新華社法蘭克福3月7日電財(cái)經(jīng)觀察：歐洲央行打“組合拳”加大貨幣寬松力度

新華社記者 沈忠浩

外貿(mào)疲軟、投資放緩、工業(yè)產(chǎn)出下滑……近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能正在失速。在此背景下，歐洲中央銀行7日打出“組合拳”，動(dòng)用多種政策工具加大貨幣寬松力度，以抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

2018年下半年以來(lái)，歐元區(qū)多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)均不理想，商業(yè)投資減弱，凈出口下滑明顯。繼去年第三季度環(huán)比萎縮0.2%后，德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）去年第四季度環(huán)比又出現(xiàn)零增長(zhǎng)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)瀕臨技術(shù)性衰退。意大利經(jīng)濟(jì)則已出現(xiàn)衰退，去年下半年連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比萎縮0.1%。

主要經(jīng)濟(jì)體“啞火”令歐元區(qū)失去重要增長(zhǎng)引擎。去年第四季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%，為4年來(lái)最低水平。專(zhuān)家認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣政治緊張加劇、貿(mào)易摩擦、英國(guó)“脫歐”和財(cái)政緊縮等對(duì)歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)的影響在進(jìn)一步加大。

7日，歐洲央行將今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期大幅下調(diào)至1.1%，并預(yù)計(jì)2020年和2021年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)1.6%和1.5%。同時(shí)，該行將2019年、2020年和2021年歐元區(qū)通脹預(yù)期分別下調(diào)至1.2%、1.5%和1.6%。

在當(dāng)天召開(kāi)的例行貨幣政策會(huì)議上，歐洲央行決定修改去年6月開(kāi)始實(shí)施的針對(duì)關(guān)鍵利率的“增強(qiáng)版前瞻性指引”，并釋放出可能推遲加息的信號(hào)，預(yù)期在2019年年底前不會(huì)加息。

分析人士指出，鑒于歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉今年10月底將任滿，加息的任務(wù)將留給他的繼任者。事實(shí)上，市場(chǎng)此前已預(yù)測(cè)歐洲央行年內(nèi)加息的可能性越來(lái)越小。柏林德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬塞爾·弗拉茨舍爾認(rèn)為，歐洲央行首次加息恐怕要等到2020年年底。

相比引導(dǎo)加息預(yù)期，歐洲央行采取的更直接的行動(dòng)是向歐元區(qū)銀行提供額外流動(dòng)性，以避免信貸緊縮。歐洲央行宣布，從今年9月開(kāi)始實(shí)施第三輪定向長(zhǎng)期再融資操作，持續(xù)至2021年3月，旨在維持歐元區(qū)銀行有利的借貸條件，并促進(jìn)貨幣政策傳導(dǎo)。

歐洲央行曾于2014年和2016年進(jìn)行過(guò)類(lèi)似操作，意大利、西班牙和法國(guó)等國(guó)的銀行均從中受益。德拉吉說(shuō)，新一輪定向長(zhǎng)期再融資操作將使歐元區(qū)銀行以優(yōu)于市場(chǎng)的條件獲得流動(dòng)性。

此外，歐洲央行還重申，去年12月結(jié)束凈資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃之后實(shí)施的再投資計(jì)劃，將至少持續(xù)到未來(lái)首次加息以后。

分析人士指出，在不重啟量化寬松的情況下，歐洲央行仍有政策空間維持和加大貨幣寬松力度，增強(qiáng)歐元區(qū)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。然而，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)能否重拾增長(zhǎng)動(dòng)能，將取決于全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易形勢(shì)的變化，以及歐元區(qū)內(nèi)部一系列不確定因素如何發(fā)展。

德拉吉呼吁，除貨幣政策外，還應(yīng)采取其他能提高歐元區(qū)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力、減少經(jīng)濟(jì)脆弱性的政策措施，包括加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性改革、減少結(jié)構(gòu)性失業(yè)、提高歐元區(qū)生產(chǎn)力、實(shí)施更有利于增長(zhǎng)的財(cái)政政策等。（完）