２０１５年１２月１３日，日本大阪，世俱杯四分之一決賽，廣州恒大對(duì)陣墨西哥美洲隊(duì)，全場(chǎng)傷停補(bǔ)時(shí)最后一分鐘，保利尼奧高高躍起頭球破門(mén)，恒大在落后一球的情況下實(shí)現(xiàn)絕殺逆轉(zhuǎn)，以２：１戰(zhàn)勝對(duì)手在半決賽中會(huì)師“宇宙隊(duì)”巴塞羅那。

雖然在幾天后，恒大毫無(wú)懸念的三球完敗巴塞羅那，最終名列第四。但四分之一決賽的絕殺，卻是中國(guó)足球前所未有的激情時(shí)刻，將長(zhǎng)久地印在很多人的記憶里。

一周后，當(dāng)巴塞羅那在日本橫濱捧杯，恒大淘寶俱樂(lè)部的股東阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云登上了世俱杯的領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)，為最有價(jià)值球員蘇亞雷斯頒發(fā)獎(jiǎng)杯。馬云和蘇亞雷斯的合影第二天登上了全世界眾多體育報(bào)紙和網(wǎng)站。在世俱杯開(kāi)幕的前一天，阿里巴巴剛剛成為這項(xiàng)國(guó)際足聯(lián)頂級(jí)賽事八年的冠名贊助商。

世俱杯的一幕，是中國(guó)足球資本盛宴的一個(gè)縮影。

風(fēng)險(xiǎn)投資

在這個(gè)巔峰時(shí)刻，我們需要“穿越”回五年前的那個(gè)低谷。

２０１０年３月，恒大宣布收購(gòu)因假球降級(jí)、身處中甲的廣州足球隊(duì)，之后迅速將注冊(cè)資本增至一億元。當(dāng)時(shí)，恒大董事局主席許家印喊出了五年之內(nèi)奪得亞冠冠軍的口號(hào)，但幾乎沒(méi)有任何人看好在足球上沒(méi)有任何經(jīng)驗(yàn)的恒大，甚至在恒大內(nèi)部，大部分人也認(rèn)為難度太大了。

然而，恒大不惜重金、高舉高打，在當(dāng)年就以中甲冠軍的身份沖上中超，隨后拿下了２０１１、２０１２和２０１３年的中超三連冠。２０１３年１１月，恒大在廣州天河體育中心登頂亞洲冠軍，一夜之間被推上了中國(guó)足球“英雄”的寶座。恒大的五年計(jì)劃，僅僅用了不到四年就提前實(shí)現(xiàn)了。

２０１４年６月，阿里巴巴宣布以１２億元入股恒大足球，占股比例５０％，四年的時(shí)間里，恒大的股權(quán)價(jià)值足足翻了２４倍。

四年間，每年投入都超過(guò)五個(gè)億、不惜重金簽下大牌外援和世界級(jí)教練的恒大被認(rèn)為是“任性燒錢(qián)”，但一朝過(guò)后，就變成了經(jīng)典的風(fēng)險(xiǎn)投資。

資本杠桿

古希臘的偉大科學(xué)家阿基米德說(shuō)：“給我一個(gè)支點(diǎn)，我就能撬動(dòng)地球?！辟Y本市場(chǎng)上長(zhǎng)袖善舞的許家印，正在把足球作為支點(diǎn)，以資本為杠桿撬動(dòng)著自己千億的大生意，也撬動(dòng)著整個(gè)中國(guó)和亞洲足球。

他們的資本故事，在２０１５年７月１日翻開(kāi)新的一頁(yè)：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）顯示，恒大地產(chǎn)控股的廣州恒大淘寶足球俱樂(lè)部股份有限公司已遞交掛牌申請(qǐng)，并于同日獲得受理函。

而在此之前的短短一個(gè)星期，恒大向俱樂(lè)部增資４億現(xiàn)金，將足球?qū)W校的資產(chǎn)注入恒大俱樂(lè)部，重新取得控股地位，再往前回溯，甚至包括被足球圈廣泛批評(píng)的換帥舉措，實(shí)際上都是恒大足球登陸資本市場(chǎng)的這一戰(zhàn)略步驟的鋪墊。

從公開(kāi)信息不難獲知，恒大淘寶足球俱樂(lè)部的上市，是整個(gè)恒大集團(tuán)分拆上市戰(zhàn)略的一部分，除了足球俱樂(lè)部，恒大集團(tuán)旗下的冰泉、糧油、健康、文化等業(yè)務(wù)都會(huì)上市。分拆上市的戰(zhàn)略又和恒大在亞冠和世俱杯上的高舉高打產(chǎn)生了疊加與共振，才能在市場(chǎng)上掀起了風(fēng)浪。

