中國經(jīng)濟(jì)將加速新舊動能轉(zhuǎn)換

●目前中國經(jīng)濟(jì)的實際運(yùn)行情況是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段轉(zhuǎn)換和四種周期疊加造成的?？偟膩砜?中國經(jīng)濟(jì)目前處于將探底、未探底、快要探底的階段。只要讓經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)探底,隨著新動能的成長,中國經(jīng)濟(jì)將走出一個小反彈的行情,只不過不可能反彈到2010年10.6%那種高度了。

●十九大后我們必須加快培育壯大新動能,實現(xiàn)新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換。需要培育壯大的新動能,我們可以概括為制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級“三大發(fā)動機(jī)”。這三大發(fā)動機(jī)大致對應(yīng)著中央強(qiáng)調(diào)的改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新這三個方面。

12月18日至20日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議,雖然是年度會議,但是作為黨的十九大之后首次召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議,擔(dān)負(fù)著貫徹十九大精神的重任,會議的指導(dǎo)思想不僅指導(dǎo)2018年的經(jīng)濟(jì)工作,而且也將對未來幾年經(jīng)濟(jì)工作產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,會議的很多安排具有中長期意義。會議提出,中國特色社會主義進(jìn)入了新時代,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展也進(jìn)入了新時代,基本特征就是我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。推動高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前和今后一個時期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟(jì)政策、實施宏觀調(diào)控的根本要求。

2010-2020中國經(jīng)濟(jì)可分三個階段

自從1978年中國實行改革開放政策以來,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展分三個階段演化。

從1978年到2050年,中國經(jīng)濟(jì)增長大致可分為三個大的階段:第一大階段(1978-2010年)為高速度增長階段,年均GDP增速達(dá)到9.8%左右;第二大階段(2010-2020年)為增速換擋階段,經(jīng)濟(jì)增速逐步下臺階;第三大階段(2020-2050年)為高質(zhì)量發(fā)展階段,經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)為中速或中低速,但同時轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。

其中,2010—2020年又可分為三個小的階段:

第一小階段(2010-2016年)為經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行階段。如GDP增速從2010年10.6%,到2011年9.5%,到2012年7.9%,到2013年7.8%,到2014年7.3%,到2015年6.9%,到2016年6.7%,明顯呈逐步下行態(tài)勢。出口、投資、消費、工業(yè)增加值等指標(biāo)也是類似表現(xiàn)。

第二小階段是2017年,經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)反彈。如GDP增速2017年一季度、二季度6.9%,三季度6.8%,都高于2016年6.7%的水平。2017年1-11月,美元計價的出口增速除二月份下降1.3%外,其他月份都增長5.5%以上,與去年相比出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)投資1-11月增長7.5%,高于2016年增長6.9%的水平。民間投資1-11月增長5.7%,也高于2016年增長3.2%的水平。其他像工業(yè)增加值、PMI、用電量等的表現(xiàn)也都好于2016年。

第三小階段(2018-2020年)為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)探底并著力培育新動能階段。

中國經(jīng)濟(jì)有待平穩(wěn)探底

2017年第一、二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來后,對中國經(jīng)濟(jì)的分析出現(xiàn)了兩種鮮明對立的觀點:一種觀點認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)最壞的情況已過去,底部已探明,開始進(jìn)入到新周期或新階段;另一種觀點認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的企穩(wěn)反彈只是經(jīng)濟(jì)下行通道上暫時的回光返照而已,中國經(jīng)濟(jì)底部尚未探明。

這兩種觀點究竟哪一種更符合實際呢?我們來看一下造成經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈的原因是什么?若這些原因可持續(xù),則說明經(jīng)濟(jì)已探底,若這些原因不可持續(xù),則說明經(jīng)濟(jì)尚未探底。

造成經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈的原因主要有:一是出口大幅反轉(zhuǎn),這是造成GDP增速高于2016年最主要的原因;二是PPP項目在全國大范圍鋪開,支撐了很多地方的固定資產(chǎn)投資;三是2016年房價上漲帶來的滯后效應(yīng),使得2017年房地產(chǎn)投資高于去年,支撐了經(jīng)濟(jì)增長;四是2017年新增貸款比較多,說明信貸投放仍較寬松;五是新動能成長,最近幾年我國實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略,推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,著力培育增長新動能,也帶來了經(jīng)濟(jì)增長的一些效果。

