一季度開局良好 增速或為6.8%

國家統(tǒng)計局將于本月中旬發(fā)布最新的國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。多位分析師預(yù)測，2017年一季度我國經(jīng)濟實現(xiàn)了良好開局，積極因素明顯增多，回暖信號增強，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速或為6.8%。專家表示，目前不確定因素依然存在，經(jīng)濟運行仍有下行壓力，但穩(wěn)中向好的格局在二季度會得以延續(xù)。

預(yù)測 多家機構(gòu)持樂觀態(tài)度

多家分析機構(gòu)對2017年一季度經(jīng)濟運行形勢持有樂觀態(tài)度。中國銀行國際金融研究所日前發(fā)布的《2017年二季度經(jīng)濟金融展望報告》分析稱，2017年一季度，中國經(jīng)濟積極因素明顯增多，增長動能由“單引擎”向“雙引擎”(新動能和傳統(tǒng)動能)轉(zhuǎn)變，景氣周期繼續(xù)上升。 

“供需兩端回升帶動生產(chǎn)加快，服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭向好，近期經(jīng)濟運行回暖信號增強，預(yù)計今年一季度經(jīng)濟增速為6.8%?！?/p>

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析，從具體分項指標(biāo)來看，三大類投資都有上升，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增速較快；一季度累計出口增速可能為4.5%，高于去年增速；一季度進口更可能達到20%的快速增長。需要注意的是，1-3月消費累計增速在9.6%左右，對經(jīng)濟拉動的作用或有所減弱。

據(jù)中國銀行國際金融研究所分析，消費增速有所放緩主要與小排量汽車減半征收購置稅政策減退、新能源汽車補貼減少和去年基數(shù)較高等因素有關(guān)。但與此同時，新興消費和住房有關(guān)的消費保持了旺盛的增長勢頭，顯示出在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的影響下，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)繼續(xù)加快成長。

就此，經(jīng)濟學(xué)家馬光遠6日在2017新消費論壇上表示，因為新技術(shù)引發(fā)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，新興消費增長速度超過40%，將會影響到5億人左右。受此影響，到2020年，中國個人消費總規(guī)模有望達到5.6萬億美元，是2016年的1.75倍。

最新公布的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示出了經(jīng)濟向好的信號。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，3月制造業(yè)PMI升至近3年最高，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)也升至近3年的高點。中國物流信息中心分析師陳中濤表示，今年一季度制造業(yè)PMI指數(shù)平均為51.6%，高于去年同期2個百分點以上。主要分項指數(shù)均現(xiàn)明顯回升，顯示市場需求改善，生產(chǎn)活動恢復(fù)，企業(yè)整體向好，行業(yè)普遍回升，一季度經(jīng)濟運行積極變化明顯，經(jīng)濟增速呈現(xiàn)回升勢頭，可望達到6.8%左右。

“3月高頻數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)當(dāng)前良好勢頭，鋼鐵、焦化企業(yè)開工率提高，粗鋼產(chǎn)量和電廠耗煤量環(huán)比增速保持穩(wěn)定，華北、華東、東北地區(qū)水泥價格明顯反彈。2月汽車銷售數(shù)據(jù)已經(jīng)明顯回升，可以預(yù)計其對整體消費的沖擊將逐步減弱。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也預(yù)計，3月各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)保持向上趨勢，一季度經(jīng)濟增速保持穩(wěn)定，GDP同比增長6.8%。

