新華社華盛頓7月8日電 財經(jīng)觀察：美聯(lián)儲與市場的降息博弈

新華社記者楊承霖

由于美國6月就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲大幅降息的預(yù)期減弱，近日美股連續(xù)回調(diào)。但多數(shù)分析人士認(rèn)為，面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，美聯(lián)儲小幅降息的可能性依然很大。

美國勞工部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)部門6月新增就業(yè)崗位22.4萬個，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，這一定程度上消除了外界對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，也令美聯(lián)儲大幅降息的預(yù)期走低。

穆迪分析公司貨幣政策研究主管瑞安·斯威特認(rèn)為，6月就業(yè)數(shù)據(jù)“打消了降息50個基點(diǎn)的可能性”。芝加哥商品交易所統(tǒng)計顯示，6月就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場認(rèn)為美聯(lián)儲在7月底降息50個基點(diǎn)的概率從30%左右降到10%以下。

美聯(lián)儲大幅降息預(yù)期降溫導(dǎo)致美股連續(xù)兩個交易日下跌，美元指數(shù)也反彈至97以上。不過，市場目前依然普遍預(yù)計美聯(lián)儲將降息25個基點(diǎn)。安本標(biāo)準(zhǔn)投資公司投資策略師盧克·巴塞洛繆認(rèn)為，美聯(lián)儲7月份降息“仍是不可避免的”。

盡管美聯(lián)儲反復(fù)表示將“采取適當(dāng)措施維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”，以穩(wěn)定飽受經(jīng)貿(mào)爭端和經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期沖擊的美國資本市場，但為避免市場過度解讀，美聯(lián)儲也多次表示不會被資本市場波動所左右。

面對資本市場的強(qiáng)烈降息預(yù)期，美聯(lián)儲副主席理查德·克拉里達(dá)日前再次表示，美聯(lián)儲不能被市場“戴上鐐銬”。但分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲無法忽視美國國債市場發(fā)出的衰退預(yù)警信號。

今年年初以來，作為避險資產(chǎn)的10年期美國國債被投資者大量買入，導(dǎo)致收益率年內(nèi)下跌約66個基點(diǎn)至2%左右，創(chuàng)2016年11月以來最低。此外，3個月期美債收益率高于10年期美債收益率的“收益率倒掛”狀況已持續(xù)40余天，從歷史上看，這種反?，F(xiàn)象往往是美國經(jīng)濟(jì)即將步入衰退的預(yù)警信號。

美聯(lián)儲日前發(fā)布的半年度貨幣政策報告表示，美國經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加。雖然美國國內(nèi)金融狀況仍支持經(jīng)濟(jì)增長，但美債收益率大幅走低很大程度上反映了投資者對貿(mào)易緊張局勢和全球經(jīng)濟(jì)前景的憂慮，以及對利率下調(diào)的預(yù)期。自去年12月以來，美聯(lián)儲一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%。 

此外，分析人士認(rèn)為，近期數(shù)項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳也將促使美聯(lián)儲降息。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的最新預(yù)測顯示，今年第二季度美國經(jīng)濟(jì)增速將降至1.3%。美國供應(yīng)管理協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)下2016年10月以來最低值。

在強(qiáng)烈降息預(yù)期下，當(dāng)前市場最關(guān)注的是美聯(lián)儲主席鮑威爾10日將在國會眾議院金融服務(wù)委員會聽證會上的發(fā)言。美國第一富蘭克林金融服務(wù)公司首席市場策略師布雷特·尤因表示，這將是鮑威爾今年最重要的時刻之一，他要么引導(dǎo)市場轉(zhuǎn)向，要么與市場預(yù)期保持一致。