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易會(huì)滿“陸家嘴論壇”講話7大要點(diǎn)全梳理

2019年06月13日 13:43 | 來(lái)源:新華社
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新華財(cái)經(jīng)北京6月13日電(記者 馬婧妤)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿13日在第十一屆陸家嘴論壇上主持創(chuàng)業(yè)板開板儀式。資本市場(chǎng)深化對(duì)外開放的步伐正扎實(shí)邁進(jìn)!近期,證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出一攬子9項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的務(wù)實(shí)舉措。

“第十一屆陸家嘴論壇”13日在上海舉行,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在論壇上發(fā)表講話,談到七大要點(diǎn)內(nèi)容,包括對(duì)當(dāng)前時(shí)期資本市場(chǎng)推進(jìn)對(duì)外開放工作作出重要闡述,對(duì)加強(qiáng)科創(chuàng)板監(jiān)管工作提出明確的發(fā)力方向,提醒投資者在科創(chuàng)板上市初期要關(guān)注五個(gè)方面的新變化,將積極支持資本市場(chǎng)各類產(chǎn)品及機(jī)制創(chuàng)新在上海先行先試等。

重點(diǎn)!近期,證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出以下9項(xiàng)對(duì)外開放舉措!

1、 推動(dòng)修訂QFII和RQFII制度規(guī)則,進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)。

2、 按內(nèi)外資一致原則,允許合資證券和基金管理公司的境外股東實(shí)現(xiàn)“一參一控”。

3、 合理設(shè)置綜合類券商控股股東的資質(zhì)要求,特別是凈資產(chǎn)要求。

4、 適當(dāng)考慮外資銀行母行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制。

5、 全面推開H股“全流通”改革。

6、 持續(xù)加大期貨市場(chǎng)開放力度,擴(kuò)大特定品種范圍。

7、 放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與“滬港通”、“深港通”交易的限制。

8、 研究擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開放,拓展境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道。

9、 研究制定交易所熊貓債管理辦法,更加便利境外機(jī)構(gòu)發(fā)債融資。

易會(huì)滿還特別提出,設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是全新探索,過程中可能會(huì)遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)。他提醒市場(chǎng)參與方尤其是投資者,在科創(chuàng)板上市初期尤其要重點(diǎn)關(guān)注退市“出口”將更加常態(tài)化、市場(chǎng)化定價(jià)導(dǎo)致企業(yè)高估值發(fā)行現(xiàn)象增多、可能出現(xiàn)短期炒作和漲跌幅較大情形、科創(chuàng)板企業(yè)更需投資者理性研判、初期實(shí)踐磨合中可能引發(fā)一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等五方面新變化。

要點(diǎn)一:

有能力應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn) 將堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放

易會(huì)滿表示,對(duì)外開放是中國(guó)的基本國(guó)策,是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措,也是資本市場(chǎng)堅(jiān)定不移的發(fā)展方向。盡管近期受各種因素影響,我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的外部不確定性有所增大,但證監(jiān)會(huì)完全有信心、有能力,也有足夠的工具儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)。

“不管外部環(huán)境如何變化,我們都將按照?qǐng)?jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的總要求,堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。”他說。在進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放的同時(shí),證監(jiān)會(huì)還將堅(jiān)持“放得開、看得清、管得住”,持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)防范和跨境監(jiān)管能力。

易會(huì)滿表示,當(dāng)前全球金融市場(chǎng)高度互聯(lián),風(fēng)險(xiǎn)極易在不同經(jīng)濟(jì)體之間交叉?zhèn)魅荆踔谅?lián)動(dòng)共振,這是各國(guó)資本市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的共同挑戰(zhàn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與各國(guó)監(jiān)管部門和國(guó)際組織的通力協(xié)作,聯(lián)手防范應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)。

在開放進(jìn)程中,證監(jiān)會(huì)還將不斷完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制,做好輸入性風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)對(duì)預(yù)案,切實(shí)維護(hù)跨境投融資活動(dòng)的正常秩序,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

