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“應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素的精準(zhǔn)調(diào)控”

——解讀央行向大型商業(yè)銀行提供臨時(shí)流動(dòng)性支持

2017年01月20日 22:00 | 來(lái)源:新華社
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新華社北京1月20日電題:“應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素的精準(zhǔn)調(diào)控”——解讀央行向大型商業(yè)銀行提供臨時(shí)流動(dòng)性支持

新華社記者劉錚、吳雨

春節(jié)臨近,現(xiàn)金需求攀升。中國(guó)人民銀行20日下午宣布,通過(guò)“臨時(shí)流動(dòng)性便利”操作,為在現(xiàn)金投放中占比高的幾家大型商業(yè)銀行,提供了臨時(shí)流動(dòng)性支持。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此舉是為保障春節(jié)前現(xiàn)金投放的集中性需求,促進(jìn)銀行體系流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。操作期限28天,資金成本與同期限公開(kāi)市場(chǎng)操作利率大致相同。

“這是央行應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素的精準(zhǔn)調(diào)控。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析,春節(jié)前夕,獎(jiǎng)金發(fā)放、采購(gòu)年貨、發(fā)紅包、返鄉(xiāng)等活動(dòng)密集,會(huì)對(duì)銀行形成較大現(xiàn)金需求,而節(jié)后現(xiàn)金會(huì)回籠,這是每年都有的典型季節(jié)性因素。在當(dāng)前較為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下,央行選擇為幾家大型商業(yè)銀行提供28天的臨時(shí)流動(dòng)性支持,措施、時(shí)長(zhǎng)非常精準(zhǔn)。

值得注意的是,此次央行宣布采取的措施是“臨時(shí)流動(dòng)性便利”操作,而沒(méi)有提及“降準(zhǔn)”。

“不宜將此次操作誤讀為降準(zhǔn)。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出,央行這次提供的臨時(shí)流動(dòng)性支持,商業(yè)銀行是要向央行支付利息的,利率與同期限公開(kāi)市場(chǎng)操作利率大致相同,這與降低存款準(zhǔn)備金率操作是不同的。

自從2016年2月底,央行進(jìn)行過(guò)一次降準(zhǔn)之后,再也未動(dòng)用過(guò)存款準(zhǔn)備金率調(diào)整這一“重器”。

曾剛分析指出,在貨幣存量巨大、主要大國(guó)貨幣政策分化、人民幣匯率承壓背景下,央行近年來(lái)越來(lái)越傾向于采取提供中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)等靈活工具,針對(duì)不同時(shí)點(diǎn)的特定需要,對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行精準(zhǔn)調(diào)節(jié)。

今年節(jié)前,不僅現(xiàn)金需求攀升,流動(dòng)性也出現(xiàn)了偏緊,銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)持續(xù)上升。此前數(shù)日,央行連續(xù)采取加大逆回購(gòu)力度的方式,向市場(chǎng)提供流動(dòng)性。這次央行采取的措施,主要是針對(duì)幾家大型商業(yè)銀行。那么中小銀行,以及其他需要資金的機(jī)構(gòu),將會(huì)怎樣?央行有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示,這一操作可通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制更有效地實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的傳導(dǎo)。

連平說(shuō),近期市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊,大行也相對(duì)偏緊。如果大行的流動(dòng)性偏緊,不愿意拆借給中小銀行,市場(chǎng)利率便會(huì)被抬上去。央行此舉希望通過(guò)向大行注入流動(dòng)性,促進(jìn)大行向中小銀行拆借,以達(dá)到向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性的目的。

開(kāi)年央行就向大型商業(yè)銀行提供臨時(shí)流動(dòng)性支持,是否意味著“穩(wěn)健中性”的貨幣政策有變?

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,同日公布的2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,宏觀經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn),客觀上要求貨幣政策保持穩(wěn)健中性。而央行這次采取的臨時(shí)流動(dòng)性支持措施,主要是為應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素,保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定和利率平穩(wěn),并未改變貨幣政策走向。(完)

編輯:周佳佳

關(guān)鍵詞:季節(jié)性因素 精準(zhǔn)調(diào)控 央行 流動(dòng)性支持

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