中國(guó)原油期貨上線 境外機(jī)構(gòu)交易免稅

歷經(jīng)17年終上市;外資機(jī)構(gòu)成首單交易方;原油期貨主力合約1809成交176.40億元

3月26日,中國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種——中國(guó)原油期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。

證監(jiān)會(huì)主席劉士余在當(dāng)天的上市儀式上表示,中國(guó)原油期貨從醞釀到今天正式上市歷經(jīng)17年。

證監(jiān)會(huì)副主席方星海介紹,國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)非常大,有了原油期貨,就可以預(yù)期今后油價(jià)的變化,并做相應(yīng)適當(dāng)?shù)陌才?這是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最重要的一個(gè)作用。為了讓原油期貨能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),我國(guó)推出的原油期貨具有國(guó)際平臺(tái)、人民幣計(jì)價(jià)兩大特點(diǎn)。

中國(guó)原油期貨首日交易即迎開門紅,依據(jù)同花順數(shù)據(jù),截至昨日收盤,原油主力合約SC1809成交4.07萬(wàn)手、成交176.40億元,上漲3.34%。

SC1809上漲3.34%境外機(jī)構(gòu)完成首單交易

目前,交易所安排,首批掛牌交易合約包括:SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902等共計(jì)15個(gè)合約。市場(chǎng)人士認(rèn)為,SC1809合約將成為主力合約。

從當(dāng)天的市場(chǎng)情況來(lái)看,外資機(jī)構(gòu)成為中國(guó)原油期貨的首單交易方。境外交易者嘉能可公司(Glencore)進(jìn)行了首單委托交易。該公司于當(dāng)日通過(guò)時(shí)瑞金融服務(wù)有限公司委托新湖期貨有限公司進(jìn)行交易,在集合競(jìng)價(jià)階段搶得中國(guó)原油期貨上市首筆委托并成交SC1809合約。

中國(guó)原油期貨迎來(lái)開門紅,依據(jù)同花順數(shù)據(jù),截至收盤,原油主力合約SC1809報(bào)價(jià)429.9元/桶,上漲3.34%,成交4.07萬(wàn)手、成交176.40億元;原油品種成交4.23萬(wàn)手、成交183.47億元。

公開資料顯示,目前國(guó)際原油貿(mào)易普遍采用期貨價(jià)格作為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。其中,美洲地區(qū)的原油貿(mào)易主要以CME集團(tuán)的WTI原油期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià);運(yùn)往歐洲等地的原油主要以ICE集團(tuán)的布倫特原油期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)。而亞太地區(qū)原油貿(mào)易主要參照?qǐng)?bào)價(jià)機(jī)構(gòu)的Dubai/Oman原油現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)與海外交易平臺(tái)的差異,中國(guó)建設(shè)銀行金融市場(chǎng)交易中心陳浩撰文指出,布倫特和WTI采取的是“金融中心+原油產(chǎn)地”模式;我國(guó)主打的是“金融中心+原油消費(fèi)地”模式,如未來(lái)原油市場(chǎng)從賣方向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變,我國(guó)的模式容易成功。

中國(guó)原油期貨交易的重點(diǎn)當(dāng)屬人民幣定價(jià)交易。

上期所相關(guān)人士披露,我國(guó)原油期貨總體方案為“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算”,全面引入境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)參與交易,報(bào)價(jià)為不含稅的凈價(jià),外匯可用作期貨保證金。

在交易結(jié)算方面,境外參與者可使用美元作為保證金,交易產(chǎn)生的盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款等必須以人民幣支付結(jié)算,盈利可以選擇以人民幣或者美元的方式提取。

值得注意的是,為支持原油等貨物期貨市場(chǎng)對(duì)外開放,財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)已于3月13日下發(fā)通知提供稅收減免。

公告稱,對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者(包括境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu))從事中國(guó)境內(nèi)原油期貨交易取得的所得(不含實(shí)物交割所得)、從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金所得、不屬于來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的勞務(wù)所得,暫不征收企業(yè)所得稅。

此外,自原油期貨對(duì)外開放之日起,對(duì)境外個(gè)人投資者投資中國(guó)境內(nèi)原油期貨取得的所得,三年內(nèi)暫免征收個(gè)人所得稅。

減少我國(guó)原油貿(mào)易對(duì)美元依賴

從計(jì)劃研究到正式推出,中國(guó)原油期貨歷經(jīng)17年。其間,石油作為“工業(yè)的血液”,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位逐步凸顯。

數(shù)據(jù)顯示,2017年,中國(guó)的石油表觀消費(fèi)量達(dá)6.1億噸,進(jìn)口量4.2億噸,對(duì)外依存度近70%,我國(guó)已經(jīng)是全球第一大原油進(jìn)口國(guó)和第二大原油消費(fèi)國(guó),圍繞原油形成了價(jià)值逾6.5萬(wàn)億元的巨大產(chǎn)業(yè)鏈和消費(fèi)體系。但近年來(lái)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)劇烈,中國(guó)石油產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口,經(jīng)營(yíng)發(fā)展的不確定性大大增加。

