盡管一路上漲的股市締造了很多漲停“妖股”，但與更瘋狂的郵票卡電子盤(pán)相比，就小巫見(jiàn)大巫了。開(kāi)盤(pán)不到一年的南京文交所個(gè)別品種漲幅高達(dá)上百倍，但漲勢(shì)驚人的電子盤(pán)背后也不乏莊家惡意炒作的嫌疑，而近日盤(pán)面連續(xù)兩天暴跌也或多或少能看到郵票卡電子盤(pán)瘋狂背后的大風(fēng)險(xiǎn)。

　　漲幅太大造成電子盤(pán)震蕩

　　被稱(chēng)為“造富”新途徑的郵票卡電子盤(pán)近日卻迎來(lái)了暴跌。兩大郵幣卡交易中心南京文交所和南方文交所5月28日均創(chuàng)下近期單日最大跌幅。其中，率先跳水南方文交所綜合指數(shù)全天下跌8.46%，創(chuàng)下3月反彈以來(lái)最大單日跌幅。分類(lèi)指數(shù)中，連體紀(jì)念鈔、紀(jì)念幣、老版紙幣指數(shù)跌幅居前。隨后，南京文交所也同樣遭遇了6.79%的大幅下跌。

　　值得注意的是，南方文交所于5月27日晚發(fā)布的一則《關(guān)于提前解除部分限售藏品的公告》，等同于增發(fā)的解除限售也是造成盤(pán)面下跌的主要原因。而解禁公告的出現(xiàn)意味著市場(chǎng)已經(jīng)漲太多了。

　　對(duì)此，中國(guó)北京文化(000802,股吧)產(chǎn)權(quán)交易所籌備組負(fù)責(zé)人彭中天認(rèn)為，盤(pán)面漲跌和文交所沒(méi)有直接關(guān)系，主要原因是在于交易品種的價(jià)值和價(jià)格之間是否匹配。對(duì)于郵票市場(chǎng)價(jià)格和交易所電子盤(pán)顯示的相對(duì)價(jià)格出入太大時(shí)，文交所會(huì)采取相關(guān)措施來(lái)調(diào)節(jié)交易品種的漲幅。

　　據(jù)了解，南京文交所郵幣卡綜合指數(shù)從2014年7月-2015年4月25日最高點(diǎn)時(shí)已飆漲超過(guò)10倍。其中，郵資封片指數(shù)漲幅最大，8個(gè)月時(shí)間便從開(kāi)盤(pán)的130點(diǎn)突破上萬(wàn)點(diǎn)，一些掛牌品種價(jià)格更是從最初的幾百元飆漲至數(shù)萬(wàn)元。從實(shí)物價(jià)格來(lái)看，2004年發(fā)行的青海湖普通郵資明信片目前市場(chǎng)流通量為5757枚，面額為郵資80分，發(fā)行價(jià)為1.2元。而去年9月登陸南京文交所的青海湖片，首日開(kāi)盤(pán)價(jià)格為416元，短短5個(gè)月，青海湖片的二級(jí)市場(chǎng)最高價(jià)格便炒至75850元，漲幅為181.33倍。

　　閉路式操盤(pán)交易風(fēng)險(xiǎn)高

　　各地文交所郵幣卡電子盤(pán)的漲勢(shì)要比A股來(lái)得更猛烈些。對(duì)此，證券公司負(fù)責(zé)人張先生認(rèn)為，實(shí)物價(jià)值和其在郵幣卡市場(chǎng)的價(jià)值相差太大，這無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生大量泡沫，一旦泡沫破滅，將給投資者帶來(lái)巨大損失。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)拍賣(mài)研究中心研究員季濤告訴北京商報(bào)記者，在無(wú)人監(jiān)管的文交所電子盤(pán)交易市場(chǎng)，自炒自賣(mài)、莊家炒作的事件很多。除了掛牌需要新藏品的價(jià)值總量在200萬(wàn)元甚至更高的門(mén)檻外，量大也更好操盤(pán)，所以想要坐莊的莊家為了保證該藏品一定的數(shù)量，就會(huì)以高價(jià)去其他小莊家收購(gòu)，接下來(lái)就會(huì)是莊家在電子盤(pán)上不斷制造漲停板的時(shí)候，等溢價(jià)到一定程度，莊家會(huì)在場(chǎng)下找到下一個(gè)接盤(pán)的莊家打折賣(mài)給他，賺取其中差價(jià)。擊鼓傳花式的層層遞進(jìn)，一定會(huì)遠(yuǎn)離藏品本身價(jià)值，最終無(wú)人接盤(pán)。

　　正常情況下，電子盤(pán)交易，投資參照的是藏品的實(shí)物價(jià)格和收藏價(jià)值。但郵幣卡電子盤(pán)卻出現(xiàn)與現(xiàn)貨交易市場(chǎng)嚴(yán)重背離的現(xiàn)象：在現(xiàn)貨市場(chǎng)上并不受歡迎的郵資封片或者價(jià)格低廉的藏品卻在電子盤(pán)市場(chǎng)上溢價(jià)更高。究其原因，季濤表示，對(duì)莊家而言，收藏行情好的藏品市場(chǎng)分散性大，很難收購(gòu)做大，反而是不受歡迎的低價(jià)郵資封片更容易收購(gòu)和操盤(pán)。

　　市場(chǎng)整頓將進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

　　文交所雖然借鑒了股票的交易模式，但企業(yè)法人性質(zhì)的文交所是以盈利為首要目的的。南京文交所交易數(shù)據(jù)顯示，今年一季度交易額已達(dá)760億元，以南京文交所0.2%的傭金來(lái)看則高達(dá)1.52億元。

　　季濤表示，盡管文交所會(huì)對(duì)漲幅過(guò)高的品種發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，但是并不能有效控制電子盤(pán)交易風(fēng)險(xiǎn)。而且某些文交所或其內(nèi)部工作人員為了活躍交易、多收傭金，甚至出現(xiàn)虛假宣傳、內(nèi)外合謀、欺詐交易和放任炒作的行為。

　　有知情人士透露，近期證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)整頓各種證券化交易市場(chǎng)，現(xiàn)貨商品電子盤(pán)市場(chǎng)或?qū)⒚媾R深度洗牌。實(shí)際上，去年8月，證監(jiān)會(huì)就發(fā)出《關(guān)于開(kāi)展各類(lèi)交易場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)檢查的通知》，表示會(huì)對(duì)各類(lèi)交易場(chǎng)所集中開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查。在有外部監(jiān)管和干預(yù)的情況下，文交所郵幣卡電子盤(pán)則會(huì)變得更加規(guī)范，也會(huì)更大程度上保護(hù)投資者的利益。而其他一些不規(guī)范以及有嚴(yán)重漏洞的郵幣卡電子盤(pán)勢(shì)必在大洗牌中被整頓、淘汰。