期要“鴿派”。在日本和歐洲采取負(fù)利率的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持低利率并放緩加息步伐，將緩解市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，利好新興市場(chǎng)的股市和匯市。

彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員雅各布·柯克加德說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，美元不會(huì)那么強(qiáng)勢(shì)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是件好事。中國(guó)管理人民幣匯率會(huì)更加容易，也可以繼續(xù)推動(dòng)資本賬戶(hù)開(kāi)放和金融改革，被迫實(shí)行資本管制來(lái)應(yīng)對(duì)資本外流的風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。（完）（參與記者：黃繼匯、孫鷗夢(mèng)）