“房地產業(yè)作為一個資金密集型行業(yè)，對資金具有很強的依賴性，而資金面的變化也將直接影響房地產市場?！弊蛉眨拙友芯吭貉芯繂T賴勤在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來，隨著樓市調整步伐的深入，樓市資金面已明顯呈現出趨緊態(tài)勢。

從居民購房杠桿來看，據央行最新發(fā)布的2017年三季度金融機構貸款投向統計報告顯示，截至9月末，個人住房貸款余額21.1萬億元，同比增長26.2%，分別比上季度和上年同期低4.6個和7.20個百分點。事實上，自今年以來，個人住房貸款余額同比增速就已進入下行通道。

賴勤表示，目前一線城市和部分熱點城市房價已出現明顯降溫，且此前火熱的三四線城市房價也因后勁不足而呈現逐漸降溫趨勢，預計四季度個人住房貸款余額將增長乏力，同比增速也將繼續(xù)下降。

事實上，通過比較全國居民購房杠桿率與70個城市房價指數季度環(huán)比走勢發(fā)現，房價與居民購房杠桿率總體呈現正相關關系。如2015年3月份起，居民購房杠桿率和房價指數同時出現大幅攀升態(tài)勢，房價指數季度環(huán)比在2016年三季度見頂，居民購房杠桿率在2017年一季度見頂；而今年3月份以來，在“因城施策”的樓市調整政策的影響下，熱點城市進一步收緊信貸政策，居民購房杠桿率也連續(xù)出現回落。

在業(yè)內人士看來，隨著居民購房杠桿率的進一步回落，全國房價漲幅還將繼續(xù)下行。

此外，首套房利率的持續(xù)上漲、房地產開發(fā)企業(yè)到位資金，以及全國銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率等方面，也對當前樓市資金面趨緊造成了一定的影響。

數據顯示，全國首套房平均利率于2011年底達到7.62%的峰值，并于2016年三季度跌至4.41%的谷底，隨后觸底反彈，上行趨勢延續(xù)至今。而截至三季度末，全國首套房平均利率為5.22%，分別比上季度和上年同期高0.33個和0.81個百分點。

“考慮到持續(xù)的金融秩序整頓、對違法違規(guī)資金的打擊以及金融去杠桿，預計全國首套房平均利率仍有一段時間的上漲可能?！辟嚽诒硎?。

最后，再來看一下房地產開發(fā)企業(yè)到位資金情況，截至三季度末，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比增速為2.1%，分別比上季度和上年同期低8.9個和13.3個百分點。經過梳理后發(fā)現，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比增速于2016年第二季度到達階段性高點后，就已進入下行通道，且下行趨勢延續(xù)至今。

“隨著一二線城市和三四線城市銷售情況的先后下滑，預計未來房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比增速仍將繼續(xù)下滑。”賴勤對《證券日報》記者表示，總的來說，綜合判斷四季度金融環(huán)境將小幅收緊。