要點(diǎn)二:

9項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)外開放務(wù)實(shí)舉措即將推出

我國(guó)資本市場(chǎng)深化對(duì)外開放將從哪些方面著力?易會(huì)滿13日表示,近期,證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出一攬子對(duì)外開放的務(wù)實(shí)舉措。

這些舉措包括:

推動(dòng)修訂QFII/RQFII制度規(guī)則,進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)。

按內(nèi)外資一致原則,允許合資證券和基金管理公司的境外股東實(shí)現(xiàn)“一參一控”。

合理設(shè)置綜合類證券公司控股股東的資質(zhì)要求,特別是凈資產(chǎn)要求。

適當(dāng)考慮外資銀行母行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制。

全面推開H股“全流通”改革。

持續(xù)加大期貨市場(chǎng)開放力度,擴(kuò)大特定品種范圍。

放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與“滬港通”、“深港通”交易的限制。

研究擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開放,拓展境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道。

研究制定交易所熊貓債管理辦法,更加便利境外機(jī)構(gòu)發(fā)債融資。

要點(diǎn)三:

仍有不少外資機(jī)構(gòu)正申請(qǐng)溝通提高股比限制

易會(huì)滿透露,目前還有不少外資機(jī)構(gòu)正在積極申請(qǐng)或溝通放寬證券基金期貨業(yè)外資股比有關(guān)問題,全球投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的熱情和信心日益增強(qiáng)。

他將近年來(lái)證監(jiān)會(huì)扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放取得重要進(jìn)展,集中概括為以下四類:

一是行業(yè)開放進(jìn)一步擴(kuò)大。大幅放寬證券基金期貨行業(yè)外資股比限制的政策落地實(shí)施,已批設(shè)3家外資控股證券公司。

二是資本市場(chǎng)開放進(jìn)一步深化。滬深港通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化,國(guó)際知名指數(shù)不斷提高A股納入比例,大幅提升 QFII/RQFII總額度,境外機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增加對(duì)A股的配置,多家國(guó)際知名財(cái)富管理機(jī)構(gòu)登記成為外商獨(dú)資私募基金管理人,中日ETF互通產(chǎn)品正陸續(xù)落地。

三是期貨品種對(duì)外開放邁出實(shí)質(zhì)性步伐。以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨上市一年多來(lái),境外投資者開戶數(shù)穩(wěn)步增加,交易占比和持倉(cāng)占比分別達(dá)到10%和16%。鐵礦石期貨、PTA期貨境外參與者穩(wěn)步增加,價(jià)格的囯際影響力不斷提升。

四是有效深化國(guó)際監(jiān)管合作。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)日益深入地融入全球金融市場(chǎng)體系,中國(guó)證監(jiān)會(huì)積極加強(qiáng)與各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作,廣泛開展交流互鑒,主動(dòng)參與國(guó)際金融治理,跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作的層級(jí)和效能明顯提高。

要點(diǎn)四:

設(shè)立科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革承擔(dān)著兩項(xiàng)重要使命

易會(huì)滿表示,設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制,是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要突破口,主要承擔(dān)著兩項(xiàng)重要使命:

一是支持有發(fā)展?jié)摿?、市?chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過改革增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的包容性,允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市,進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制,加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化,引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。

二是發(fā)揮改革試驗(yàn)田的作用。從中國(guó)的國(guó)情和發(fā)展階段出發(fā),借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),在發(fā)行上市、保薦承銷、市場(chǎng)化定價(jià)、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行,并及時(shí)總結(jié)評(píng)估,形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

要點(diǎn)五:

