“2025年全球能源市場形勢分析與展望報告會”作為第十一屆國際清潔能源論壇大會的核心議題，于12月4日舉行。來自煤炭、石油、天然氣、核能及新能源CCUS等領(lǐng)域的50余位專家和學(xué)者齊聚一堂，深入探討2025年全球能源市場的發(fā)展特點(diǎn)、轉(zhuǎn)型方向與趨勢。國家能源專家咨詢委員會委員、中化能源股份有限公司前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王能全作了題為《國際石油市場回顧與展望》的報告。報告結(jié)合當(dāng)前全球能源形勢，回顧了2024年國際石油市場的主要動態(tài)，并對2025年的市場形勢進(jìn)行了展望。報告內(nèi)容主要分為三大部分：

一、 能源轉(zhuǎn)型的順利開展離不開石油等傳統(tǒng)能源的穩(wěn)定保障

2023年，全球一次能源消費(fèi)總量為619.63艾焦?fàn)?，較2022年增長了2%，這一增幅在近年來較為罕見，超過了前十年的平均水平0.6%，并且較2019年疫情前增長了5%。

石油、煤炭和天然氣依然是全球能源消費(fèi)的主體，三者合計占2023年全球一次能源消費(fèi)的81.46%。如果再加上水電和核能，五大傳統(tǒng)能源的合計比例達(dá)到91.81%。這些傳統(tǒng)能源仍然是全球能源消費(fèi)的絕對主力。

石油是一種烴類混合物，主要由碳和氫組成，具有氣態(tài)、液態(tài)和固態(tài)等多種形態(tài)，廣泛用于燃料和原料。自1965年石油超過煤炭成為全球最主要的能源以來，其主導(dǎo)地位一直未曾改變，進(jìn)入了“石油時代”。2023年，全球石油消費(fèi)首次突破了每日1億桶大關(guān)，其中約70%用作燃料（如汽油、柴油、航空煤油等），主要服務(wù)于交通運(yùn)輸；剩余30%作為原料，用于石化產(chǎn)品的生產(chǎn)。

為應(yīng)對日益嚴(yán)峻的氣候挑戰(zhàn)，全球能源轉(zhuǎn)型正積極推進(jìn)，風(fēng)能、太陽能等可再生能源，以及電動汽車等新能源取得了顯著進(jìn)展。然而，由于資源的自然屬性，可再生能源和新能源存在著間歇性、波動性等難以規(guī)避的問題。這些問題無法通過儲能等一兩種技術(shù)手段輕易解決，尤其在航空等部分領(lǐng)域，傳統(tǒng)燃油的替代仍面臨技術(shù)障礙。隨著收入水平和生活水平的提高，石油作為化學(xué)品原料的消費(fèi)也不斷增加。以2022年為例，美國、西歐、日本的人均乙烯消費(fèi)量分別為90、74、73千克/人，而中國僅為44千克/人。

因此，在能源轉(zhuǎn)型過程中，傳統(tǒng)能源依然至關(guān)重要。煤炭、天然氣等能源為電網(wǎng)提供保障，燃油保障航空運(yùn)輸，石油衍生產(chǎn)品保障新能源汽車等行業(yè)的發(fā)展。2024年11月初，歐洲因天氣原因風(fēng)力發(fā)電大幅下降，導(dǎo)致天然氣需求激增，顯示了傳統(tǒng)能源在過渡期中的重要性。國際能源署在2024年10月發(fā)布的《世界能源展望》報告中指出，盡管能源轉(zhuǎn)型逐步推進(jìn)，到2050年，化石燃料仍將占全球能源消費(fèi)的60%左右，而石油消費(fèi)將保持在9310萬桶/天。

二、 持續(xù)承壓的2024年國際石油市場

2023年12月29日，在界面新聞舉辦的“多重危機(jī)下的全球油氣市場走勢”直播活動中，我形容2024年國際石油市場形勢為“壓力山大”。2024年1月17日，我在文章中指出，需求疲軟和供應(yīng)增多將使油市失衡，國際油價面臨越來越大的壓力，未來的地緣政治事件（如美國大選等）也可能導(dǎo)致市場波動。2024年1月9日，在杭州舉行的中國石油流通行業(yè)年會上，我進(jìn)一步分析了2024年國際石油市場的嚴(yán)峻形勢。

截至2024年11月29日，2024年前11個月，布倫特期貨價格均價為80.35美元/桶，WTI期貨價格均價為76.25美元/桶。相比2024年1月2日開盤價，布倫特原油期貨價格下降了4.45美元/桶；與4月5日的年度最高價91.17美元/桶相比，下降了18.23美元/桶，跌幅約20%。2024年4月，由于以色列和伊朗的緊張關(guān)系，國際油價曾突破90美元/桶，但隨后的價格大幅回落，呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢。

