當(dāng)中國注視美國的時(shí)候,美國其實(shí)也在注視著我們,相應(yīng)的進(jìn)行一下思維切換,這樣才能更容易看透中國與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。

這段時(shí)間很多人都在討論美元加息的問題,甚至擔(dān)心美元加息會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。但在我看來美元加息對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響不會(huì)太大,對(duì)此我們沒必要過度憂慮。

首先,這次美元加息只是象征性的,跟經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)為抑制通脹采取的加息不同。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)為抑制通脹的加息是小步快跑,現(xiàn)在快速加息根本不可能,只是試探性的加息,不會(huì)出現(xiàn)連續(xù)性加息的情況。

其次,目前美元加息只是恢復(fù)性加息,使美元利息恢復(fù)到正常水平而已。而中國目前還處于貨幣緊縮區(qū)間,中國還需要降息,中國的利率水平還很高,與美元的利率差也很高,因此大家擔(dān)心的將來美元利息將高于中國,這在未來三年之內(nèi)幾乎是不可能出現(xiàn)的情況,三年之后出現(xiàn)的可能也微乎其微。

美元加息一定程度上是會(huì)引起海外美元的回流,但是這對(duì)中國影響也不大。一般大家所說的美元回流主要是指美元熱錢的回流,這些熱錢主要投資于房地產(chǎn)、股市等領(lǐng)域,熱錢回流往往會(huì)導(dǎo)致這些資產(chǎn)價(jià)格狂跌,從而誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī),但是中國目前房市和股市都處于低迷的狀態(tài),而且股市和房市的資本絕大部分都是本土資金,熱錢在這兩個(gè)市場(chǎng)中所占比重可以忽略不計(jì)。

在我看來,所謂美元回流更多是歐洲,日本、東南亞、拉美的美元回流,相較而言,美元還會(huì)繼續(xù)進(jìn)入中國。因?yàn)橹袊袌?chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國本土,而且國際機(jī)構(gòu)都看好中國,都希望大舉投資中國。

從基本面上看,中國經(jīng)濟(jì)雖然有下行壓力,但是中國并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的衰退,中國經(jīng)濟(jì)還是在增長(zhǎng)的,因此要想讓世界各國的金融資本賺取高收益還是應(yīng)該投資中國市場(chǎng)。

我們還可以從另一個(gè)側(cè)面證明中國資本市場(chǎng)的誘惑力,那就是目前很多海外上市的中國企業(yè)都在千方百計(jì)地回歸中國資本市場(chǎng),包括分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)、奇虎360等多家在海外上市的公司均在今年宣布私有化,拆除VIE架構(gòu),開啟回歸國內(nèi)資本市場(chǎng)。這都顯示著中國資本市場(chǎng)的活力與魅力所在。

其實(shí)我們應(yīng)該轉(zhuǎn)變的是一個(gè)思維,那就是世界對(duì)中國的影響越來越小,而中國影響世界的時(shí)代已經(jīng)來臨。

同樣美元是否加息,甚至加息步伐也與中國經(jīng)濟(jì)有關(guān)。美元加息雖然表面上看取決于美國國內(nèi)的通脹預(yù)期,但美國的通脹預(yù)期又是與國際大宗商品價(jià)格密切相關(guān),而國際大宗商品的價(jià)格又取決于中國經(jīng)濟(jì)增速。如果中國經(jīng)濟(jì)不發(fā)生好轉(zhuǎn),國際大宗商品就不會(huì)扭轉(zhuǎn)跌勢(shì),美國的通脹預(yù)期就不會(huì)出現(xiàn),美元加息周期也就無從談起。

還要注意到,與美國加息幾乎同時(shí),中國開始了貨幣貶值以保經(jīng)濟(jì)增速的貿(mào)易措施。兩者比較,人民幣貶值對(duì)世界的影響可能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美元加息。當(dāng)中國注視美國的時(shí)候,美國其實(shí)也在注視著我們,相應(yīng)的進(jìn)行一下思維切換,這樣才能更容易看透中國與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。□高連奎(中國人民大學(xué)重陽金融研究院世界經(jīng)濟(jì)主管)