科創(chuàng)板將全面建立嚴(yán)格的信披體系 大幅提升違法成本

就科創(chuàng)板推出后的監(jiān)管發(fā)力方向,易會(huì)滿明確,下一步,證監(jiān)會(huì)將圍繞“科創(chuàng)板建設(shè)需要把握好的四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)”,尤其落實(shí)好“以信息披露為核心的注冊(cè)制改革”,以及“完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度”兩方面的工作要求,下大功夫、下苦功夫。

他說,在科創(chuàng)板建設(shè)過程中,證監(jiān)會(huì)將切實(shí)樹立以信息披露為中心的監(jiān)管理念,全面建立嚴(yán)格的信息披露體系,完善市場(chǎng)激勵(lì)約束機(jī)制,壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,給投資者一個(gè)真實(shí)、透明、合規(guī)的上市公司,同時(shí),積極推動(dòng)增加司法供給,大幅提升違法違規(guī)成本,嚴(yán)厲打擊虛假披露、欺詐發(fā)行等各種亂象,凈化市場(chǎng)生態(tài)。

要點(diǎn)六:

提醒冷靜理性看待科創(chuàng)板 關(guān)注上市初期5方面新變化

科創(chuàng)板首批企業(yè)掛牌在即,易會(huì)滿特別提醒各市場(chǎng)參與方尤其是投資者冷靜、理性看待科創(chuàng)板。“我們深知,設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一個(gè)全新的探索。在探索的過程中,可能會(huì)遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)?!币讜?huì)滿說。

他特別提出,尤其在科創(chuàng)板上市初期,各市場(chǎng)參與方特別是投資者要重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方面的新變化:

一是發(fā)行方式改變后,如何平衡好注冊(cè)制與把握上市公司質(zhì)量這對(duì)關(guān)系,需要經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn),這會(huì)是一個(gè)大浪淘沙的過程,勢(shì)必帶來(lái)退市這個(gè)“出口”會(huì)更加常態(tài)化。

二是市場(chǎng)化定價(jià)后,與現(xiàn)有IPO定價(jià)機(jī)制有本質(zhì)區(qū)別,企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會(huì)增多。

三是開板初期市場(chǎng)供求不平衡,加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng),不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。

四是科創(chuàng)企業(yè)本身由于技術(shù)迭代快,投入周期長(zhǎng)、不確定性大等特點(diǎn),需要投資者理性研判,更加關(guān)注信息披露。

五是在試點(diǎn)初期,科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新還需要在實(shí)踐中進(jìn)一步檢驗(yàn),有一個(gè)逐步磨合的過程,這也可能引發(fā)一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

易會(huì)滿說,在進(jìn)行科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)時(shí),監(jiān)管部門已經(jīng)就上述問題和可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),盡最大可能予以評(píng)估完善,并做好了相應(yīng)預(yù)案??苿?chuàng)板將堅(jiān)持邊試點(diǎn)、邊總結(jié)、邊完善的原則,持續(xù)優(yōu)化各項(xiàng)制度安排。

“希望各方對(duì)科創(chuàng)板多一份理解、多一點(diǎn)包容,既保持熱情,又保持理性冷靜,共同應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的各種問題,共同遵循資本市場(chǎng)內(nèi)在規(guī)律,共同把科創(chuàng)板建設(shè)好、發(fā)展好。”易會(huì)滿表示。

要點(diǎn)七:

積極支持資本市場(chǎng)各類產(chǎn)品、機(jī)制創(chuàng)新在上海先行先試

易會(huì)滿說,全球或區(qū)域金融中心的形成和發(fā)展,與一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)崛起、貿(mào)易強(qiáng)盛高度相關(guān),也與各類金融資源和金融要素的集聚密不可分,這其中,資本市場(chǎng)發(fā)揮著不可替代的牽引和帶動(dòng)作用。

