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理財(cái)收益率節(jié)后"褪色" "避險(xiǎn)"成銀行理財(cái)投資關(guān)鍵

2017年02月06日 09:27 | 來源:中國(guó)證券報(bào)
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“年終獎(jiǎng)理財(cái)、紅包理財(cái),從春節(jié)前一直到2017年元宵節(jié)這段期間,銀行會(huì)推出一些應(yīng)景的高收益理財(cái)產(chǎn)品。從我們支行目前的銷售情況來看,客戶還是相當(dāng)認(rèn)可的。由于節(jié)后的收益率水平普遍都會(huì)回調(diào),所以大家都想提早鎖定收益?!币患夜煞葜沏y行北京某支行的理財(cái)客戶經(jīng)理對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者如是表示。

實(shí)際上,在2017年農(nóng)歷春節(jié)期間,記者采訪北京、深圳、南昌、三亞等地的銀行網(wǎng)點(diǎn)時(shí),得到的回答大抵類似。值得注意的是,盡管隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范和普及,投資理財(cái)變得越來越“親民”,但是銀行理財(cái)產(chǎn)品在普通投資者心中的地位仍舊“難以撼動(dòng)”,被視作抗風(fēng)險(xiǎn)的最大利器,超過股票、基金、外匯等理財(cái)投資渠道。

專家認(rèn)為,2017年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)規(guī)模增速下降已成定局,將遠(yuǎn)低于2015年、2016年的增長(zhǎng)水平??紤]到2017年金融層面去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的主基調(diào),2017年銀行理財(cái)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)日w收益率水平可能有所下調(diào)。

旅游期間不忘理財(cái)

“有些外省過來旅游的客戶還專門來我們支行開戶,就是為了購(gòu)買節(jié)日期間推出的高收益理財(cái)產(chǎn)品?!币患夜煞葜沏y行三亞支行的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,今年春節(jié)期間,該行推出的多款理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率超過4.5%,受到投資者的“追捧”,不少人都是幾十萬元、幾百萬元規(guī)模買入。

上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示,每年春節(jié)時(shí)點(diǎn),各家銀行都會(huì)推出一些收益率高于日常的理財(cái)產(chǎn)品,但是由于前幾年股市、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)都很火熱,投資者對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的反應(yīng)都較為冷淡。而隨著P2P這類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)渠道問題頻發(fā),股市陷入低迷,銀行理財(cái)產(chǎn)品又開始重新受到個(gè)人投資者的青睞。

另一全國(guó)股份制銀行深圳某支行負(fù)責(zé)人告訴記者:“農(nóng)歷春節(jié)推出高收益理財(cái)產(chǎn)品,在一定程度上是為銀行全年的個(gè)人零售業(yè)務(wù)做一個(gè)口碑和營(yíng)銷,所以銀行尤其是中小銀行都十分積極。對(duì)于個(gè)人零售業(yè)務(wù)起步晚、規(guī)模小的銀行來說,即便是貼錢做也心甘情愿。”

普益標(biāo)準(zhǔn)分析人士指出,普益標(biāo)準(zhǔn)將銀行理財(cái)產(chǎn)品收益經(jīng)各種因素調(diào)整后,發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū),節(jié)假日理財(cái)產(chǎn)品收益相對(duì)較低,而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),節(jié)假日產(chǎn)品收益則相對(duì)較高。此外,比較節(jié)假日和非節(jié)假日,保本型產(chǎn)品和非保本型產(chǎn)品的調(diào)整收益后可以發(fā)現(xiàn),保本型產(chǎn)品更具有節(jié)假日效應(yīng)。無論是節(jié)假日和非節(jié)假日對(duì)比,還是“元旦”“春節(jié)”“勞動(dòng)節(jié)”“國(guó)慶節(jié)”節(jié)前節(jié)后對(duì)比,銀行在節(jié)假日期間發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品總體比非節(jié)假日期間的收益高,且這種差異具有顯著性。因此,投資者在節(jié)假日購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品,還是能獲得不錯(cuò)的收益,至少比非節(jié)假日購(gòu)買要強(qiáng)一些。

“銀行愿意付高息、投資者樂得收益穩(wěn)”,在這種背景下,銀行理財(cái)產(chǎn)品的“節(jié)日效應(yīng)”就尤為明顯。記者走訪時(shí)發(fā)現(xiàn),部分銀行理財(cái)產(chǎn)品甚至出現(xiàn)發(fā)行即“秒光”的情況。

“節(jié)日效應(yīng)”難持久

不過,銀行業(yè)內(nèi)人士坦言,理財(cái)產(chǎn)品的“節(jié)日效應(yīng)”只能是曇花一現(xiàn),難以持久。“對(duì)于個(gè)人零售業(yè)務(wù)已經(jīng)做得比較好的銀行來說,2017年的政策肯定是穩(wěn)健為主;而對(duì)于想要沖規(guī)模的中小銀行來說,即使貼錢也有個(gè)限度,還是要平衡全年的盈利情況,所以理財(cái)產(chǎn)品后續(xù)的預(yù)期收益率肯定會(huì)回調(diào)?!?/p>

不少券商分析人士也認(rèn)為,“一行三會(huì)”聯(lián)合監(jiān)管及銀監(jiān)會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管升級(jí)的框架基本搭建完畢,后期包括理財(cái)征求意見稿在內(nèi)的監(jiān)管制度隨時(shí)可能出臺(tái),監(jiān)管已成為制約理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)的重要因素。銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力正在逐漸減退,但對(duì)于大量風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高的投資者來說,銀行理財(cái)產(chǎn)品仍是投資首選。銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)明顯低于股票和P2P,而收益率高于“寶寶類”產(chǎn)品,屬于穩(wěn)健型的投資品種。