那么,這些原因可不可持續(xù)呢?從出口來看,2017年下半年增速總體下行,加之近期一些國家針對中國產(chǎn)品的反傾銷和貿(mào)易保護(hù)主義甚囂塵上,明年出口形勢很可能較今年差一些。從PPP投資來看,最近有關(guān)部門開始整頓規(guī)范PPP,包括整頓規(guī)范國企的PPP項目。從房地產(chǎn)投資來看,十九大報告再一次強(qiáng)調(diào)了“房子是用來住的”定位,下一步很可能將控制三四線城市的房價。從信貸投放來看,在進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管、繼續(xù)去杠桿和擠泡沫、防范化解重大風(fēng)險的大環(huán)境下,也具有不可持續(xù)性。唯一健康可持續(xù)的就是培育壯大新動能,但新動能的培育需要一個過程。

因此,總的來看,中國經(jīng)濟(jì)底部尚未探明,有待平穩(wěn)探底。

十九大后的中國經(jīng)濟(jì)走勢

十九大之后的中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)五個方面的特點:第一,將先探底后反彈;第二,價格走勢將總體平穩(wěn);第三,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化;第四,新舊動能將加速轉(zhuǎn)換;第五,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險將加速排除。

一是十九大后的經(jīng)濟(jì)將先探底后反彈。

根據(jù)前面的分析,目前中國經(jīng)濟(jì)底部尚未探明。對此,十九大報告有非常清醒的認(rèn)識,具體表現(xiàn)在兩個方面:一是沒有提出具體的經(jīng)濟(jì)增長翻番目標(biāo);二是明確指出未來三年的三大攻堅戰(zhàn)之一是防范化解重大風(fēng)險。確實,經(jīng)濟(jì)探底并非壞事,只有使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)探底,才能解決存量矛盾,才能讓市場出清,才能真正腳踏實地,才能真正邁上新征程。但探底也是有風(fēng)險的,我們要努力使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)探底,守住不發(fā)生系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的底線。為此,必須一方面堅定不移地繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,另一方面加快培育壯大經(jīng)濟(jì)增長新動能。

要認(rèn)清十九大后的經(jīng)濟(jì)走勢,必須對我國經(jīng)濟(jì)目前所處的發(fā)展階段有清醒的認(rèn)識。根據(jù)前面的分析,目前我國經(jīng)濟(jì)仍處于增速換擋階段。增速換擋是經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)換,即經(jīng)濟(jì)由高速度增長階段向中高速增長或中速增長階段轉(zhuǎn)換。經(jīng)過六年多的增速換擋,經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)大幅下行總體已接近尾聲,但尚未完成,處于將進(jìn)入新平臺、未進(jìn)入新平臺、快要到新平臺的關(guān)口階段。

要認(rèn)清十九大后的經(jīng)濟(jì)走勢,還必須對我國目前所處的經(jīng)濟(jì)周期有清醒的認(rèn)識。經(jīng)濟(jì)周期有四種周期:第一是4年左右的短周期(或庫存周期或基欽周期),這一輪周期大致從2014年底啟動,目前處于頂部回落階段。第二是10年左右的中周期(或產(chǎn)業(yè)周期或產(chǎn)能周期或朱格拉周期),這一輪中周期從2009年前后啟動,目前正處于尾部階段或快探底階段。第三是20年左右的長周期(或建筑周期或房地產(chǎn)周期或金融周期或庫茲涅茨周期),這一輪長周期從2003年前后啟動,目前總體處于下行通道上。第四是50-60年左右的超長周期(或技術(shù)進(jìn)步周期或康德拉季耶夫周期),這一輪超長周期若從1971年開始算起,則目前處于后期階段,若從1991年開始算起,則目前正處于高峰期。

