受多重利好消息刺激,港股及A股2日在2018年首個(gè)交易日雙雙高收。香港股市牛氣十足,再度沖破3萬(wàn)點(diǎn)大關(guān),勁升近600點(diǎn),并以全日最高位30515點(diǎn)報(bào)收,創(chuàng)十年新高。香港《大公報(bào)》發(fā)表社評(píng),認(rèn)為中國(guó)最新制造業(yè)指數(shù)比預(yù)期好,反映經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好勢(shì)態(tài),增強(qiáng)市場(chǎng)投資信心。文章具體如下:

內(nèi)地股市與港股2日在2018年首個(gè)交易日開(kāi)門紅,上證綜指與恒生指數(shù)分別上升逾1%-2%,而國(guó)企指數(shù)表現(xiàn)更加突出,單日勁升3%,升幅稱冠亞洲股市,反映資金在新一年進(jìn)一步押注中資股,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景投下信心一票。

事實(shí)上,作為內(nèi)地資本市場(chǎng)改革開(kāi)放重要試驗(yàn)場(chǎng)的港股,受惠于內(nèi)地與香港股市互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)擴(kuò)容與復(fù)制至其它市場(chǎng),未來(lái)可能會(huì)打通兩地之間的交易所買賣基金與新股市場(chǎng),有利吸引更多北水南下投資,成為長(zhǎng)期利好港股主要因素。

更重要的是,去年底中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)H股全流通試點(diǎn),意味在內(nèi)地發(fā)行股份(內(nèi)資股)可轉(zhuǎn)換為H股,從而壯大港股市值與成交規(guī)模,國(guó)際指數(shù)機(jī)構(gòu)勢(shì)將調(diào)高國(guó)企股以至港股在全球股市所占投資權(quán)重比例,港股動(dòng)能進(jìn)一步增強(qiáng)可期。

事實(shí)上,去年港股表現(xiàn)一鳴驚人,大幅上升約36%,領(lǐng)漲全球股市。從恒指在今年首個(gè)交易日再創(chuàng)十年新高來(lái)看,港股有望延續(xù)去年強(qiáng)勢(shì)。

首先,內(nèi)地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展見(jiàn)到成效,提升市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地A股與港股投資信心。雖然中國(guó)繼續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能、去庫(kù)存與去杠桿等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然保持穩(wěn)中有進(jìn)勢(shì)態(tài),尤其是新經(jīng)濟(jì)迅速崛起、茁壯成長(zhǎng),2016年占經(jīng)濟(jì)總量已接近一成半,可見(jiàn)中國(guó)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

上月中國(guó)制造業(yè)指數(shù)連續(xù)15個(gè)月企于五十一的擴(kuò)張水平,而財(cái)新中國(guó)制造業(yè)指數(shù)更比預(yù)期為佳,創(chuàng)出四個(gè)月新高,令人憧憬中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型,加上A股今年中將納入“摩指”,吸引資金加碼押注中資股,中企占市值比重逾六成的港股將直接受惠,這可以解釋港股強(qiáng)勢(shì)畢呈的因由所在。

其次,同股不同權(quán)的上市架構(gòu)已開(kāi)綠燈,有利香港引入更多新經(jīng)濟(jì)股份上市,此舉對(duì)港股會(huì)有結(jié)構(gòu)性影響,提升市場(chǎng)吸引力之余,更可打造成為創(chuàng)科融資中心。事實(shí)上,目前內(nèi)地獨(dú)角獸(估值十億美元而尚未上市的初創(chuàng)企業(yè))數(shù)目逾130間,占全球獨(dú)角獸總量接近四成,成為港交所招攬上市主要目標(biāo)。

第三,即使全球股市迭創(chuàng)新高,但恒指尚未重返2006年近3200點(diǎn)的歷史高位。目前港股預(yù)測(cè)市盈率只有12倍,比接近20倍市盈率的美股更具吸引力。

不過(guò),當(dāng)前環(huán)球政經(jīng)局勢(shì)復(fù)雜多變,地緣政治不穩(wěn)與貿(mào)易保護(hù)主義威脅猶在,資金流向隨時(shí)突變。去年美匯指數(shù)急跌近一成,確實(shí)有利亞洲與新興市場(chǎng)股市表現(xiàn),但美國(guó)落實(shí)稅改,再加上加息與縮表,今年美元匯價(jià)存在走強(qiáng)可能性,投資者對(duì)近月港匯偏弱與拆息上升情況不能掉以輕心,須提防港股高位出現(xiàn)震蕩。