值得注意的是,除了銀行理財(cái)產(chǎn)品這類傳統(tǒng)理財(cái)投資渠道,P2P、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)渠道的預(yù)期收益率也將不斷下調(diào)。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示,2017年1月,網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為9.71%,環(huán)比下降了5個(gè)基點(diǎn)(1個(gè)基點(diǎn)=0.01%),同比下降了247個(gè)基點(diǎn)。網(wǎng)貸之家首席研究員、盈燦咨詢總經(jīng)理馬駿指出,1月正值春節(jié)之際,投資人對(duì)資金需求比較旺盛,對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)形成一定的抽資壓力。同時(shí),《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》出臺(tái)后,網(wǎng)貸平臺(tái)資產(chǎn)端競(jìng)爭(zhēng)加劇、合規(guī)調(diào)整成本增大,部分平臺(tái)主動(dòng)下調(diào)綜合收益率,行業(yè)綜合收益率相應(yīng)下行。此外,2017年1月中國(guó)網(wǎng)貸景氣指數(shù)的數(shù)值為130.7,相比12月出現(xiàn)了小幅度的下降。

“避險(xiǎn)”料成熱詞

記者采訪發(fā)現(xiàn),與往年相比,投資者的避險(xiǎn)需求甚至超過對(duì)預(yù)期收益率的關(guān)注。不少投資者表示,2016年P(guān)2P理財(cái)平臺(tái)監(jiān)管政策收緊、平臺(tái)跑路等屢見報(bào)端,身邊更是有不少親朋好友“踩雷”的實(shí)例。因此,個(gè)人資產(chǎn)的安全,成為投資者2017年理財(cái)投資最為關(guān)心的因素。

網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示,2017年1月,停業(yè)及問題平臺(tái)共64家。其中,問題平臺(tái)29家(跑路6家、提現(xiàn)困難23家)、停業(yè)平臺(tái)33家、轉(zhuǎn)型2家。1月問題平臺(tái)數(shù)量相比上月增加了6家。馬駿對(duì)此表示:“主要原因在于1月發(fā)生逾期提現(xiàn)困難的平臺(tái)有所增加,這與年底加上春節(jié)前夕資金面緊張雙重壓力相關(guān)。不過停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺(tái)數(shù)量仍然占據(jù)主導(dǎo),占1月停業(yè)及問題平臺(tái)總數(shù)的比例為54.69%?!?/p>

部分中老年投資者還對(duì)記者表示:“盡管一些中小城商行的理財(cái)產(chǎn)品收益率高一些,但還是買了國(guó)有銀行的理財(cái)產(chǎn)品。不管如何,就求一個(gè)心理安慰也是好的?!?/p>

分析人士指出,銀行理財(cái)產(chǎn)成品不可能永遠(yuǎn)萬無一失,由于大部分理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)都是銀行自己投放的信貸資產(chǎn)。因此,信貸資產(chǎn)質(zhì)量的惡化,將使銀行理財(cái)產(chǎn)品的安全性“大打折扣”。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員丘劍軍表示,從目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來看,2017年實(shí)體經(jīng)濟(jì)暫時(shí)還將延續(xù)較低的融資需求,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與金融機(jī)構(gòu)之間仍然維持著僧多粥少的局面,資產(chǎn)荒將延續(xù)。商業(yè)銀行為保證存續(xù)規(guī)模的及客戶數(shù)量,只能選擇更純粹地依賴債券市場(chǎng)——提升杠桿水平或加大期限錯(cuò)配,以此來維系剛性兌付下的產(chǎn)品收益率水平,但其潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也迅速提升。普益標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì),2017年央行貨幣政策仍會(huì)偏緊,不過收緊幅度不會(huì)過大,因此在資產(chǎn)荒與資金荒的共同作用下,以預(yù)期收益型產(chǎn)品為主的理財(cái)業(yè)務(wù)增速將大幅放緩,也促使銀行對(duì)于打破剛兌的需求繼續(xù)增大。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明指出,2017年的金融風(fēng)險(xiǎn)將更加頻繁地暴露出來:債市出現(xiàn)更多信用債違約、商業(yè)銀行表外違約加劇以及部分中小銀行表內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量惡化等。

他進(jìn)一步指出,未來一段時(shí)間內(nèi),國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)最可能顯著上升的領(lǐng)域,是商業(yè)銀行體系。未來幾年,中國(guó)商業(yè)銀行體系出現(xiàn)新一輪不良資產(chǎn)浪潮,將是一個(gè)大概率事件。與國(guó)有大型以及股份制商業(yè)銀行相比,以城商行、農(nóng)商行為代表的中小商業(yè)銀行在未來幾年遭遇的壓力更大。一方面,后者的存款基礎(chǔ)更為薄弱,在融資方面更加依賴于批發(fā)性融資。另一方面,后者過去幾年在經(jīng)營(yíng)上更加激進(jìn),總資產(chǎn)增速遠(yuǎn)高于大型銀行。隨著國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)上升,國(guó)內(nèi)主體避險(xiǎn)情緒增強(qiáng),這將導(dǎo)致更大規(guī)模的短期資本外流與人民幣貶值壓力,而短期資本外流可能加劇國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)暴露。

編輯:梁霄

關(guān)鍵詞:理財(cái) 收益率 銀行 理財(cái)

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