新華社上海７月１１日電題：上半年ＩＰＯ數(shù)量規(guī)模銳減　新股股價普遍飆升

新華社記者潘清

自２０１６年１月啟用ＩＰＯ新規(guī)則，Ａ股市場發(fā)行有了很大變化。機構(gòu)統(tǒng)計顯示，上半年Ａ股共發(fā)行新股６８只，募資總額３２８．８４億元，分別較上年同期銳減逾六成和近八成。新股上市后股價普遍飆升，上市首日漲幅無一例外鎖定在４４％的“頂格”水平，全部遭遇臨時停牌。

來自多家機構(gòu)的觀點認為，下半年Ａ股ＩＰＯ將“相對正面”。而欣泰電氣被“強退”事件，則為“帶病申報”敲響警鐘。

ＩＰＯ節(jié)奏明顯放緩，單個體量均大幅“縮水”

２０１５年７月初，因為遭遇史上罕見異常波動，Ａ股暫停新股首發(fā)上市。經(jīng)過長達５個月的休整，以１２月９日凱龍股份等６只新股集中上市，標志著Ａ股ＩＰＯ正式重啟。當(dāng)月，共有２８只新股完成首發(fā)。

進入２０１６年，新股發(fā)行規(guī)則出現(xiàn)重大改變。新規(guī)在保留“市值配售”的同時，改變了“全額預(yù)繳”的傳統(tǒng)申購模式。

從１月２２日新規(guī)則下首只新股高瀾股份進行網(wǎng)上申購開始，ＩＰＯ呈現(xiàn)節(jié)奏明顯放緩的態(tài)勢。在數(shù)量和總體規(guī)模同步下降的同時，單個ＩＰＯ項目的體量也較往年出現(xiàn)大幅“縮水”。數(shù)據(jù)顯示，６月下旬申購的玲瓏輪胎以２５．９６億元的募資總額，創(chuàng)下上半年ＩＰＯ規(guī)模“之最”。此外，僅有第一創(chuàng)業(yè)、中國核建、堅朗五金和南方傳媒募資額超過１０億元。

統(tǒng)計顯示，上半年Ａ股ＩＰＯ平均募資規(guī)模僅為５．０３億元。這與過去幾年ＩＰＯ“巨無霸”頻現(xiàn)形成鮮明對比。以去年同期為例，僅國泰君安一家募資總額就超過３００億元，幾乎與今年上半年ＩＰＯ總規(guī)模相當(dāng)。

遠低于行業(yè)平均市盈率，多只新股現(xiàn)２０個交易日以上漲停

由于上半年ＩＰＯ發(fā)行市盈率全部低于２３倍，與行業(yè)平均市盈率相去甚遠，新股上市當(dāng)天全部遭遇臨時停牌，首日漲幅也無一例外地鎖定于約４４％的“頂格”水平。

盡管未能打破此前暴風(fēng)科技、樂凱新材創(chuàng)下的上市后連續(xù)２９個交易日一字漲停的驚人紀錄，上半年仍有多只新股出現(xiàn)了２０個交易日以上的連續(xù)漲停，其中天順股份和恒泰實達以２２個　“一字板”聯(lián)袂奪冠。

６月７日上市的上海滬工截至７月８日收盤已連續(xù)２１個交易日漲停，股價一路飆升至１０７．５５元，較發(fā)行價累計上漲逾９５０％。這意味著每中一簽上海滬工獲利超過９．６萬元。

“無需全額預(yù)繳令打新幾乎成為‘無風(fēng)險收益’，低市盈率發(fā)行導(dǎo)致新股上市后股價普遍持續(xù)飆升，則為接踵而來的新股提供了‘示范’，從而使得打新熱進一步升溫?！眲P石益正資產(chǎn)管理公司研究總監(jiān)仇彥英分析說。

高收益大大激發(fā)了打新熱情，在中簽率指標中體現(xiàn)得尤為明顯。統(tǒng)計顯示，今年上半年新股平均中簽率為０．０４％，僅相當(dāng)于去年同期的約十分之一。其中，中國核建以０．２７９８％的中簽率居首，超過０．１％的僅有玲瓏輪胎、南方傳媒、第一創(chuàng)業(yè)和小康股份，微光股份則以０．０１８％的中簽率“墊底”。

展望下半年ＩＰＯ“相對正面”，監(jiān)管層發(fā)出“強監(jiān)管”信號

近期多家國際權(quán)威機構(gòu)發(fā)布的研究報告均認為，經(jīng)歷了上半年放緩之后，下半年Ａ股ＩＰＯ展望“相對正面”。

安永審計部合伙人湯哲輝表示，現(xiàn)在已有超過８００家公司準備在Ａ股上市，而有意開啟ＩＰＯ流程的潛力公司同樣不在少數(shù)。從這個角度而言，下半年Ａ股ＩＰＯ復(fù)蘇在望。

普華永道則預(yù)計下半年Ａ股ＩＰＯ數(shù)量或與上半年相當(dāng)，預(yù)計全年ＩＰＯ約為１２０宗，融資規(guī)?？蛇_６００億至８００億元。

但７月８日Ａ股市場的一則重磅消息引發(fā)市場關(guān)注。中國證監(jiān)會因欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案正式開出罰單，并啟動強制退市程序。這也是證監(jiān)會有史以來針對欺詐發(fā)行開出的“最重罰單”。此舉無疑向粉飾甚至篡改業(yè)績報表等“帶病申報”行為敲響了警鐘。

市場人士認為，這是監(jiān)管層釋放出的對資本市場“強監(jiān)管”法治化、市場化、常態(tài)化的信號。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，欣泰電氣“強退”帶給市場諸多啟示，只有把整個ＩＰＯ鏈條的所有參與主體都納入法律責(zé)任和監(jiān)管的框架，才能真正產(chǎn)生法律的震懾，才能擠出財務(wù)報表中的“水分”，讓ＩＰＯ的信息更加真實。

“對于ＩＰＯ未來的市場化改革，這將是非常重要的制度基礎(chǔ)和必要的市場環(huán)境。”董登新說。