亮點十四：實現(xiàn)“以管企業(yè)為主向以管資本”為主轉(zhuǎn)變。重點管好國有資本布局、規(guī)范資本運作、提高資本回報、維護(hù)資本安全。

　　管企業(yè)就是“管資產(chǎn)與管人、管事相結(jié)合”，這是十六大對國有資產(chǎn)管理體制的表述。管資本就是管理所擁有的國有股權(quán)，行使好出資人職責(zé)。管企業(yè)，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)與所出資企業(yè)之間是上下級的行政關(guān)系；管資本，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)是所出資企業(yè)的股東，與企業(yè)之間在法律上是平等關(guān)系。股東必須依法行使權(quán)利。股東關(guān)系是動態(tài)的，今天是股東，明天轉(zhuǎn)讓退出就不是股東了。

　　管好國有資本布局，“國有資本投資運營要服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)，更多投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，重點提供公共服務(wù)、發(fā)展重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、支持科技進(jìn)步、保障國家安全”。

　　國有資本投資運營要服從、服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，服從、服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　規(guī)范資本運作，作為國有股東如何投資、如何轉(zhuǎn)讓、如何重組、如何重整，都有規(guī)范的要求。既有按照法律、法規(guī)的一般要求，也有國有資產(chǎn)管理方面的特殊要求。

　　提高資本回報，作為股東必然追求回報，國有股東追求回報應(yīng)該與一般股東有所不同，在追求利潤與社會責(zé)任發(fā)生矛盾的時候，要服從于社會責(zé)任，例如滿足偏遠(yuǎn)地區(qū)的通訊服務(wù)。

　　“不該管的要依法放權(quán)，決不越位，將依法應(yīng)由企業(yè)自主經(jīng)營決策的事項歸位于企業(yè)”。企業(yè)自主經(jīng)營決策屬于企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的權(quán)力范圍，企業(yè)法人以其全部財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。股東對企業(yè)承擔(dān)有限責(zé)任，股東若越權(quán)去干預(yù)企業(yè)自主經(jīng)營決策，又不承擔(dān)決策后果，則權(quán)力、責(zé)任不對等，侵犯了企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)，這是國有股東最容易越位的地方。

　　“將延伸到子企業(yè)的管理事項原則上歸位于一級企業(yè)”。行政管理對象是不分企業(yè)層級的，例如環(huán)保監(jiān)督。環(huán)保部門過去只能監(jiān)管到一級企業(yè)，二、三級企業(yè)由一級企業(yè)監(jiān)管，以后則無論哪個層級的企業(yè)，環(huán)保都有權(quán)力監(jiān)管，可以一竿子插到底，屬于扁平式管理。國有股東管理對象時習(xí)慣于行政管理方式，不分企業(yè)層級，即一竿子插到底，想管的事、能管的事盡量管，例如審批事項等許多都是管到細(xì)枝末節(jié)上去。

　　事實上，按法律規(guī)定，股東行使權(quán)力僅限于直接出資企業(yè)，按照企業(yè)層級以此類推，這是由產(chǎn)權(quán)關(guān)系決定的。股東管理對象是分企業(yè)層級的，這是股東管理方式和行政管理方式根本的不同。

　　《指導(dǎo)意見》規(guī)定“將延伸到子企業(yè)的管理事項原則上歸位于一級企業(yè)”，就是針對國有股東存在的越位管理情況而言。在接下去對《指導(dǎo)意見》的落實中，就需要國有股東將伸出去的手收回來，還要相應(yīng)修改一些現(xiàn)行的行政法規(guī)、規(guī)章制度。因而，此《指導(dǎo)意見》應(yīng)該視為上位法，這項改革意義重大。

　　“將配合承擔(dān)的公共管理職能歸位于相關(guān)政府部門和單位”。

　　國有企業(yè)承擔(dān)的公共管理職能，指企業(yè)辦社會，屬于歷史遺留問題。過去十多年來，已經(jīng)剝離了許多企業(yè)辦社會的職能，歸位于相關(guān)政府部門，例如企業(yè)辦公檢法、中小學(xué)教育等，但仍然有許多企業(yè)辦社會職能至今未能剝離，是國企的沉重負(fù)擔(dān)。

　　亮點十五：以管資本為主改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制。改組組建國有資本投資運營公司，國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)依法對國有資本投資、運營公司和其他直接監(jiān)管的企業(yè)履行出資人職責(zé)，并授權(quán)國有資本投資、運營公司對授權(quán)范圍內(nèi)的國有資本履行出資人職責(zé)。