從發(fā)展規(guī)律看,一個(gè)國(guó)家或地區(qū)資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模發(fā)展質(zhì)量,很大程度上決定著其在全球資源配置中的地位和能力,資本市場(chǎng)日益成為國(guó)際金融中心建設(shè)的重要標(biāo)志。從要素集聚看,高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)往往是資金,信息、人才等各類要素高度匯聚的場(chǎng)所,能夠?yàn)閲?guó)際金融中心建設(shè)吸引培育一大批優(yōu)秀的企業(yè)、專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)以及全球化的機(jī)構(gòu)投資者。從市場(chǎng)生態(tài)看,資本市場(chǎng)發(fā)展中形成的以股份制、法人治理、信息披露、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等為核心的制度機(jī)制,可為國(guó)際金融中心建設(shè)提供重要的軟實(shí)力支撐。

他表示,建設(shè)上海國(guó)際金融中心,是重大的國(guó)家戰(zhàn)略,也是金融業(yè)改革開放的重要任務(wù)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)采取有力措施,積極支持上海證券市場(chǎng)、商品期貨市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展,積極支持資本市場(chǎng)重大改革開放措施在上海落地實(shí)施,積極支持資本市場(chǎng)各類產(chǎn)品、機(jī)制創(chuàng)新在上海先行先試,積極支持上海資本市場(chǎng)各類主體做優(yōu)做強(qiáng)做大。

在第十一屆陸家嘴論壇上的講話(全文)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿

尊敬的劉鶴副總理,尊敬的李強(qiáng)書記,

尊敬的易綱行長(zhǎng)、樹清主席、應(yīng)勇市長(zhǎng)

各位來(lái)賓,女士們、先生們:

大家上午好!

剛才劉副總理的重要講話,進(jìn)一步堅(jiān)定了我們加快推進(jìn)金融改革開放的信心,為我們做好當(dāng)前資本市場(chǎng)工作,特別是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制提出了明確具體的要求,我們將在工作中認(rèn)真貫徹落實(shí)。今天,我想主要就進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放和科創(chuàng)板等問題匯報(bào)一些認(rèn)識(shí)和考慮。

對(duì)外開放是中國(guó)的基本國(guó)策,是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措,也是資本市場(chǎng)堅(jiān)定不移的發(fā)展方向。近年來(lái),證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)以習(xí)近平同志為核心的黨中央關(guān)于新一輪高水平對(duì)外開放的戰(zhàn)略部署,扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放取得重要進(jìn)展。

一是行業(yè)開放進(jìn)一步擴(kuò)大。大幅放寬證券基金期貨行業(yè)外資股比限制的政策落地實(shí)施,已批設(shè)3家外資控股證券公司,還有不少外資機(jī)構(gòu)正在積極申請(qǐng)或接洽溝通。

二是資本市場(chǎng)開放進(jìn)一步深化。滬深港通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化,國(guó)際知名指數(shù)不斷提高A股納入比例,大幅提升 QFII/RQFII總額度,境外機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增加對(duì)A股的配置,多家國(guó)際知名財(cái)富管理機(jī)構(gòu)登記成為外商獨(dú)資私募基金管理人,中日ETF互通產(chǎn)品正陸續(xù)落地,全球投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的熱情和信心日益增強(qiáng)。

三是期貨品種對(duì)外開放邁出實(shí)質(zhì)性步伐。以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨上市一年多來(lái),境外投資者開戶數(shù)穩(wěn)步增加,交易占比和持倉(cāng)占比分別達(dá)到10%和16%。鐵礦石期貨、PTA期貨境外參與者穩(wěn)步增加,價(jià)格的囯際影響力不斷提升,四是有效深化國(guó)際監(jiān)管合作,隨著中國(guó)資本市場(chǎng)日益深入地融入全球金融市場(chǎng)體系,中國(guó)證監(jiān)會(huì)積極加強(qiáng)與各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作,廣泛開展交流互鑒,主動(dòng)參與國(guó)際金融治理,跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作的層級(jí)和效能明顯提高。

最近一段時(shí)間,盡管受各種因素影響,我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的外部不確定性有所增大,但我們有黨中央國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo),有國(guó)務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào),完全有信心、有能力,也有足夠的工具儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)。不管外部環(huán)境如何變化,我們都將按照劉副總理堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化國(guó)際化的總要求,堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。

