“我們本來已經(jīng)準備好所有應(yīng)交的認購資金，結(jié)果上周五接到信托業(yè)保障基金公司的通知，二季度新發(fā)行證券投資類資金信托暫緩認購。”北京某信托公司工作人員13日向《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　他透露，除了電話通知，正式下發(fā)的緩交公文也沒有更多的解釋。不過，從其他渠道了解，此次緩交很大原因是銀監(jiān)會出于當(dāng)前股票市場急需維穩(wěn)的考量，讓“松綁”的認購基金通過信托公司之手來補充資本市場的流動性。

　　信托業(yè)保障基金是由信托業(yè)市場參與者共同籌集，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險的非政府性行業(yè)互助基金，今年4月1日正式啟動。按照信托保障基金的相關(guān)規(guī)定，對于在今年4月1日起新發(fā)行的資金信托，按照新發(fā)行金額的1%計算并認購保障基金，信托公司應(yīng)于2015年7月15日前將上季度認購資金繳入保障基金公司在托管銀行開立的專用賬戶，以后每個季度結(jié)束后，按照上季度新發(fā)行資金信托新增規(guī)模的1%認購。

　　事實上，對于信托保障基金的收取，業(yè)內(nèi)一直以來都有不同聲音。有專家認為，讓融資方認購資金信托按新發(fā)行金額的1%，感覺不能體現(xiàn)取之于市場、用之于市場的精神。因為整個基金都是為信托公司服務(wù)，本應(yīng)由信托公司出資，而讓融資方認購，勢必增加融資成本。

　　西部某信托公司管理人士表示，首先，作為證券投資類產(chǎn)品，本來就不應(yīng)該有剛性兌付一說。所以收這部分的保障基金值得商榷。其次，此項利好對于信托公司在選擇發(fā)行產(chǎn)品類型，中長期不會產(chǎn)生深遠影響。僅就證券投資類資金信托來說，緩交的保障基金也就幾十億元，相對于天量的資本市場來說，簡直小巫見大巫。

　　事實上，自今年4月1日《管理辦法》正式實施以來，信托公司證券投資類業(yè)務(wù)的發(fā)行已在悄然繞過繳納保障金的渠道。上述信托高管表示，認購信托保障金使得信托公司作為通道的成本優(yōu)勢正在失去，信托公司紛紛申請了私募基金管理人資格，將證券投資類產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成契約型基金，通過基金管理人發(fā)行基金份額的方式募集資金。

　　用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年二季度，68家信托公司共發(fā)行2102只證券投資類集合信托產(chǎn)品，共計1264.1億元。其中，廈門信托、四川信托、外貿(mào)信托和中融信托等該類產(chǎn)品發(fā)行居于前列。對此，有業(yè)內(nèi)人士坦言，有很多的組合都是以假集合的形式發(fā)行該類產(chǎn)品，其中銀行理財資金對接優(yōu)先級，而其他私募投資者對接劣后級。即便加上單一類產(chǎn)品，二季度證券投資類產(chǎn)品整個下來預(yù)計也就2000億元至3000億元的規(guī)模。

　　“如果按照新發(fā)行金額的1%計算并認購保障基金，整個下來也就20億至30億元的規(guī)模，該舉動確實應(yīng)該是出于市場維穩(wěn)考量，象征意義大于實際意義。”格上理財分析師王燕娛表示。