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違規(guī)舉牌頑疾該根治了

2016年07月12日 11:11 | 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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日前,*ST新梅原大股東興盛實(shí)業(yè)訴現(xiàn)大股東“開南賬戶組”案件宣判,上海市相關(guān)法院以“缺乏事實(shí)及法律依據(jù)”為由,駁回原大股東關(guān)于被告不得享有股東權(quán)利等訴訟請(qǐng)求。對(duì)此,興盛實(shí)業(yè)表示將上訴。結(jié)果如何,我們不妨拭目以待。

2013年7月至11月,王斌忠實(shí)際控制開南投資等15個(gè)證券賬戶(“開南賬戶組”)持續(xù)買賣*ST新梅股票。截至當(dāng)年11月27日,該賬戶組的合計(jì)持股比例達(dá)到14.86%。然而,在“開南賬戶組”持股達(dá)到5%以及10%時(shí),均未履行信息披露義務(wù),違規(guī)舉牌由此產(chǎn)生。

對(duì)于“開南賬戶組”的違規(guī)舉牌行為,興盛實(shí)業(yè)一紙?jiān)V狀將其訴至法院,提出了“被告在持有*ST新梅股票期間,均不得享有股東權(quán)利,包括但不限于表決權(quán)(提案權(quán)和投票權(quán))等各項(xiàng)權(quán)利或權(quán)能”在內(nèi)的多項(xiàng)訴訟請(qǐng)求,而結(jié)局則是訴訟請(qǐng)求被駁回。

而在相關(guān)法院作出宣判之前,“開南賬戶組”作為*ST新梅的第一大股東,其多次提案被上市公司董事會(huì)否決,參加股東大會(huì)投票不被計(jì)入票數(shù),自行召開臨時(shí)股東大會(huì)不被認(rèn)可??傊鳛楣蓶|,其提案權(quán)、投票權(quán)等權(quán)利均無法行使。上市公司方面的理由是,“開南賬戶組”違規(guī)舉牌行為未改正。

根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十五條的規(guī)定,如果收購(gòu)方未履行披露義務(wù)的,證監(jiān)會(huì)將采取相關(guān)措施責(zé)令改正,改正前,收購(gòu)方不得行使相應(yīng)股份表決權(quán)。因此,*ST新梅并非無章可循。然而,興盛實(shí)業(yè)敗訴又表明,“開南賬戶組”的股東權(quán)利不應(yīng)被剝奪。

其實(shí),“開南賬戶組”舉牌*ST新梅只是近年來A股市場(chǎng)上市公司掀起舉牌大戰(zhàn)的一個(gè)縮影。而在眾多上市公司的舉牌大戰(zhàn)中,涉嫌違規(guī)的亦不在少數(shù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),自2014年下半年以來,A股市場(chǎng)上出現(xiàn)違規(guī)舉牌的案例多達(dá)20余起。

對(duì)違規(guī)舉牌行為,如何讓其改正才是重點(diǎn)。如果“開南賬戶組”在持股達(dá)到5%與10%時(shí)履行信息披露義務(wù),*ST新梅必然會(huì)引起市場(chǎng)的關(guān)注,或許有投資者跟風(fēng)買入,那么隨著股價(jià)的上漲,“開南賬戶組”舉牌成本將大為提高。而在不披露信息違規(guī)舉牌的情形下,“開南賬戶組”能夠以更低的價(jià)格增持到更多的籌碼。因此,“開南賬戶組”從違規(guī)舉牌中獲得了利益。而且,其達(dá)到舉牌紅線而不披露信息,也存在操縱股價(jià)的嫌疑。

另一方面,因?yàn)檫`規(guī)舉牌,“開南賬戶組”也存在損害其他投資者利益的可能。比如,如果其連續(xù)舉牌行為受到市場(chǎng)的追捧,那么其時(shí)*ST新梅的股價(jià)必然水漲船高,某些投資者或許能以更高的價(jià)格套現(xiàn)。

無論是*ST新梅,還是西藏旅游、康達(dá)爾等上市公司的舉牌鬧劇,都凸顯現(xiàn)行制度方面的弊端。顯然,“事后諸葛亮”式的披露信息,再加上幾十萬元的罰款,是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能震懾違規(guī)舉牌者的。畢竟,相對(duì)于違規(guī)所獲得的利益,幾十萬元的罰款根本不算什么。改正違規(guī)舉牌行為,既要治標(biāo)更要治本。比如監(jiān)管部門可規(guī)定,對(duì)于達(dá)到舉牌紅線而未披露信息的投資者,無論其持股達(dá)到5%以上、10%以上或者更多,都應(yīng)強(qiáng)制其減持至5%以下,個(gè)中產(chǎn)生的收益歸上市公司所有。如果造成股價(jià)震蕩導(dǎo)致投資者產(chǎn)生損失的,由違規(guī)者賠償投資者。倘若有這一剛性規(guī)定,市場(chǎng)上還會(huì)有以身試法的違規(guī)舉牌者嗎?


編輯:薛曉鈺

關(guān)鍵詞:違規(guī)舉牌 *ST新梅

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