8月13日,中國人民銀行發(fā)布7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,當月人民幣貸款增加1.45萬億元,同比多增6278億元,超出市場預(yù)期。7月末,廣義貨幣(M2)增速也明顯反彈,M2余額177.62萬億元,同比增長8.5%,增速比上月末高0.5個百分點。

“新增貸款超預(yù)期主因是政策推動。央行加大資金投放,為銀行提供流動性支持,同時,支持銀行加大對小微企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等特定領(lǐng)域投放?！苯煌ㄣy行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認為,受新增貸款上升的帶動,貨幣供應(yīng)增速也有所回升。

6月底以來,一系列增強銀行服務(wù)實體經(jīng)濟能力的舉措陸續(xù)落地。6月27日,央行印發(fā)《關(guān)于加大再貸款再貼現(xiàn)支持力度 引導金融機構(gòu)增加小微企業(yè)信貸投放的通知》,增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度共1500億元。同時,加大支小再貸款的政策優(yōu)惠力度,下調(diào)支小再貸款利率0.5個百分點。7月5日起,央行定向降準0.5個百分點,釋放了約7000億元資金。鄂永健認為,總體而言,在政策推動下,融資增速有所回升,對實體經(jīng)濟支持力度增強。

具體來看,7月企業(yè)中長期貸款增加較多,當月增加4875億元。鄂永健估計,這一部分以小企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主,說明政策推動效果明顯,但當月票據(jù)融資較多,票據(jù)融資增加2388億元,也說明7月融資需求還不是很強勁,后續(xù)隨著相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)力,預(yù)計會帶動融資需求,未來融資增長或可期。

另一引發(fā)廣泛關(guān)注的是M2增速反彈。7月末,M2增速環(huán)比回升0.5個百分點。中國民生銀行首席研究員溫彬認為,M2增速觸底回升,反映當前市場流動性總體充裕,市場利率回落,銀行信貸超預(yù)期增長,存款派生效應(yīng)增強,市場流動性狀況好轉(zhuǎn)。

值得注意的是,央行在7月份對社會融資規(guī)?？趶竭M行了調(diào)整,將“存款類金融機構(gòu)資產(chǎn)支持證券”和“貸款核銷”納入社會融資規(guī)模統(tǒng)計,在“其他融資”項下反映。初步統(tǒng)計,新口徑下,7月份社會融資規(guī)模增量為1.04萬億元,比上年同期少1242億元。

華泰證券宏觀首席分析師李超認為,社會融資規(guī)模增速在信貸小幅放量的基礎(chǔ)上沒有出現(xiàn)反彈的主要原因是,表內(nèi)信貸調(diào)整彈性和執(zhí)行力度較強,而表外融資恢復則需要一定的時間。

溫彬也表示,7月份社會融資規(guī)模增量為1.04萬億元,表明仍受委托貸款、信托等表外融資下降的拖累。7月20日,《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導意見有關(guān)事項的通知》落地,明確了政策細節(jié),增強了可操作性,增強了政策的確定性,給了市場一顆“定心丸”。隨著資管新規(guī)和銀行理財新規(guī)等落地,表外融資變動趨向平緩,將有利于社會融資規(guī)模增速保持平穩(wěn)。(記者 陳果靜)