首頁>要聞 要聞
混業(yè)潮引機構(gòu)“總動員” 跨市場監(jiān)管成風(fēng)口
2016年,注定會在中國金融改革歷史上寫下濃墨重彩的一筆。這一年,銀行投貸聯(lián)動、市場化債轉(zhuǎn)股等試點啟動,銀行混業(yè)經(jīng)營有了質(zhì)的飛躍,銀、證、保等金融機構(gòu)等加速融合等。分析人士表示,展望未來,混業(yè)經(jīng)營不僅是商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等金融機構(gòu)改革的大趨勢,也將是一場機構(gòu)“全體總動員”、影響深遠的金融創(chuàng)新。在可預(yù)見的未來,越來越多銀行系、保險系背景的金控“航母”將迎風(fēng)起航。
同時,混業(yè)趨勢下跨行業(yè)、跨市場的金融風(fēng)險愈發(fā)引起監(jiān)管層的關(guān)注。日前的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào),把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置,下決心處置一批風(fēng)險點,著力防控資產(chǎn)泡沫,提高和改進監(jiān)管能力,確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
相互滲透 協(xié)同效應(yīng)明顯
今年,金融機構(gòu)間的滲透愈發(fā)深入:商業(yè)銀行通過多渠道尋求信托和券商牌照,險資同樣通過舉牌等多方式謀求在銀行領(lǐng)域的話語權(quán)。
2016年11月,建信財險在寧夏銀川宣告成立,注冊資本金10億元。至此,五大國有商業(yè)銀行全部完成在保險領(lǐng)域的布局:工商銀行旗下的工銀安盛人壽,農(nóng)業(yè)銀行的農(nóng)銀人壽,交通銀行的交銀康聯(lián)人壽,建設(shè)銀行的建信人壽、建信財險,中國銀行的中銀三星人壽、中銀保險。
可以預(yù)見的是,銀行對保險牌照的青睞在未來幾年都不會降溫。興業(yè)銀行近日表示,正在為發(fā)起保險公司做準備工作。不僅如此,銀行對于券商、基金、金融租賃、消費金融等牌照的“爭奪”也將日益激烈。
據(jù)不完全統(tǒng)計,目前銀行系金融租賃公司有33家,注冊資金約合1094.42億元;17家持牌消費金融公司中,由銀行主導(dǎo)的消費金融公司有12家,銀行參股2家。目前籌備中的9家消費金融公司,銀行系占8個席位。截至2016年9月底,排名前四位的平安大華、招商、民生加銀、建信4家基金子公司均為銀行系出身,排名第六、第七、第八和第十的浦銀安盛、鑫沅資產(chǎn)、興業(yè)財富及交銀施羅德也都出自銀行系。僅這8家銀行系基金子公司合計規(guī)模就達到4.19萬億元。
近兩年來,以安邦、生命和前海為代表的險資,通過舉牌招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行等獲得豐厚收益。2016年險資提速對銀行的滲透。人保財險日前成為華夏銀行第二大股東,持股比例為19.99%,僅次于第一大股東首鋼總公司的20.28%。此前中國人壽增持廣發(fā)銀行股份至43.686%,成為廣發(fā)銀行單一大股東。
在中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛看來,目前我國金融機構(gòu)混業(yè)趨勢明顯,不同機構(gòu)間的協(xié)同效應(yīng)不斷提升。實際上,通過不同主體來滿足企業(yè)的融資需求,也是金融服務(wù)較重要的一個方面。金融機構(gòu)通過綜合化經(jīng)營實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)的多元化,才是真正意義上的轉(zhuǎn)型?!拔覀冏⒁獾街匈Y上市銀行中,綜合化程度較高的銀行,中間業(yè)務(wù)收入占比在迅速提升。如2016年中報顯示,一些銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比逼近40%,綜合化平臺協(xié)同效應(yīng)明顯?!?/p>
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,目前利率市場化、金融脫媒等趨勢加劇,促使金融機構(gòu)通過多元化、綜合化布局增加盈利能力。從近兩年金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營看,不同機構(gòu)間的協(xié)同效應(yīng)越來越明顯。銀行通過并購或參股證券,更好地適應(yīng)融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型;銀行和保險互相滲透,有利于滿足客戶多元化的金融需求。近年來,銀行業(yè)務(wù)收入增長最快的就是保險代理收入。
資金涌入 金控“航母”競速
以上種種跡象顯示,中國金融分業(yè)邊界正被打破、混業(yè)經(jīng)營成大勢所趨。多數(shù)觀點認為,混業(yè)經(jīng)營能大大提升金融體系效率,充分發(fā)揮金融各領(lǐng)域間的協(xié)同作用,有效地為實體經(jīng)濟提供支持、降低融資成本。尤其是在大資管浪潮中,銀行、證券、保險“三分天下”、各自為營的格局將被徹底打破。