　　目前的國有資產(chǎn)監(jiān)管體系包括兩個層次，即“國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)——國有企業(yè)”。未來的國有資產(chǎn)監(jiān)管體系將變?yōu)槿齻€層次：國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)——國有資本投資、運營公司——國有資本，中間增加了國有資本投資、運營公司，且最后層次從國有企業(yè)變成國有資本，體現(xiàn)了從以管企業(yè)為主向管資本為主的轉(zhuǎn)變。當(dāng)然，也可以有少量的企業(yè)由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)直接監(jiān)管。

　　“國有資本投資、運營公司作為國有資本市場化運作的專業(yè)平臺，依法自主開展國有資本運作，對所出資企業(yè)行使股東職責(zé)”。

　　國有資本投資、運營公司是按照公司法登記的民事主體，承擔(dān)民事責(zé)任。國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)是政府的特設(shè)機構(gòu)，雖然都是履行出資人職責(zé)，但法律責(zé)任有了根本的不同。國有資本投資、運營公司可以直接作為國有上市公司的股東，并可以和其他性質(zhì)的資本一樣成為資本市場化運作的專業(yè)平臺。專業(yè)平臺就是可以依法自主使用市場上各種合法的資本運作工具、方式，風(fēng)險自擔(dān)。由此，國有資本投資、運營公司的舞臺市場化程度大大提高，這是國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)無法做到的。

　　“開展政府直接授權(quán)國有資本投資、運營公司履行出資人職責(zé)的試點”。新加坡的“淡馬錫公司”應(yīng)該就屬于這種類型，新加坡政府直接授權(quán)“淡馬錫公司”對授權(quán)范圍內(nèi)的國有資本履行出資人的職責(zé)。匈牙利國家控股公司也屬于這種類型。中信集團(tuán)公司應(yīng)該符合這樣的試點要求。

　　一些地方市級政府所屬的經(jīng)營性國有資產(chǎn)，數(shù)額不大，就不必要搞三個層次，市政府直接授權(quán)國有資本投資、運營公司履行出資人職責(zé)，仍然是兩個層次。

　　亮點十六：堅持以市場為導(dǎo)向、以企業(yè)為主體，“有進(jìn)有退、有所為有所不為，優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)，增強國有經(jīng)濟(jì)整體功能和效率”。

　　這是十五大的提法，繼續(xù)重申并堅持這一原則不動搖。

　　“發(fā)揮國有資本投資、運營公司的作用，清理一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)。建立健全優(yōu)勝劣汰市場化退出機制。解決職工安置問題，切實保障退出企業(yè)依法實現(xiàn)關(guān)閉或破產(chǎn)，加快處置低效無效資產(chǎn)，淘汰落后產(chǎn)能”。企業(yè)有生有死，有盈利有虧損，應(yīng)該是常態(tài)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，嚴(yán)重虧損甚至資不抵債的企業(yè)怎么辦？

　　在上一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，幾千家國有企業(yè)實施政策性破產(chǎn)，開始建立健全優(yōu)勝劣汰的市場化退出機制。2007年我國施行了新的《企業(yè)破產(chǎn)法》，引入了國際上通行的“破產(chǎn)重整”概念。2008年金融危機時，美國花旗銀行、通用汽車公司等都經(jīng)歷過破產(chǎn)重整。

　　對于嚴(yán)重虧損資不抵債的企業(yè)，決不能為了所謂穩(wěn)定，不計代價出手救助，用國有資本金或財政資金補虧，或變相重組補虧，這是改革倒退。應(yīng)該“切實保障退出企業(yè)依法實現(xiàn)關(guān)閉或破產(chǎn)”。對于有產(chǎn)品、有市場、有資產(chǎn)的資不抵債企業(yè)，完全可能通過破產(chǎn)重整實現(xiàn)鳳凰涅槃，浴火重生。如央企上市公司“中核鈦白”，最困難的時候已處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，職工生活困難，經(jīng)過破產(chǎn)重整，現(xiàn)在企業(yè)生產(chǎn)正常，職工上崗、收入穩(wěn)定。

　　可以救助職工，不可以救助企業(yè)，讓企業(yè)“優(yōu)勝劣汰”。而國有資本投資、運營公司重要的職責(zé)，就是幫助、推動這些企業(yè)平穩(wěn)市場化退出。

　　“支持企業(yè)依法合規(guī)通過證劵交易、產(chǎn)權(quán)交易等資本市場，以市場公允價格處置企業(yè)資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換”。國有資產(chǎn)的形態(tài)，有實物形態(tài)—價值形態(tài)；國有資本的形態(tài)，有股權(quán)形態(tài)—現(xiàn)金形態(tài)—股權(quán)形態(tài)。