隨著基金互認(rèn)打響“發(fā)令槍”,首批7只內(nèi)地香港基金獲準(zhǔn)注冊(cè),這是中國(guó)資本項(xiàng)目開放的又一步,意味著A股對(duì)外開放的廣度與深度正加速拓展?？梢灶A(yù)期,隨著兩地市場(chǎng)的良性互動(dòng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),改革與創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)的中國(guó)資本市場(chǎng)步伐將邁得更穩(wěn)健、更長(zhǎng)遠(yuǎn)。

當(dāng)前和“十三五”時(shí)期,我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要矛盾是調(diào)結(jié)構(gòu),推進(jìn)供應(yīng)側(cè)改革其核心是降低成本、提高質(zhì)量、增加有效供給。在這一過(guò)程中,資本市場(chǎng)充當(dāng)著提升直接融資比重、增強(qiáng)市場(chǎng)在資源配置中的決定作用、降低企業(yè)融資成本的角色。在日益全球化的世界格局中,“關(guān)門練自家拳”的方式已然行不通了,必須打開國(guó)門,推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開放,引導(dǎo)證券期貨業(yè)提高水平、有序競(jìng)爭(zhēng),促進(jìn)行業(yè)和市場(chǎng)繁榮,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型升級(jí)服務(wù)。

實(shí)現(xiàn)內(nèi)地與香港基金互認(rèn),是繼滬港通之后金融市場(chǎng)又一次重大的改革開放政策。它不僅大幅拓寬了內(nèi)地投資者及香港投資者雙向投資的可選擇渠道,也將對(duì)兩地資本市場(chǎng)建設(shè)及推進(jìn)人民幣國(guó)際化等產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。一方面有助于提高市場(chǎng)的定價(jià)效率,吸引境外資金投資內(nèi)地資本市場(chǎng),為境內(nèi)投資者提供更加豐富的投資產(chǎn)品,提高內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度和國(guó)際化水平,促進(jìn)基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),助力資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展;另一方面為各類境外投資者提供更加方便的投資渠道,分享內(nèi)地經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)和改革的紅利,推動(dòng)境內(nèi)基金管理機(jī)構(gòu)的規(guī)范化與國(guó)際化,培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

值得注意的是,兩地監(jiān)管部門與基金業(yè)者化繁為簡(jiǎn),先選擇普通產(chǎn)品進(jìn)行互認(rèn),降低投資者識(shí)別分析成本,降低難度減少干擾,是務(wù)實(shí)的安排。

但內(nèi)地的市場(chǎng)參與各方需適應(yīng)市場(chǎng)化的規(guī)則,即“買者自負(fù)”和“賣者有責(zé)”?！百I者自負(fù)”對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō),需要避免投資的沖動(dòng)與盲目。北上的香港互認(rèn)基金的投資方向、投資范圍、投資標(biāo)的等,以及境外基金管理人及其投資團(tuán)隊(duì),相對(duì)來(lái)說(shuō)內(nèi)地投資者比較陌生,要加強(qiáng)必要的了解與學(xué)習(xí)?！百u者有責(zé)”,內(nèi)地銷售機(jī)構(gòu)與銷售人員,需要嚴(yán)格履行基金銷售適當(dāng)性義務(wù)與責(zé)任,避免營(yíng)銷誤導(dǎo)。同樣的,內(nèi)地互認(rèn)基金在香港銷售,也對(duì)內(nèi)地基金管理人提出挑戰(zhàn),如何適應(yīng)香港的法律與文化,還需要學(xué)習(xí)與磨合。

相信經(jīng)過(guò)一段時(shí)間運(yùn)行與優(yōu)化后,基金互認(rèn)這條“高速公路”會(huì)越來(lái)越順暢,吸引越來(lái)越多的基金產(chǎn)品,吸引越來(lái)越多的投資者,“投資無(wú)疆界”將顯現(xiàn)雛形。當(dāng)前,滬港通和基金互認(rèn)只是大故事的開始,隨著人民幣國(guó)際化以及資本項(xiàng)目開放,兩地的跨境投資需求會(huì)越來(lái)越大,未來(lái)有望迎來(lái)更多政策催化劑。