亮點 工業(yè)經(jīng)濟回暖超預(yù)期

工業(yè)經(jīng)濟回暖，是一季度中國經(jīng)濟運行中的一大亮點。從3月份的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.2%和53.3%，分別比上月上升0.5和0.3個百分點，在生產(chǎn)和需求回暖的同時，企業(yè)加大采購力度，采購量指數(shù)為53.4%，升幅較大，高于上月2.0個百分點。另一項反映工業(yè)經(jīng)濟運行狀況的重要指標(biāo)——工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)也展現(xiàn)出了超預(yù)期的良好勢頭。今年前兩月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比大增31.5%，增速比上年12月份加快29.2個百分點，比上年全年加快23個百分點。此外，工業(yè)生產(chǎn)也在穩(wěn)中有進，前兩月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，比上年同期加快0.9個百分點。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，價格因素成為一季度工業(yè)經(jīng)濟全面回暖的最大推手。在經(jīng)歷了4年半的工業(yè)通縮之后，經(jīng)濟運行企穩(wěn)回暖，帶動工業(yè)產(chǎn)品價格恢復(fù)性上漲。今年2月份，工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)環(huán)比上漲0.6%，同比上漲7.8%，同比漲幅為2008年以來的最高。國家統(tǒng)計局即將公布3月份PPI，多位專家表示，雖然可能出現(xiàn)同比漲幅略微回落，但PPI或仍將保持在7.5%同比漲幅的高位。

“工業(yè)品出廠價格對收入的貢獻度超過對成本的貢獻，目前PPI大幅上漲對工業(yè)利潤還是起到了相當(dāng)正面的作用。”民生證券宏觀經(jīng)濟中心在報告中指出，上游黑色產(chǎn)品價格暴漲，而中上游與石油、煤炭、黑色、有色直接相關(guān)的行業(yè)(采礦、冶煉制造、化工)利潤在利潤總額中的占比超過了30%。因此，部分行業(yè)在1-2月的利潤出現(xiàn)了成倍上漲。

展望 壓力仍存但延續(xù)穩(wěn)中向好

對于二季度的經(jīng)濟運行，多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，依然存在影響經(jīng)濟運行的內(nèi)外不確定因素，但經(jīng)濟穩(wěn)中向好的格局應(yīng)該會延續(xù)。

連平認(rèn)為，房地產(chǎn)市場降溫可能對經(jīng)濟增長帶來壓力，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速能否延續(xù)回升存疑，樓市轉(zhuǎn)冷會逐漸影響到未來家具、家電、建材等消費。如果房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落，制造業(yè)投資難以改善，依靠基建難以拉動投資持續(xù)上升。而國際市場不確定性因素也依然存在。因此，下半年經(jīng)濟能否持續(xù)向好尚待觀察，仍存下行壓力。

“各地房地產(chǎn)調(diào)控措施密集出臺對房地產(chǎn)投資的不利影響，也可能在二季度顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟基本面改善能否符合預(yù)期仍待觀察。”謝亞軒也如此表示。但他同時稱，近期樓市調(diào)控進一步加碼仍不足以打破房價中長期繼續(xù)上漲預(yù)期，地產(chǎn)商投資行為不會因此改變。只要地產(chǎn)調(diào)控不涉及貨幣政策收緊，2017年房地產(chǎn)投資存在向上超預(yù)期的可能性。今年投資對國內(nèi)經(jīng)濟貢獻將明顯提高，投資需求回升疊加出口需求改善，國內(nèi)經(jīng)濟難以二次探底。

在陳中濤看來，經(jīng)濟運行中的有利因素同樣較多。他表示，“一帶一路”倡議已經(jīng)得到越來越多國家的響應(yīng)和支持，預(yù)計在5月“一帶一路”國際合作論壇峰會期間，將有一批重大合作項目落地。這種外部環(huán)境，有利于國內(nèi)企業(yè)開拓國際市場。此外，虛擬經(jīng)濟降溫，實體經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境不斷改善，同時有效投資仍將保持適度增長，對穩(wěn)增長發(fā)揮重要作用。綜合判斷，二季度經(jīng)濟運行穩(wěn)中有升、穩(wěn)中向好的態(tài)勢仍將延續(xù)。

中國銀行國際金融研究所的報告指出，二季度影響外部環(huán)境的不確定性因素依然較多，國內(nèi)經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力依然較弱，投資回升可持續(xù)性面臨考驗。與此同時，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進，企業(yè)效益將繼續(xù)改善，新興產(chǎn)業(yè)將快速成長，預(yù)計二季度GDP增長6.9%左右，全年呈“前高后低”走勢。近期穩(wěn)增長政策不宜再加碼，財政政策要研究繼續(xù)實施減稅的空間和可行性，貨幣政策要穩(wěn)中趨緊，在時機成熟時可以考慮加息。