回顧2024年前11個月的油市表現(xiàn)，主要因素包括：

（一）全球經(jīng)濟(jì)增長乏力

根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)在2024年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告，2024年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，較2023年低0.1個百分點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長乏力、地區(qū)分化的態(tài)勢。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（如歐洲）的增速較為疲弱，而新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體則相對保持較強(qiáng)增長。中國的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計為4.8%。全球通脹水平有所回落，但通脹壓力依然存在，特別是在住房和醫(yī)療等領(lǐng)域。世界銀行在2024年6月發(fā)布的報告則指出，2024年全球經(jīng)濟(jì)增長將穩(wěn)定在2.6%，低于新冠疫情前十年的3.1%平均增速。

（二）需求疲軟導(dǎo)致石油市場失衡

在疫情后，全球石油需求出現(xiàn)了較大波動，2023年全球石油消費(fèi)突破每日1億桶，但進(jìn)入2024年后，需求增速明顯放緩。國際能源署、歐佩克和美國能源信息署對2024年石油需求的預(yù)期存在差異，但總體均顯示出需求增幅遠(yuǎn)低于2023年。

（三）歐佩克+減產(chǎn)政策的持續(xù)壓力

歐佩克+國家的減產(chǎn)政策仍然是2024年油市的重要影響因素。沙特阿拉伯和俄羅斯等主要產(chǎn)油國通過集體減產(chǎn)和自愿減產(chǎn)，試圖支撐油價，但隨著市場需求的疲軟，減產(chǎn)措施難以扭轉(zhuǎn)市場供需失衡的局面。

三、 悲觀的2025年國際石油形勢

根據(jù)當(dāng)前的數(shù)據(jù)和趨勢，2025年全球石油市場將面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，油價可能承受比2024年更大的下行壓力。

（一）世界經(jīng)濟(jì)增速依然低迷

世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期在2025年依然疲軟，全球面臨的風(fēng)險包括高通脹、長期高利率、地緣政治緊張等。

（二）石油需求增長疲軟

國際能源署和歐佩克對2025年全球石油需求的預(yù)測均顯示，需求增幅將大幅低于2023年，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的石油消費(fèi)增速將顯著放緩。中國和印度將成為主要的石油消費(fèi)增長來源，但整體增幅仍將保持較低水平。

（三）石油供應(yīng)將繼續(xù)增長

盡管石油需求疲軟，石油供應(yīng)仍在增長，特別是非歐佩克產(chǎn)油國的產(chǎn)量穩(wěn)步增加。即使歐佩克+繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn)措施，2025年全球市場仍將面臨供應(yīng)過剩的局面。

（四）歐佩克+減產(chǎn)面臨的挑戰(zhàn)

歐佩克+的減產(chǎn)政策將在2025年繼續(xù)執(zhí)行，但如何保持減產(chǎn)紀(jì)律，將成為其面臨的主要挑戰(zhàn)。俄羅斯、伊拉克和哈薩克斯坦等國的超產(chǎn)問題可能影響減產(chǎn)執(zhí)行的有效性。

（五）沙特阿拉伯的壓力

作為歐佩克+的主導(dǎo)國，沙特阿拉伯將在2025年面臨巨大的經(jīng)濟(jì)和政治壓力。沙特可能面臨減產(chǎn)政策持續(xù)的困境，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也受到低油價的影響。

（六）俄烏戰(zhàn)爭的不確定性

俄烏戰(zhàn)爭仍是2025年國際石油市場的最大不確定性因素。盡管油價受到戰(zhàn)爭溢價的影響，但戰(zhàn)爭是否結(jié)束將對國際油市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

（七）特朗普對油市的影響

美國大選后，特朗普可能會成為國際石油市場的重要變量，其政策對全球油價走勢具有潛在影響。

綜合以上分析，國際石油市場在2025年面臨諸多不確定因素，預(yù)計油價將繼續(xù)走低。全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟、石油消費(fèi)增長乏力以及供應(yīng)充足且持續(xù)增加是主要壓力來源。而沙特阿拉伯、俄羅斯等歐佩克+成員國的減產(chǎn)措施和突發(fā)事件的推動則可能成為油價短期波動的推力。然而，隨著美國政治局勢和全球地緣政治的變化，特朗普第二任期可能會在一定程度上為石油市場提供緩沖，成為重要的平衡力量。整體而言，2025年國際石油市場將繼續(xù)受到多重因素的影響，價格水平可能低于2024年，預(yù)計布倫特原油期貨全年均價為73美元/桶。