因此，恒大選擇登陸新三板的時(shí)機(jī)拿捏得很有講究。按照慣例，新三板從遞交申請(qǐng)到掛牌成功，一般在三個(gè)月左右，最長(zhǎng)不超過(guò)四個(gè)月。恒大淘寶在７月初遞交新三板掛牌申請(qǐng)，顯然經(jīng)過(guò)了精確計(jì)算。

１１月６日，恒大淘寶在“新三板”掛牌，當(dāng)天公布增發(fā)方案，擬以人民幣４０元每股的定價(jià)，發(fā)行約３７８．８萬(wàn)－６６１８萬(wàn)股，募集資金總額約１．５２億－２６．４７億元。

１１月２７日，中小板上市公司廣田股份發(fā)布公告，該公司已與廣州恒大淘寶足球俱樂(lè)部簽訂認(rèn)購(gòu)合同，擬以現(xiàn)金１．５億元認(rèn)購(gòu)３７５萬(wàn)股；１２月１日，新三板掛牌公司科順?lè)浪l(fā)布公告宣布擬以３０００萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)恒大淘寶７５萬(wàn)股。這兩家公司合計(jì)認(rèn)購(gòu)恒大淘寶的增發(fā)股份達(dá)到４５０萬(wàn)股，已超過(guò)了恒大淘寶的增發(fā)下限。

今年１月１４日，恒大淘寶發(fā)布公告，宣布定向發(fā)行２１７３．４０萬(wàn)股，募集資金８６９３６萬(wàn)元。這家在２０１０年僅僅價(jià)值２０００萬(wàn)元的俱樂(lè)部，目前估值超過(guò)１５０億元。

資本浪潮

２０１５年以來(lái)，隨著《中國(guó)足球改革發(fā)展總體方案》和《中國(guó)足球協(xié)會(huì)調(diào)整改革方案》等一系列政策的發(fā)布，中國(guó)足球人更是嗅到了久違的春之氣息。

足球市場(chǎng)上，恒大和阿里推倒了一片多米諾骨牌，接踵而至的是更加洶涌的資本浪潮。

剛剛過(guò)去的２０１５年，除了世俱杯上阿里巴巴的奇襲，華人文化、萬(wàn)達(dá)和樂(lè)視等資本大鱷過(guò)去一年在國(guó)內(nèi)外足球市場(chǎng)上掀起了滔天巨浪。

５月，華人文化旗下的體奧動(dòng)力拿下了“中國(guó)之隊(duì)”的版權(quán)，９月，他們又以劃時(shí)代的８０億天價(jià)拿下中超聯(lián)賽未來(lái)五年的全媒體版權(quán)，１０月，體奧動(dòng)力又宣布投資擁有大學(xué)生足球聯(lián)賽運(yùn)營(yíng)權(quán)的優(yōu)勢(shì)傳媒。１２月，華人文化聯(lián)手中信資本出資４億美元收購(gòu)英超勁旅曼城足球俱樂(lè)部母公司城市足球集團(tuán)１３％的股份。

另一個(gè)巨頭萬(wàn)達(dá)，在收購(gòu)上也是不惜重金。１月，萬(wàn)達(dá)宣布出資４５００萬(wàn)歐元收購(gòu)西班牙馬德里競(jìng)技俱樂(lè)部２０％的股權(quán)。而這僅僅是大戲的開(kāi)始，２月，萬(wàn)達(dá)再次出手聯(lián)合其他機(jī)構(gòu)豪擲１０．５億歐元收購(gòu)盈方體育傳媒集團(tuán)。

此外，樂(lè)視體育也加緊布局，４億美元拿下中國(guó)香港地區(qū)的英超版權(quán)后，又拿下亞足聯(lián)旗下所有賽事在中國(guó)大陸地區(qū)的全媒體版權(quán)并入股世界體育集團(tuán)（ＷＳＧ）。

阿里體育ＣＥＯ張大鐘說(shuō)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)資本和中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的推動(dòng)下，世界體育將會(huì)迎來(lái)天翻地覆的變化。

值得注意的是，無(wú)論是阿里、華人文化、萬(wàn)達(dá)抑或樂(lè)視，都有著超強(qiáng)的融資能力，也只有借助了資本的杠桿，才能完成這一系列的大動(dòng)作。

可以預(yù)見(jiàn)，在政策的東風(fēng)中，未來(lái)足球產(chǎn)業(yè)將加速實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，借助資本市場(chǎng)，足球產(chǎn)業(yè)或?qū)⒋蜷_(kāi)了一個(gè)前所未有的空間。

然而，資本不能成為脫韁的野馬任性奔跑，制度和監(jiān)管體系的建設(shè)必須一路隨行，而管理和人才也須跟上步伐，實(shí)現(xiàn)迅速升級(jí)，中國(guó)足球產(chǎn)業(yè)才能迎來(lái)跨越式發(fā)展、乃至引領(lǐng)世界的最好時(shí)機(jī)。（記者樹(shù)文、王浩明、公兵、李放、岳冉冉）（完）