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穩(wěn)妥推進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)工作——證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人答新華社記者問
新華社北京6月15日電題:穩(wěn)妥推進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)工作——證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人答新華社記者問
新華社記者劉慧
今年3月,國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》。日前,證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)創(chuàng)新試點(diǎn)工作。針對(duì)社會(huì)關(guān)心的問題,證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人接受了新華社記者專訪。
問:開展創(chuàng)新試點(diǎn)工作有何必要性?
答:開展創(chuàng)新試點(diǎn)工作,是以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo),貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院戰(zhàn)略部署的重要舉措。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)正在深刻調(diào)整,世界各國(guó)都在發(fā)掘新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能。我們需要加大改革力度,吸收國(guó)際成熟資本市場(chǎng)有效有益的制度方法,努力增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的能力。
開展創(chuàng)新試點(diǎn)工作,是有效發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能的必然要求。近年來,我國(guó)代表新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新企業(yè)不斷涌現(xiàn),它們對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有引領(lǐng)作用和示范意義。支持創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行股票或存托憑證,有利于服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
開展創(chuàng)新試點(diǎn)工作,有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。由于以往相關(guān)制度限制,一批處于引領(lǐng)地位的創(chuàng)新企業(yè)已在境外上市,由此引發(fā)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)包容度和競(jìng)爭(zhēng)力的反思,也讓境內(nèi)投資者失去分享高成長(zhǎng)企業(yè)發(fā)展紅利的機(jī)會(huì)?!皢柷堑们迦缭S,為有源頭活水來”。當(dāng)前,又一批快速成長(zhǎng)的創(chuàng)新企業(yè)已嶄露頭角,與此同時(shí),我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過28年的改革發(fā)展,已經(jīng)具備支持創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市的基礎(chǔ)條件?,F(xiàn)階段開展創(chuàng)新試點(diǎn)工作,有利于提升上市公司質(zhì)量,改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)市場(chǎng)制度包容性,豐富投資者選擇,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際化水平。
問:證監(jiān)會(huì)對(duì)創(chuàng)新試點(diǎn)工作有何具體安排?如何防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?
答:這次創(chuàng)新試點(diǎn)是在現(xiàn)行證券法的框架下,依據(jù)證券法有關(guān)規(guī)定依法推進(jìn)的。這次試點(diǎn)中做了一些重要制度安排:一是明確了符合條件的境外注冊(cè)紅籌企業(yè)可以在境內(nèi)發(fā)行股票;二是推出存托憑證這一新的證券品種,并對(duì)發(fā)行存托憑證的基礎(chǔ)性制度作出安排;三是進(jìn)一步優(yōu)化證券發(fā)行條件,解決部分創(chuàng)新企業(yè)存在尚未盈利和未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行障礙;四是充分考慮部分企業(yè)存在的可變利益實(shí)體(VIE)結(jié)構(gòu)、投票權(quán)差異等特殊的公司治理問題,作出有針對(duì)性的安排;五是切實(shí)做好投資者保護(hù)的制度安排。
在這里需要重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)幾點(diǎn):
一是本次創(chuàng)新試點(diǎn)工作不僅僅等同于發(fā)行存托憑證。存托憑證是一種權(quán)益性融資工具。通過存托憑證相關(guān)制度安排,可以解決注冊(cè)在境外、經(jīng)營(yíng)和客戶主要在境內(nèi)的紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市與國(guó)內(nèi)公司法和境內(nèi)監(jiān)管制度不相適應(yīng)的問題。試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市有多種途徑,符合發(fā)行股票條件的,可以在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行股票;符合存托憑證發(fā)行條件的,也可以發(fā)行存托憑證。證監(jiān)會(huì)也將鼓勵(lì)創(chuàng)新企業(yè)自主選擇適合自己的境內(nèi)外上市途徑。
二是本次創(chuàng)新試點(diǎn)工作強(qiáng)調(diào)好中選優(yōu),選擇少數(shù)企業(yè)作為試點(diǎn),重在制度建設(shè),不追求數(shù)量、規(guī)模。證監(jiān)會(huì)將充分考慮國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)情況,把握好試點(diǎn)的數(shù)量和節(jié)奏,積極穩(wěn)妥推進(jìn)創(chuàng)新試點(diǎn)工作,不會(huì)一哄而上。在發(fā)行審核上將嚴(yán)格按照法律法規(guī)和試點(diǎn)規(guī)則規(guī)定的條件、程序和信息披露要求,嚴(yán)格審核,堅(jiān)持條件標(biāo)準(zhǔn)不降低,程序不減少。
三是在試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行詢價(jià)過程中,將充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的積極作用。證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格要求發(fā)行人及其主承銷商根據(jù)企業(yè)各自的情況,科學(xué)設(shè)計(jì)發(fā)行方案,督促專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)真研究、審慎報(bào)價(jià)。
關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)防范,我們將重點(diǎn)做好以下幾個(gè)方面的工作。一是證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管,強(qiáng)化交易所一線監(jiān)管,加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè),對(duì)違法違規(guī)行為堅(jiān)決打擊,毫不手軟,切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。二是充分發(fā)揮會(huì)員對(duì)客戶交易行為的管理作用,督促會(huì)員重點(diǎn)監(jiān)控頻繁炒作的客戶。三是結(jié)合創(chuàng)新企業(yè)存在投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、易被顛覆等特點(diǎn),加強(qiáng)投資者教育,引導(dǎo)廣大投資者正確認(rèn)識(shí)創(chuàng)新企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),理性投資,避免跟風(fēng)炒作。
問:創(chuàng)新試點(diǎn)中如何促進(jìn)投行更好發(fā)揮作用?
