10月份集合信托市場業(yè)績慘淡，不僅成立規(guī)模大降，平均收益率也在破7后繼續(xù)走低?！蹲C券日報》記者據(jù)用益信托數(shù)據(jù)統(tǒng)計，與往月比，最大的變化出現(xiàn)在房地產(chǎn)信托上，一改之前的強勁走勢，10月份房地產(chǎn)信托成立規(guī)模驟降，為63.36億元，僅達(dá)上月的三成，還不及去年同期水平。此外，具有政信合作背景的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托也反常跳水，成立規(guī)模僅55.21億元，環(huán)比大降近七成，達(dá)今年以來單月最低點。

據(jù)此，用益信托研究員帥國讓向《證券日報》記者分析道，樓市新政對房地產(chǎn)信托市場造成了一定影響，更主要的是基于對房地產(chǎn)信托項目風(fēng)險的擔(dān)憂，在弱經(jīng)濟周期下，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項目減少，但長期看來，在人口集中的一線、二線城市，房地產(chǎn)信托還具有一定發(fā)展?jié)摿Α?/p>

房地產(chǎn)信托

成立規(guī)模驟降近七成

記者據(jù)用益信托數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月份信托市場共成立集合信托產(chǎn)品243款，募集資金495.66億元，平均收益率為6.41%。其中，成立房地產(chǎn)信托產(chǎn)品21款，募集資金為63.36億元，平均收益率為7.32%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托產(chǎn)品29款，募集資金為55.21億元，平均收益率為6.82%。

一反此前的火熱走勢，房地產(chǎn)信托市場突遭寒潮。用益信托數(shù)據(jù)顯示，10月份房地產(chǎn)信托成立規(guī)模為63.36億元，相較于9月份的201.52億元，環(huán)比減少68.56%，降幅近七成，還不及去年同期70.93億元的水平。同時，也是今年以來成立規(guī)模第二低的月份，僅僅略高于今年2月份的60.51億元。

據(jù)此，用益信托研究員帥國讓向《證券日報》記者分析道，樓市新政對房地產(chǎn)信托市場造成了一定影響，更主要的是基于對房地產(chǎn)信托項目風(fēng)險的擔(dān)憂，在弱經(jīng)濟周期下，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項目減少，但長期看來，在人口集中的一線、二線城市，房地產(chǎn)信托還具有一定發(fā)展?jié)摿?。中國銀監(jiān)會10月21日召開的三季度經(jīng)濟金融形勢分析會上，也專門提出要加強房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營。

房地產(chǎn)信托在今年前三季度呈現(xiàn)出穩(wěn)中有增的趨勢。第一季度共成立房地產(chǎn)信托產(chǎn)品161款，募集資金347.36億元；第二季度共成立房地產(chǎn)信托產(chǎn)品204款，募集資金448.49億元；第三季度共成立房地產(chǎn)信托產(chǎn)品185款，募集資金513.30億元。

國投泰康信托研究部指出，今年前三季度，不少信托公司紛紛順勢擴張房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。而隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的密集出臺，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)短期內(nèi)也將回落。未來，信托公司要做好資源配置方向的調(diào)整，把握相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機會。此次房地產(chǎn)調(diào)控政策的著眼點主要在于控制房價過快上升引起的恐慌情緒，防止泡沫擴大，采取的也是因城施策的方式，并非是對房地產(chǎn)企業(yè)的全面打擊。由于我國新型城鎮(zhèn)化今后還要經(jīng)歷相當(dāng)長的過程，住房需求將呈增長態(tài)勢。在這樣的環(huán)境下，信托公司要繼續(xù)提升房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)能力和運營管理能力，重點開發(fā)房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、房地產(chǎn)私募投資基金、房地產(chǎn)信托投資基金等新型業(yè)務(wù)模式，提升在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心競爭力。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托

降至今年以來最低點

10月份，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托產(chǎn)品成立29款，募集資金僅為55.21億元，達(dá)今年以來單月最低點，相較于9月份的225.22億元，環(huán)比大跌75.49%；與去年同期的196.07億元相比，下降71.84%。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托由于往往與地方政府合作，被認(rèn)為是“資產(chǎn)荒”背景下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因而融資成本不斷下降，已難與集合信托較高的收益率需求相匹配。有信托公司人士稱，目前基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托主要是走量，融資成本在6%也可以，5%也可以，主要協(xié)調(diào)其他機構(gòu)資金對接，以單一類為主。

不過，在資產(chǎn)荒的背景下，信托公司要更加重視基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)融資領(lǐng)域的機會。國投泰康信托研究指出，信托公司在抓住年末、年初的季節(jié)性的機會型融資類項目以外，更要通過與地方政府深度合作成立產(chǎn)業(yè)基金、城市發(fā)展基金等方式，以股權(quán)+債權(quán)的形式進行合作，拉長合作期限，加深合作層次。在資金端，信托公司也可以通過開放式的產(chǎn)品設(shè)計，降低資金成本，并撮合機構(gòu)資金參與等方式來提高競爭力，擴大自身的利潤邊際。