近期,證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出一攬子對(duì)外開放的務(wù)實(shí)舉措:

一是推動(dòng)修訂QFII/RQFII制度規(guī)則,進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)。二是按內(nèi)外資一致原則,允許合資證券和基金管理公司的境外股東實(shí)現(xiàn)“一參一控”。三是合理設(shè)置綜合類證券公司控股股東的資質(zhì)要求,特別是凈資產(chǎn)要求。四是適當(dāng)考慮外資銀行母行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制。五是全面推開H股“全流通”改革。六是持續(xù)加大期貨市場(chǎng)開放力度,擴(kuò)大特定品種范圍。七是放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與“滬港通”、“深港通”交易的限制。八是研究擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開放,拓展境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道。九是研究制定交易所熊貓債管理辦法,更加便利境外機(jī)構(gòu)發(fā)債融資。

在進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放的同時(shí),我們將堅(jiān)持放得開、看得清、管得住,持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)防范和跨境監(jiān)管能力。當(dāng)前,全球金融市場(chǎng)高度互聯(lián),風(fēng)險(xiǎn)極易在不同經(jīng)濟(jì)體之間交叉?zhèn)魅?,甚至?lián)動(dòng)共振,這是各國(guó)資本市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的共同挑戰(zhàn)。

我們將加強(qiáng)與各國(guó)監(jiān)管同行和國(guó)際組織的通力協(xié)作,聯(lián)手防范應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)。在開放進(jìn)程中,我們將不斷完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制,做好輸入性風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)對(duì)預(yù)案,切實(shí)維護(hù)跨境投融資活動(dòng)的正常秩序,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制,是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要突破口,主要承擔(dān)著兩項(xiàng)重要使命:一是支持有發(fā)展?jié)摿?、市?chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過改革增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的包容性,允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市,進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制,加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化,引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。二是發(fā)揮改革試驗(yàn)田的作用。從中國(guó)的國(guó)情和發(fā)展階段出發(fā),借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),在發(fā)行上市、保薦承銷、市場(chǎng)化定價(jià)、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行,并及時(shí)總結(jié)評(píng)估,形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

下一步,我們將重點(diǎn)圍繞劉鶴副總理關(guān)于科創(chuàng)板建設(shè)需要把握好的四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),尤其是落實(shí)好以信息披露為核心的注冊(cè)制改革,以及完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度的兩方面工作要求,下大功夫、下苦功夫,全力抓好推動(dòng)落實(shí)。切實(shí)樹立以信息披露為中心的監(jiān)管理念,全面建立嚴(yán)格的信息披露體系,完善市場(chǎng)激勵(lì)約束機(jī)制,壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,給投資者一個(gè)真實(shí)、透明、合規(guī)的上市公司,同時(shí),積極推動(dòng)增加司法供給,大幅提升違法違規(guī)成本,嚴(yán)厲打擊虛假披露、欺詐發(fā)行等各種亂象,凈化市場(chǎng)生態(tài)。

我們深知,設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一個(gè)全新的探索。在探索的過程中,可能會(huì)遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn),尤其是在科創(chuàng)板上市初期,各市場(chǎng)參與方特別是投資者要重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方面的新變化:

