新華社北京12月20日電題：央行本周凈投放6300億元短期流動(dòng)性緩解年末壓力

新華社記者張千千

中國(guó)人民銀行20日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1500億元14天期限逆回購(gòu)操作。這是央行連續(xù)第三天開(kāi)展較大額度逆回購(gòu)操作，三天內(nèi)共計(jì)凈投放6300億元。專(zhuān)家表示，這一操作旨在滿(mǎn)足年底資金需求，保證銀行體系年底流動(dòng)性總量合理充裕。

在11月19日開(kāi)展1200億元逆回購(gòu)操作后，央行于本月18日重啟逆回購(gòu)操作。同時(shí)，這也是央行9月27日后首次開(kāi)展14天期限逆回購(gòu)操作，并將中標(biāo)利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至2.65%。

對(duì)于利率下調(diào)這一行為，市場(chǎng)中有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為是央行“降息”的表現(xiàn)。對(duì)此，中信證券研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為，本次重啟14天期限逆回購(gòu)操作并下調(diào)操作利率是跟隨11月份7天期限逆回購(gòu)利率降低5個(gè)基點(diǎn)的同步操作，維持央行逆回購(gòu)操作利率期限利差15個(gè)基點(diǎn)空間穩(wěn)定，而并非新一輪“降息”。

交通銀行金融研究中心表示，央行操作的期限特征表明央行“呵護(hù)”市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)健跨年的態(tài)度。近期公開(kāi)市場(chǎng)主要的到期壓力——中期借貸便利（MLF）已在16日全額對(duì)沖并凈投放140億元。18日重啟逆回購(gòu)凈投放2000億元流動(dòng)性的同時(shí)，降低跨年資金利率，很大程度上可以避免市場(chǎng)流動(dòng)性年末出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張。

從市場(chǎng)資金面價(jià)格變動(dòng)來(lái)看，盡管央行三日內(nèi)共投放6300億元的流動(dòng)性，14天回購(gòu)利率（DR014）和21天回購(gòu)利率（DR021）下行幅度并不顯著，DR014甚至仍繼續(xù)上行。

對(duì)此，明明認(rèn)為，由于元旦即將來(lái)臨、今年春節(jié)時(shí)間較往年更早，12月下旬整個(gè)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的需求較高，因此即使央行大量投放短期流動(dòng)性，在供需平衡上仍然是需求量更高一些。

專(zhuān)家預(yù)測(cè)，未來(lái)兩周預(yù)調(diào)微調(diào)市場(chǎng)短期波動(dòng)的操作可能還會(huì)存在。年末央行靈活適度的調(diào)節(jié)，也可能旨在為2020年初配合專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行及其他宏觀(guān)政策共同發(fā)力打基礎(chǔ)。