答:創(chuàng)新試點(diǎn)工作啟動(dòng)以來,證監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)證券行業(yè)深刻理解該項(xiàng)制度創(chuàng)新的戰(zhàn)略意義,認(rèn)真做好前期輔導(dǎo)工作,幫助處于發(fā)展階段的創(chuàng)新企業(yè)了解資本市場(chǎng),完善公司治理、提升公司質(zhì)量。
創(chuàng)新企業(yè)具有新技術(shù)新業(yè)態(tài)新模式的特點(diǎn),其中少數(shù)已在境外注冊(cè)或上市的企業(yè)在法律環(huán)境和公司治理要求等方面與境內(nèi)存在差異,發(fā)行存托憑證還存在一些特殊標(biāo)準(zhǔn),對(duì)中介服務(wù)提出了較高要求。為使證券公司向市場(chǎng)提供更高質(zhì)量更專業(yè)化的服務(wù),證監(jiān)會(huì)針對(duì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市過程中中介服務(wù)相關(guān)事項(xiàng),做出以下安排:一是針對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的特殊情況制定了關(guān)于保薦、承銷相關(guān)多項(xiàng)配套規(guī)則,對(duì)證券公司進(jìn)行指導(dǎo)和規(guī)范。二是綜合考慮專業(yè)能力水平、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、資產(chǎn)收入規(guī)模、證券公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果和投行類業(yè)務(wù)合規(guī)情況,在試點(diǎn)期間創(chuàng)新企業(yè)可自主選擇10家證券公司作為境內(nèi)發(fā)行上市的主保薦機(jī)構(gòu),包括中信建投、國(guó)泰君安、中金公司、招商證券、中信證券、申萬宏源承銷保薦、廣發(fā)證券、海通證券、銀河證券和華泰聯(lián)合。其他證券公司可按規(guī)定與前述證券公司進(jìn)行聯(lián)合保薦或聯(lián)合主承銷。三是加大監(jiān)管力度,督促證券公司勤勉盡責(zé),更好服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)上市工作。
問:近期6家基金公司設(shè)立了戰(zhàn)略配售基金,設(shè)立此類基金的主要考慮是什么?
答:在創(chuàng)新試點(diǎn)工作推進(jìn)過程中,部分基金公司依法向我會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立了6只戰(zhàn)略配售基金,產(chǎn)品封閉期3年,具體投資安排由基金管理人在基金合同約定范圍內(nèi)自主決策。戰(zhàn)略配售基金優(yōu)先面向個(gè)人投資者發(fā)售,社?;?、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)可以自愿參與。根據(jù)基金法等法律法規(guī)要求,各基金管理人在基金合同中明確了產(chǎn)品募集成立下限為50億元、上限不超過500億元,實(shí)際規(guī)模根據(jù)投資者申購(gòu)情況確定。
設(shè)立戰(zhàn)略配售基金的主要考慮:一是鑒于我國(guó)股票市場(chǎng)散戶參與度高,合格機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量少、定價(jià)能力弱的情況,積極培育機(jī)構(gòu)投資者,發(fā)揮其研究、議價(jià)能力,增強(qiáng)發(fā)行定價(jià)的合理性,逐步實(shí)現(xiàn)建立市場(chǎng)化發(fā)行制衡機(jī)制的長(zhǎng)期目標(biāo);二是考慮到首次公開發(fā)行企業(yè)中創(chuàng)新企業(yè)盈利情況具有一定不確定性、信息披露理解難度大等特點(diǎn),集中投資風(fēng)險(xiǎn)較高,給普通自然人提供一個(gè)借助基金實(shí)現(xiàn)分散投資、長(zhǎng)期投資的選擇,對(duì)尚不成熟的投資者提供保護(hù),并增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。
編輯:周佳佳
關(guān)鍵詞:創(chuàng)新 企業(yè) 試點(diǎn) 工作
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