目前中國經(jīng)濟(jì)的實際運(yùn)行情況是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段轉(zhuǎn)換和四種周期疊加造成的。總的來看,中國經(jīng)濟(jì)目前處于將探底、未探底、快要探底的階段。只要讓經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)探底,隨著新動能的成長,中國經(jīng)濟(jì)將走出一個小反彈的行情,只不過不可能反彈到2010年10.6%那種高度了?？傊?很可能是先探底、后小幅反彈、再持續(xù)前行。

二是十九大后的價格走勢將總體平穩(wěn)。

從CPI來看,近年來一直較為平穩(wěn),2015年1.4%,2016年2.0%,2017年稍低于2016年、但高于2015年,預(yù)計明年將延續(xù)平穩(wěn)趨勢。從PPI來看,從2012年3月份開始直至2016年8月份連續(xù)54個負(fù)增長,自2016年9月開始正增長,2017年1-11月每月都在5.5%以上,可以說出現(xiàn)了明顯反轉(zhuǎn)。預(yù)計2018年P(guān)PI總體比2017年偏低一些,但是連續(xù)多個月出現(xiàn)負(fù)增長的可能性不大了。

三是十九大后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化。

為何經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化?原因之一是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型會倒逼經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化;原因之二是新動能成長會推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化主要表現(xiàn)在三個方面:一是最終消費對GDP貢獻(xiàn)率繼續(xù)保持高位。2014年最終消費對GDP貢獻(xiàn)率達(dá)到51.2%,2015年59.5%,2016年64.6%,2017年繼續(xù)保持在60%以上,預(yù)計2018也會如此。二是服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重繼續(xù)上升。2013年服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到46.1%,第一次超過第二產(chǎn)業(yè)的占比,2014年48.2%,2015年50.5%,2016年51.6%,2017年會在52%以上,2018年估計將達(dá)到53%以上。三是城鎮(zhèn)化率繼續(xù)上升。過去五年我國城鎮(zhèn)化率年均提高1.2個百分點,2014年城鎮(zhèn)化率達(dá)到54.77%,2015年56.1%,2016年57.35%,2017年會在58%以上,2018年預(yù)計達(dá)59%以上。

四是十九大后的新舊動能將加速轉(zhuǎn)換。

過去多年來,我國主要依靠三大舊動能拉動經(jīng)濟(jì)增長:第一,是依靠出口、投資、消費“三駕馬車”,尤其投資這駕馬車?yán)瓌咏?jīng)濟(jì)增長;第二,是依靠大規(guī)模要素粗放投入拉動經(jīng)濟(jì)增長;第三,是依靠GDP導(dǎo)向制度拉動經(jīng)濟(jì)增長?，F(xiàn)在這三大舊動能,一方面邊際效用遞減,另一方面副作用和后遺癥在加大。所以,十九大后我們必須加快培育壯大新動能,實現(xiàn)新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換。需要培育壯大的新動能,我們可以將它概括為制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級“三大發(fā)動機(jī)”。其中,制度變革是指改革,結(jié)構(gòu)優(yōu)化包括新型工業(yè)化、新型城鎮(zhèn)化、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、國際化等,要素升級包括技術(shù)進(jìn)步、提升人力資本、推進(jìn)信息化、知識增長等。這三大發(fā)動機(jī)大致對應(yīng)著中央強(qiáng)調(diào)的改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新這三個方面。無疑,十九大后新動能將加速成長,新舊動能將加速接續(xù)轉(zhuǎn)換。

五是十九大后的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險將加速排除。

過去近二十年的經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長,產(chǎn)生了包括實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩、高房價等資產(chǎn)價格泡沫、高杠桿率、資源環(huán)境約束加劇、貧富差距拉大等問題,累積了不小的經(jīng)濟(jì)泡沫和風(fēng)險。這些問題、泡沫和風(fēng)險,有的正在解決過程中,有的還需要十九大后采取新的更有力措施予以化解。十九大報告已明確提出,要將防范化解重大風(fēng)險作為未來三年的攻堅戰(zhàn)之一。可以預(yù)期,在推進(jìn)全面改革、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、優(yōu)化宏觀調(diào)控政策的綜合作用下,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險將加速排除。

□李佐軍

(作者系國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長)