新華社北京4月11日電 題:連續(xù)12天“按兵不動”,央行釋放啥信號?

新華社記者劉錚

中國人民銀行11日發(fā)布公告稱,銀行體系流動性總量仍處于較高水平,當日不開展公開市場操作。這已是央行連續(xù)第12個工作日在公開市場上“按兵不動”。

“央行的意圖,就是在保持流動性總量基本穩(wěn)定的前提下,積極推動金融去杠桿、防風險。這也是對市場預期的一種有效引導。”中國民生銀行首席研究員溫彬分析認為。

無論是為了遏制部分金融市場上出現(xiàn)的“借短投長”、加杠桿投機炒作的風險,還是為了抑制部分熱點城市房地產(chǎn)領域的資產(chǎn)泡沫,調(diào)節(jié)好貨幣供應閘門、增強政策定力,都是非常必要的。

正如溫彬指出的那樣,當前“穩(wěn)健中性”的貨幣政策言出必行。央行通過暫停逆回購在凈回籠資金,加上此前上調(diào)公開市場操作利率,讓金融機構感受到政策決心。今年開始的MPA(宏觀審慎評估)新規(guī)把表外理財業(yè)務納入廣義信貸范圍,引導金融機構加強資產(chǎn)負債管理、壓縮表外業(yè)務,糾正以往過于依賴發(fā)行同業(yè)存單、大搞期限錯配等做法,也會逐步緩解資金需求壓力。

央行“按兵不動”的12個工作日,橫跨兩個不同時段:3月底是一季度末,4月初是二季度初。對銀行等金融機構業(yè)務而言,季末通常是考核的沖刺時點,流動性往往偏緊,更何況今年面臨MPA考核新規(guī);季初是經(jīng)營的新開端,流動性往往偏松。為何在兩個不同時段上,央行都“按兵不動”?

“雖然MPA考核新規(guī)使得3月底流動性相對偏緊一些,但由于有季末財政支出的集中下?lián)茏鳛閷_,在央行看來流動性沒有大問題。進入4月份流動性壓力大大緩解,就更沒必要通過逆回購做凈投放了?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員陳冀分析。

反映銀行間資金價格水平的Shibor利率在3月底連續(xù)小幅上行后,進入4月份以來總體呈小幅下行走勢。價格信號也說明,當前流動性基本穩(wěn)定。

陳冀認為,雖然當前大小金融機構的流動性情況有差異,但總體而言流動性平穩(wěn)。央行調(diào)控流動性的政策工具和手段充足,有能力保持流動性的基本穩(wěn)定。

“要保持流動性基本穩(wěn)定,但并不是所有的流動性需求都要滿足。對那些投機炒作從而加大了金融風險的流動性需求就不應當去滿足,政策就應當發(fā)出這樣的信號?！睖乇蛘f。

央行在公開市場的“按兵不動”,有著宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、市場信心向好的底氣。今年前兩月的主要數(shù)據(jù)顯示,中國經(jīng)濟延續(xù)了去年八九月份以來出現(xiàn)的積極向好態(tài)勢,海內(nèi)外對中國經(jīng)濟的預期在好轉。

“目前實體經(jīng)濟下行壓力有所緩解,市場信心在增強,這為實施穩(wěn)健中性的貨幣政策創(chuàng)造了良好的環(huán)境,沒有必要去搞寬松的貨幣政策?！比A泰證券首席宏觀研究員李超認為。

此外,今年以來人民幣對美元匯率走穩(wěn),外匯儲備有所回升,過去一段時間外匯占款持續(xù)減少對基礎貨幣供應的沖擊如今有了明顯緩解,也相應減緩了央行通過公開市場操作方式補充流動性的壓力。

展望未來,外有美聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息、世界經(jīng)濟存在諸多不確定性,內(nèi)有宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)基礎仍待鞏固、防范金融風險任務艱巨,貨幣政策操作需要相機而動,不能掉以輕心?！皬谋３纸?jīng)濟金融穩(wěn)定和維護國際收支平衡的視角看,未來貨幣政策關鍵是要落實好‘穩(wěn)健中性’,管好流動性的總閘口?！崩畛A計。