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專家:1月信貸和社融規(guī)模增長適度
新華社北京2月22日電 題:專家:1月信貸和社融規(guī)模增長適度
新華社記者吳雨
1月我國新增貸款創(chuàng)單月歷史新高,社會融資規(guī)模增長較快。對此,專家認(rèn)為,目前信貸和社融規(guī)模增長適度,符合逆周期調(diào)節(jié)要求,并非“大水漫灌”,更談不上貨幣政策轉(zhuǎn)向。
數(shù)據(jù)顯示,1月份,人民幣貸款增加3.23萬億元,同比多增3284億元;社會融資規(guī)模增量為4.64萬億元,比上年同期多1.56萬億元。
專家認(rèn)為,1月份貸款和社會融資規(guī)模增長較快有年初季節(jié)性沖高因素的影響,也有2018年表外融資大幅下降后的恢復(fù)性因素,同時也反映了貨幣政策傳導(dǎo)正在邊際改善。
“1月份金融數(shù)據(jù)發(fā)生了積極變化,企業(yè)融資環(huán)境有所改善。信貸和社融規(guī)模增長適度平穩(wěn),絕非‘大水漫灌’?!苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說。
今年1月份,央行通過降準(zhǔn)置換中期借貸便利、普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核等措施,釋放長期資金約8000億元,以保持流動性合理充裕。
“1月份央行分兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,并不是貨幣政策放松的信號,而是基于對沖春節(jié)現(xiàn)金投放、繳稅等影響因素的流動性安排?!敝秀y國際研究公司董事長曹遠(yuǎn)征表示,實施穩(wěn)健的貨幣政策要服務(wù)于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的要求,為打贏防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)營造適宜的貨幣環(huán)境。
在曹遠(yuǎn)征看來,近期央行的貨幣政策操作較好地把握住了宏觀調(diào)控的度,貨幣供應(yīng)量、社會融資規(guī)??傮w平穩(wěn)增長,與名義GDP增速基本匹配;同時,金融風(fēng)險防控成效顯現(xiàn),宏觀杠桿率保持穩(wěn)定。
央行數(shù)據(jù)顯示,2018年末,M2增速為8.1%,社會融資規(guī)模增速為9.8%,名義GDP同比增長9.7%(未扣除價格因素),三者增速大體匹配;與此同時,2018年宏觀杠桿率比2017年下降1.5個百分點,自2012年以來首次實現(xiàn)降杠桿。
在摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)看來,未來一段時期,中國經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)發(fā)展,居民消費價格水平將保持溫和上漲態(tài)勢,金融和財政措施將持續(xù)提振企業(yè)和市場信心。同時,全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭有所減弱,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力,內(nèi)生增長動力有待進(jìn)一步增強(qiáng)。貨幣政策有較大空間,但也面臨艱巨挑戰(zhàn)。
專家表示,下一階段,推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,既要防止貨幣條件過緊引發(fā)風(fēng)險,也要防止“大水漫灌”加劇扭曲和繼續(xù)累積風(fēng)險,對信貸增長過程中可能存在的“套利”和資金“空轉(zhuǎn)”等行為要時刻保持警惕,及時采取措施。
1月份票據(jù)融資顯著增加,支持了實體經(jīng)濟(jì),特別是小企業(yè)。但與此同時,在貼現(xiàn)利率明顯下行的背景下,個別銀行內(nèi)部管理不太規(guī)范,出現(xiàn)一些企業(yè)通過票據(jù)貼現(xiàn)和結(jié)構(gòu)性存款套利的行為。
對此,興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,目前看,這些只是短期和少數(shù)行為,并不是票據(jù)融資增加的主要原因,但仍需要防范套利行為,避免形成資金空轉(zhuǎn)和新的風(fēng)險。監(jiān)管部門需要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化,從根源消除套利機(jī)會。
“新增票據(jù)融資占比較高,反映當(dāng)前商業(yè)銀行風(fēng)險偏好較低?!敝醒胴斀?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示,目前貨幣政策傳導(dǎo)仍面臨梗阻問題,關(guān)鍵在于強(qiáng)化正向激勵機(jī)制,引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用,積極調(diào)整風(fēng)險偏好,進(jìn)一步支持實體經(jīng)濟(jì)。
此外,專家建議,要發(fā)揮“幾家抬”的政策合力,從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)。
中國財政科學(xué)研究院院長劉尚希表示,在發(fā)揮穩(wěn)健貨幣政策作用的同時,還要加強(qiáng)政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào),強(qiáng)化激勵相容機(jī)制。要基于實體經(jīng)濟(jì)需要出發(fā),考慮如何加強(qiáng)財政政策和貨幣政策的配合。
編輯:秦云
關(guān)鍵詞:1月信貸 社融 增長適度