一是發(fā)行方式改變后,如何平衡好注冊(cè)制與把握上市公司質(zhì)量這對(duì)關(guān)系,需要經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn),這會(huì)是一個(gè)大浪淘沙的過程,勢(shì)必帶來(lái)退市這個(gè)“出口”會(huì)更加常態(tài)化。二是市場(chǎng)化定價(jià)后,與現(xiàn)有IPO定價(jià)機(jī)制有本質(zhì)區(qū)別,企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會(huì)增多。三是開板初期市場(chǎng)供求不平衡,加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng),不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。四是科創(chuàng)企業(yè)本身由于技術(shù)迭代快,投入周期長(zhǎng)、不確定性大等特點(diǎn),需要投資者理性研判,更加關(guān)注信息披露。五是在試點(diǎn)初期,科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新還需要在實(shí)踐中進(jìn)一步檢驗(yàn),有一個(gè)逐步磨合的過程,這也可能引發(fā)一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于上述問題和可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),我們?cè)谥贫仍O(shè)計(jì)時(shí),已經(jīng)盡最大可能予以評(píng)估完善,并做好相應(yīng)預(yù)案。同時(shí)我們將堅(jiān)持邊試點(diǎn)、邊總結(jié)、邊完善的原則,持續(xù)優(yōu)化各項(xiàng)制度安排,希望各方對(duì)科創(chuàng)板多一份理解、多一點(diǎn)包容,既保持熱情,又保持理性冷靜,共同應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的各種問題,共同遵循資本市場(chǎng)內(nèi)在規(guī)律,共同把科創(chuàng)板建設(shè)好、發(fā)展好。

建設(shè)上海國(guó)際金融中心,是重大的國(guó)家戰(zhàn)略,也是金融業(yè)改革開放的重要任務(wù)。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,全球或區(qū)域金融中心的形成和發(fā)展,與一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)崛起貿(mào)易強(qiáng)盛高度相關(guān),也與各類金融資源和金融要素的集聚密不可分,這其中,資本市場(chǎng)發(fā)揮著不可替代的牽引和帶動(dòng)作用。

從發(fā)展規(guī)律看,一個(gè)國(guó)家或地區(qū)資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模發(fā)展質(zhì)量,很大程度上決定著其在全球資源配置中的地位和能力,國(guó)際金融中心的演進(jìn)變遷史表明,資本市場(chǎng)日益成為國(guó)際金融中心建設(shè)的重要標(biāo)志。

從要素積聚看,高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)創(chuàng)新活躍、開放透明、機(jī)制靈活,往往是資金,信息、人才等各類要素高度匯聚的場(chǎng)所,能夠?yàn)閲?guó)際金融中心建設(shè)吸引培育一大批優(yōu)秀的企業(yè)、專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)以及全球化的機(jī)構(gòu)投資者。

從市場(chǎng)生態(tài)看,資本市場(chǎng)發(fā)展中形成的以股份制、法人治理、信息披露、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等為核心的制度機(jī)制,有利于激發(fā)企業(yè)家精神,培育良好的股權(quán)文化,促進(jìn)強(qiáng)化社會(huì)誠(chéng)信契約和法治理念,為國(guó)際金融中心建設(shè)提供重要的軟實(shí)力支撐。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)采取有力措施,積極支持上海證券市場(chǎng)、商品期貨市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展,積極支持資本市場(chǎng)重大改革開放措施在上海落地實(shí)施,積極支持資本市場(chǎng)各類產(chǎn)品、機(jī)制創(chuàng)新在上海先行先試,積極支持上海資本市場(chǎng)各類主體做優(yōu)做強(qiáng)做大。

女士們,先生們!

改革開放是新時(shí)代發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)的必由之路,也是推動(dòng)全球資本市場(chǎng)共同繁榮的重要?jiǎng)恿?。我們將在新的起點(diǎn)上全面深化資本市場(chǎng)改革,加快推進(jìn)高水平對(duì)外開放,以開放促改革、促發(fā)展,努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。同時(shí),我們真誠(chéng)希望加強(qiáng)與世界各國(guó)資本市場(chǎng)的交流合作,互學(xué)互鑒,為促進(jìn)貿(mào)易自由化、投資便利化和經(jīng)濟(jì)全球化,積極貢獻(xiàn)智慧和力量。(上海證券報(bào))

編輯:秦云

關(guān)鍵詞:資本市場(chǎng) 易會(huì)滿 陸家嘴論壇

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