規(guī)模大、效率低、依賴度高的金融發(fā)展模式弊病頻現(xiàn)、飽受非議，恐難以為繼，中國金融業(yè)面臨的結構性難題成為此次夏季達沃斯論壇上諸多與會人員的焦點話題。在金融業(yè)內(nèi)人士看來，金融業(yè)的重塑首先要做到“財金分家”，重點在于銀行體系的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，而互聯(lián)網(wǎng)金融等新業(yè)態(tài)未來發(fā)展空間巨大，或助力整個金融體系的重建。

　　厘清邊界　金融業(yè)重塑需“財金分開”

　　談到金融業(yè)的重塑和改革，多位達沃斯與會人士認為首先需要厘清金融業(yè)的邊界。經(jīng)綸國際經(jīng)濟研究院特聘杰出研究員劉明康特別強調(diào)“財金分開”，即“財政和金融一定要分開”。

　　談到目前金融體系的現(xiàn)狀，不少達沃斯與會人士認為，整個金融體系的杠桿和風險在逐漸從私人部門向公共部門轉(zhuǎn)移，而財政和金融分開是去杠桿、化解金融風險的必由路徑。上海交通大學高級金融學院副院長朱寧稱：“企業(yè)負債率、地方政府融資負債率以及中央政府的赤字和負債，雖都在可控范圍之內(nèi)，但確實都在上升。這顯示整個金融體系需要再平衡、再改革。”

　　專家認為，近年來地方政府負債成為無法忽視的話題，這一問題的產(chǎn)生和加劇就是財政和金融邊界含混的表現(xiàn)。劉明康認為通過財政和金融分家可有效化解債務帶來的金融風險。劉明康認為，地方政府的負債應該由自己去負責任，地方政府應該根據(jù)收支平衡，根據(jù)資金用途、現(xiàn)金流量來衡量和把握，然后面向市場去發(fā)債。“地方政府平臺的債務大部分還是來自銀行，如果規(guī)模不斷往上積累，那就是很大的風險。”劉明康說，“所以預算法修改要求地方負債陽光化，有了一個透明度的要求，有了監(jiān)督機制，我覺得是非常重要的。”

　　中信資本控股有限公司董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸也認為地方政府債務和影子銀行風險相伴相生，地方財政問題給金融系統(tǒng)造成巨大的壓力。“影子銀行的主要資金去向就是地方政府和房地產(chǎn)企業(yè)，而房地產(chǎn)企業(yè)相當部分的資金事實上還是流到了地方政府。把地方政府包括負有擔保責任和部分償還責任的債務都算上，全部地方政府性債務達18萬億，規(guī)模很大。”張懿宸說：“18萬億的債務，平均而言，每兩年要做一次再融資，這對整個銀行系統(tǒng)的壓力確實是非常大。”在他看來，如果我們建成了一個非常成熟的、高效的債券市場，那么同樣規(guī)模的債務，每一年事實上進行再融資的規(guī)模會下降很多，整個金融系統(tǒng)的負擔會下降很多。

　　關于通過建立成熟的債券市場來減輕地方政府債務對金融系統(tǒng)帶來的壓力，以便讓財政金融分家，朱寧也持有類似的觀點。“債券市場的發(fā)展是一石多鳥，是資本市場發(fā)展非常重要的方式。”朱寧稱：“首先債券市場發(fā)展要求企業(yè)、地方政府融資平臺等主體更多地披露其財務信息，披露財務穩(wěn)定性。第二，債券合約里保護投資者的條款會幫助中國企業(yè)的公司治理水平得以提升。第三，債券市場的發(fā)展可以幫助中小企業(yè)通過高收益?zhèn)椭胤秸ㄟ^市政債直接融資，直接和投資者見面，對風險給予準確的定價。

　　回歸本質(zhì)　銀行業(yè)須服務實體經(jīng)濟

　　整個金融體系重塑過程中，銀行體系的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更是迫在眉睫。“金融行業(yè)一直作為高端服務業(yè)為實體經(jīng)濟服務，或者說應該是實體經(jīng)濟的一部分，但在2007年、2008年全球金融危機以后，兩者被放在相對比較對立的位置，金融行業(yè)不但沒有服務實體經(jīng)濟，而是利用實體經(jīng)濟獲得了很高的收入。”朱寧指出。

　　“銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，首先應該聚焦于如何解決中小企業(yè)、小微企業(yè)融資，這是創(chuàng)新的來源、是勞動生產(chǎn)率提高的來源。”劉明康強調(diào)。今年8月，國務院辦公廳就發(fā)布《關于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，國務院副總理馬凱在江蘇調(diào)研時也強調(diào)，要加快政策落實，進一步降低融資成本。《指導意見》指出，進一步豐富銀行業(yè)融資渠道，加強銀行同業(yè)批發(fā)性融資管理，提高銀行融資多元化程度和資金來源穩(wěn)定性。

　　在有效化解小微企業(yè)融資難、融資貴的難題過程中，加快完成利率市場化則是重要的一環(huán)。“國務院出臺了很多政策推動金融更好地為實體經(jīng)濟服務。但是我個人猜測，即使我們允許民間資本辦銀行，如果在目前的這種利率體系下，民營銀行也未必愿意把錢貸給小微企業(yè)。應該在建立存款保險體制的基礎上，加快整個小額存款利率市場化的改革的進程，這是我們改革中必須要解決的問題。”朱寧指出。

　　此外，劉明康還指出，巨大的進出口貿(mào)易量也促使貿(mào)易的融資和結算亟待改善；另外，盡管我國是固定資產(chǎn)投資最大的國度，可是項目融資做的不多，怎么樣使銀行和項目發(fā)起人、項目法人能夠有一個很好的分工合作，用世界上比較好的一種模式做好項目融資，這也是值得思考的轉(zhuǎn)型方向。

　　而從更深層次的角度，劉明康指出公司治理和公司文化培育也是亟待“補缺”的。“(銀行)不是為自己的利益服務，而是為客戶的利益服務，這個不容易，但一定要轉(zhuǎn)過來。”