有券商人士認為,商業(yè)銀行即將“到手”的投資子公司牌照,是其混業(yè)經(jīng)營的一次重大飛躍,使得銀行系金控集團前路更廣。對銀行來說,部分開放商業(yè)銀行股權(quán)投資資格有利于銀行業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變,對銀行培養(yǎng)投行化思維模式有所幫助,長期有利銀行非息業(yè)務(wù)發(fā)展、估值提升等。投資子公司在自有資金運用的同時,能管理巨量理財資金,將對資產(chǎn)管理市場和股權(quán)投資市場格局產(chǎn)生深遠影響。
專家認為,在此背景下,明年的混業(yè)經(jīng)營浪潮、金融改革創(chuàng)新會更加洶涌。越來越多銀行系、保險系背景的金融控股“航母”將迎風(fēng)起航。除傳統(tǒng)金融機構(gòu)混業(yè)提速外,不少民營資本也有雄心在金融改革浪潮中“分得一杯羹”,民資金融控股集團愈發(fā)受到市場關(guān)注。目前較為領(lǐng)先的民營金控集團有泛??毓伞⑷f向系、復(fù)星系、萬向系等,他們均控股核心金融企業(yè),金融牌照較齊全。另外,以阿里、騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借其在流量、大數(shù)據(jù)、金融科技等方面的優(yōu)勢,打造金控生態(tài)圈。
對此,曾剛認為,銀行系綜合金控平臺優(yōu)勢明顯,這類集團通常以金融為中心戰(zhàn)略,圍繞銀行轉(zhuǎn)型、優(yōu)化集團業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等需求,促使所有其他非銀機構(gòu)服務(wù)集團大戰(zhàn)略。而其他保險系、產(chǎn)業(yè)系等金控平臺,目標可能就沒那么明確,銀行也不能起到核心作用?!澳壳皟H就金融控股平臺整合程度看,銀行系整合的較好,當(dāng)然也有弊端,如以銀行作為集團主體,需受到更嚴格的監(jiān)管,監(jiān)管成本也更高?!?/p>
防控風(fēng)險 監(jiān)管模式待升級
金融混業(yè)來勢洶洶,對于我國現(xiàn)有的分業(yè)金融監(jiān)管模式產(chǎn)生不小挑戰(zhàn)。銀監(jiān)會主席尚福林近日指出,交叉金融產(chǎn)品在豐富金融供給的同時,也存在監(jiān)管套利、隱匿、轉(zhuǎn)嫁和放大風(fēng)險等問題。商業(yè)銀行要嚴格落實監(jiān)管要求,按照“透明、隔離、可控”原則,從交易對手、交易產(chǎn)品和交易集中度三方面,加強金融產(chǎn)品管理,使跨行業(yè)跨市場資金流動始終能“看得見、管得了、控得住”。銀行在交易中基本上都是一對一,這種交易必須了解交易對手,防范風(fēng)險。此外,還要關(guān)注跨市場資金流動,實行穿透式管理,防控風(fēng)險。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平直言,隨著中國金融業(yè)雙向開放的擴大,金融自由化和創(chuàng)新快速發(fā)展,跨業(yè)經(jīng)營成金融業(yè)大勢所趨。金融監(jiān)管也有必要逐步從現(xiàn)行的監(jiān)管模式過渡到綜合監(jiān)管模式,以更好地適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展。從現(xiàn)行的部際聯(lián)協(xié)調(diào)會議制度,到未來的金融監(jiān)管架構(gòu)改革,包括牌照管理等一系列問題,都需在法律上進行明確。
曾剛直言,金融混業(yè)經(jīng)營大勢所趨,在此過程中也存在監(jiān)管套利通道和空間。銀行信貸業(yè)務(wù)需嚴格計入資本充足率監(jiān)管要求,其他非銀行金融機構(gòu)受到的監(jiān)管強度相對較低。因此,我國金融監(jiān)管體制改革和調(diào)整迫在眉睫,尤其是針對跨市場、跨交易的監(jiān)管套利行為。“比如集團內(nèi)部,不同金融機構(gòu)間的交易越來越多,如何防止利用通道進行監(jiān)管套利產(chǎn)生不必要的風(fēng)險,需監(jiān)管部門加強協(xié)調(diào)、信息共享、完善監(jiān)管標準等,最大程度地減少套利空間?!?/p>
溫彬認為,金融混業(yè)趨勢下,跨領(lǐng)域、跨市場金融風(fēng)險連帶性加強,建議按照國際趨勢,對金融機構(gòu)的監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變,避免割裂監(jiān)管。在現(xiàn)有監(jiān)管框架下,加強一行三會的協(xié)調(diào)尤為重要。
北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長、央行貨幣政策委員會委員黃益平建議,以三個委員會來加強監(jiān)管政策協(xié)調(diào):其一,貨幣政策委員會;其二,金融穩(wěn)定委員會;其三,公平交易委員會。貨幣政策委員會決定貨幣政策調(diào)整;金融穩(wěn)定委員會決定宏觀與微觀審慎政策制定與實施,保障金融穩(wěn)定;而公平交易委員會是確保金融交易公平和透明,保護投資者和消費者利益。每一個委員會都可以吸收相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)官員參加,如果有必要,同一個機構(gòu)官員甚至同一個官員可參與不同的委員會。如此,這三個委員會便可起到保證信息共享和政策協(xié)調(diào)作用。
編輯:薛曉鈺
關(guān)鍵詞:混業(yè) 跨市場監(jiān)管 中國金融改革