新華社華盛頓６月１３日電財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)暗示今年加快加息節(jié)奏

新華社記者高攀

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)１３日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)２５個(gè)基點(diǎn)到１．７５％至２％的水平，為今年以來(lái)第二次加息。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)將今年全年加息次數(shù)的預(yù)期從３次上調(diào)至４次，暗示將加快加息節(jié)奏。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天結(jié)束貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說(shuō)，５月份以來(lái)的信息顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)步擴(kuò)張。近期數(shù)據(jù)顯示美國(guó)家庭消費(fèi)增長(zhǎng)回升，企業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。美國(guó)整體通脹和剔除食品與能源的核心通脹水平都已接近美聯(lián)儲(chǔ)２％的目標(biāo)。

與上次貨幣政策例會(huì)后發(fā)表的聲明相比，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹和利率前瞻指引的描述有兩處明顯變化：一是美聯(lián)儲(chǔ)刪除了“仔細(xì)觀察實(shí)際和預(yù)期通脹變化”的表述，表明美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)實(shí)現(xiàn)２％的通脹目標(biāo)更有信心。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，２０１８年至２０２０年，美國(guó)整體通脹水平都將達(dá)到２．１％，略高于２％的目標(biāo)。

二是美聯(lián)儲(chǔ)刪除了“聯(lián)邦基金利率可能仍將在一段時(shí)間內(nèi)低于長(zhǎng)期正常水平”的表述，意味著聯(lián)邦基金利率將逐步靠近與美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)兩大政策目標(biāo)相符的長(zhǎng)期正常水平。這樣的利率水平既不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生刺激作用，也不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而是保持恰到好處的中性，美聯(lián)儲(chǔ)官員也稱之為中性利率水平。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年共加息４次，多于３月份預(yù)測(cè)的３次，暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年將加快加息節(jié)奏。去年美聯(lián)儲(chǔ)共加息３次。此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)２０１９年和２０２０年將分別加息３次和１次。

美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明公布后，金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年下半年再加息兩次的預(yù)期也迅速升溫。芝加哥期貨交易所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，目前交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)９月份加息的概率約為７９％，１２月份再次加息的概率約為５２％。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍然認(rèn)為漸進(jìn)加息是促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張、就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁和通脹處于２％目標(biāo)附近的最好方式。他警告，加息太慢可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)貨幣政策被迫大幅收緊以應(yīng)對(duì)通脹或金融風(fēng)險(xiǎn)意外大幅上升，進(jìn)而將破壞美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；而加息太快則會(huì)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹持續(xù)低于２％的目標(biāo)。

為加強(qiáng)政策溝通，鮑威爾宣布從明年１月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)將改變目前召開(kāi)季度新聞發(fā)布會(huì)的做法，在每年８次貨幣政策例會(huì)結(jié)束后均召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。

此外，特朗普政府近期宣布對(duì)歐盟、加拿大、墨西哥等經(jīng)濟(jì)體鋼鋁產(chǎn)品征收高關(guān)稅，并對(duì)進(jìn)口汽車及零配件發(fā)起國(guó)家安全調(diào)查，遭到美國(guó)國(guó)內(nèi)商界和主要貿(mào)易伙伴的強(qiáng)烈反對(duì)，部分經(jīng)濟(jì)體已出臺(tái)反制舉措，令全球貿(mào)易摩擦再度升溫。

紐約一家宏觀經(jīng)濟(jì)研究公司總裁朱莉婭·科羅納多表示，一方面特朗普政府的減稅增支等財(cái)政刺激政策令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，另一方面貿(mào)易爭(zhēng)端帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)，因此美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行漸進(jìn)加息是合適的，況且美國(guó)失業(yè)率下降并未帶來(lái)很強(qiáng)的通脹壓力。

美國(guó)俄勒岡大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授蒂姆·迪伊認(rèn)為，如果其他貿(mào)易伙伴對(duì)美國(guó)的貿(mào)易報(bào)復(fù)舉措只是集中在部分美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)制成品，對(duì)美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的影響有限，美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏將保持不變；但如果貿(mào)易摩擦帶來(lái)的負(fù)面沖擊超出預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)降低，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)轉(zhuǎn)向更為“鴿派”的政策立場(chǎng)。