原標題：“負利率”又遇理財收益下降　專家稱投資者要適應(yīng)新預(yù)期

　　新華社記者王淑娟

　　８月ＣＰＩ上漲至２％，幾經(jīng)降息后的一年期存款基準利率現(xiàn)僅為１．７５％，時隔兩年“負利率”再次出現(xiàn)。而繼７月份人民幣理財產(chǎn)品平均收益率預(yù)期“失守”５％后，各路理財繼續(xù)走低。專家分析認為，目前銀行理財產(chǎn)品、寶寶類產(chǎn)品、債券、權(quán)益類基金等收益已進入下行通道。

　　“理財無門”，百姓“不知道該投資什么”

　　“經(jīng)過去年１１月以來的五次降息，目前１年期存款基準利率僅為１．７５％，而２％的通脹水平已經(jīng)超過１年定存基準利率０．２５個百分點，時隔兩年‘負利率’再次出現(xiàn)。”中國社科院金融研究所研究員易憲容說。

　　資料顯示，上次“負利率”出現(xiàn)在２０１３年間，分別為２月、９月和１０月，當(dāng)時我國的存款基準利率為３％，１０月當(dāng)月ＣＰＩ為３．２％。

　　在上海采訪時市民顧女士對記者說：“現(xiàn)在一年期銀行存款利率還不到２％，理財產(chǎn)品收益也跌得厲害，不知道該投資什么了。”

　　據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計，人民幣理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率今年以來持續(xù)下跌，７月跌破５％收益線后，近期進一步下降到４．６６％；而兩年前的２０１３年９月同期，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率還有５．１％。２０１３年６月，更是有三成以上的理財產(chǎn)品預(yù)期收益高于５％，最高預(yù)期收益率甚至高達７％。

　　已是９月下旬，以往正是銀行季末的“考核時點”，由于目前流動性較為寬松，銀行再無需抬高理財產(chǎn)品收益來“攬儲”了，傳統(tǒng)的“季末效應(yīng)”沒有了。

　　在資金較為寬松的背景下，不僅銀行理財產(chǎn)品，包括銀行存款、國債、大額存單，以及互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品、Ｐ２Ｐ網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)保險理財?shù)仍趦?nèi)的各類理財產(chǎn)品收益都在下滑。

　　曾經(jīng)以便捷及高回報吸引眾多投資者的“余額寶”，近期收益率也下滑到３．２％左右，而兩年前的“余額寶”年化收益率高達６％，最高時甚至達到７％以上。記者在“理財通”平臺上看到，目前在售的保險理財產(chǎn)品收益率僅３．５％左右。

　　收益仍有下行空間，居民面臨“投資無門”處境

　　在市場人士看來，大量有投資需求的資金卻沒有投資渠道，這意味著當(dāng)前已經(jīng)步入“資產(chǎn)配置荒”時代。

　　銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認為，今年銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下跌主要受兩方面因素影響。一是宏觀經(jīng)濟增長放緩，影響固定收益類投資產(chǎn)品的收益水平。銀行理財產(chǎn)品投資端很難找到收益較高的投資標的，導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率明顯下滑；二是降息降準令市場流動性不斷加強，理財產(chǎn)品收益率更是堪憂。

　　“預(yù)期收益率超６％的理財產(chǎn)品或?qū)⑾?，未來銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率仍有一定下行空間，４．５％的關(guān)口恐怕都難守住。”融３６０理財分析師劉銀平表示。

　　而寶寶類產(chǎn)品失去高收益光環(huán)，也和利率環(huán)境直接相關(guān)。專家認為，隨著利率市場化進一步推進，未來寶寶類產(chǎn)品的收益將可能繼續(xù)走低。

　　中金公司研究員張繼強指出：“一邊是人們的資產(chǎn)回報預(yù)期仍高，一邊是高收益投資渠道的收縮，居民面臨投資無門處境。”

　　要適應(yīng)新預(yù)期，“３％至４％的回報率或是常態(tài)”

　　“負利率”再現(xiàn)，如何防止“錢袋子”縮水，再次成為百姓關(guān)注的話題。市場人士建議，普通投資者應(yīng)以穩(wěn)健理財、分散投資為主，并根據(jù)理財市場的趨勢及時調(diào)整回報率預(yù)期。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青表示，今后一段時間，投資要更加科學(xué)和謹慎，要適應(yīng)新形勢下的預(yù)期。“今后３％至４％的投資回報率或是常態(tài)，５％就是贏家了。高回報率甚至‘暴利’時期已經(jīng)結(jié)束。”

　　對于那些想嘗試海外資產(chǎn)投資的高凈值人士而言，易憲容建議，要選擇全球最強勢的貨幣及以這種強勢貨幣計價的資產(chǎn)。

　　對于選擇銀行儲蓄的投資者來說，在利率市場化時代要選擇存款利率上浮較大的商業(yè)銀行。以一年期存款為例，雖然基準利率已經(jīng)下降至１．７５％，但有的銀行給出了２．３％的利率。也就是說，同樣是１０萬元的存款，一年利息可以相差５５０元。

　　在銀行理財產(chǎn)品的選擇上，劉銀平表示，雖然收益整體走低的趨勢不會改變，但在節(jié)假日，一些銀行會推出一些有針對性的專屬理財產(chǎn)品，收益率普遍高于日常理財產(chǎn)品，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。（完）