券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為,推出人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨后,中國(guó)將能夠減少在原油貿(mào)易中對(duì)美元的依賴,降低與美元相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

證監(jiān)會(huì)副主席姜洋撰文指出,“中國(guó)版”原油期貨上市是里程碑式的事件。

姜洋認(rèn)為,中國(guó)作為全球第一大原油進(jìn)口國(guó)和第二大原油消費(fèi)國(guó),推出原油期貨主要是基于本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和進(jìn)一步改革開放的需要。此外,中國(guó)版原油期貨上市,為石油石化及相關(guān)企業(yè)提供保值避險(xiǎn)的工具,整個(gè)石油產(chǎn)業(yè)鏈都將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

■ 追問(wèn)

1 謀原油定價(jià)話語(yǔ)權(quán)?

擁有了自己的原油期貨市場(chǎng),是否意味著中國(guó)能謀求一定的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)?

證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示,上海原油期貨推出后會(huì)形成全球原油24小時(shí)連續(xù)交易,彌補(bǔ)了全球原油期貨定價(jià)缺陷,同時(shí)能夠反映中國(guó)的供需情況,有助于企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家利益。

山西證券認(rèn)為,原油期貨的推出能夠更好地反映亞洲地區(qū)的原油供需格局。如果我國(guó)原油期貨能成為亞太地區(qū)原油定價(jià)的基準(zhǔn),那么在未來(lái)的原油定價(jià)方面占據(jù)主動(dòng)權(quán),這樣可以減輕原油價(jià)格的頻繁波動(dòng)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

平安證券認(rèn)為,日本、中東、新加坡等雖有交易所掛牌交易原油期貨,但從交易量和市場(chǎng)地位上都難以作為亞太地區(qū)原油現(xiàn)貨的定價(jià)基準(zhǔn)?？紤]到中國(guó)在原油進(jìn)口市場(chǎng)的地位與強(qiáng)大的綜合國(guó)力,上海掛牌交易的原油期貨或?qū)⑷〈紓愄卦推谪洺蔀閬喬貐^(qū)原油現(xiàn)貨更好的定價(jià)基準(zhǔn)。

對(duì)于石化行業(yè)來(lái)說(shuō),國(guó)內(nèi)石化從業(yè)人士認(rèn)為,中國(guó)原油期貨利好國(guó)內(nèi)石化企業(yè),方便企業(yè)保值避險(xiǎn),但目前仍然存在很多挑戰(zhàn),受制于企業(yè)管理制度,財(cái)稅政策等因素,企業(yè)直接通過(guò)原油期貨進(jìn)行跨品種套保仍不高效。

據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士介紹,中國(guó)石油期貨可為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供價(jià)格參考,有利于形成金融市場(chǎng)全面開放新格局。受益中國(guó)原油期貨上線交易,A股部分石化個(gè)股上漲,截至26日收盤,洲際油氣上漲5.35%,中國(guó)石化、中國(guó)石油表現(xiàn)不佳,分別下跌2.78%、1.02%。

2 中國(guó)原油期貨怎么交易?

中國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種揚(yáng)帆起航,中國(guó)原油期貨怎么交易,投資者需要滿足哪些條件?

上期所資料顯示,上海國(guó)際能源交易中心為新的交易所,與股指期貨上市時(shí)類似,各類投資者想要參與原油期貨交易,均需重新開戶、申請(qǐng)交易編碼。

適當(dāng)性安排方面,期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)等開戶機(jī)構(gòu)層面,應(yīng)當(dāng)就客戶對(duì)期貨的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估維度主要包括期貨交易基本知識(shí)、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況及誠(chéng)信狀況等,即業(yè)內(nèi)常說(shuō)的“三有一無(wú)”。

原油期貨投資者適當(dāng)性制度對(duì)投資者資金有門檻要求。單位客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用余額均不低于人民幣100萬(wàn)元或者等值外幣;個(gè)人客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬(wàn)元或者等值外幣。

值得注意的是,原油期貨的交易單位是1000桶/手,選用“桶”而不是“噸”,是為了遵循國(guó)際慣例,我國(guó)原油期貨面向的是全球投資者,所以沒(méi)有采用國(guó)內(nèi)常用的“噸”為單位。1000桶/手與國(guó)際上主流的原油期貨的合約大小保持一致,便于境內(nèi)外投資者參與。

此外,原油期貨的最小漲跌停板幅度是4%,上期能源會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況對(duì)漲跌停板進(jìn)行調(diào)整,在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí),會(huì)相應(yīng)調(diào)高漲跌停板,同時(shí)提高保證金的比例。(新京報(bào)記者 王全浩)