地方國企齊頭并進

從各地部署推進改革情況來看，截至目前，至少25個省市已公布了國企改革方案，其中山東、廣東、上海、四川、重慶、江西、福建、青海、甘肅、吉林十省市今年以來相繼出臺新的改革舉措并部署相關(guān)改革。梳理各省市的國企改革政策，混合所有制改革，兼并重組、員工持股和引入戰(zhàn)投已成為重要舉措。

表現(xiàn)在資本市場中，地方上市的國企并購和借殼也明顯增多。6月以來，相繼有南天信息、*ST中企、上海臨港、鄭州煤電、楚天高速、東江環(huán)保、嶺南控股等公司紛紛發(fā)布停牌重組進展公告。

據(jù)申萬宏源證券數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，共公告88起兼并重組事件，主要集中在國企市值排名前列的東部沿海省市，即上海、北京、江蘇、廣東、浙江、安徽等經(jīng)濟發(fā)展快，改革思路清晰且經(jīng)常是改革前沿陣地的地區(qū)。以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主、產(chǎn)能過剩行業(yè)集中的山東、黑龍江、新疆等北方省份緊隨其后。上海、廣東、北京、山東是國企改革推進最快的地區(qū)，有望加大國企整體上市或核心資產(chǎn)上市、混改的力度，加快國有資本投資、運營公司改組組建試點，建議關(guān)注有資產(chǎn)注入和整體上市預(yù)期的“大集團、小公司”。此外，可關(guān)注各地出臺國企改革細則，包括混改、股權(quán)激勵、員工持股及其配套政策；各省陸續(xù)公布混改和10家員工持股的試點，以及上市的地方國企加快股權(quán)激勵、員工持股和并購重組步伐。

開啟市場化兼并重組大潮

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，隨著國企改革“十項改革試點”落地，圍繞國企改革的市場化重組大潮正在開啟。本輪大規(guī)模兼并重組，將首先集中在商業(yè)類國企領(lǐng)域，特別是完全競爭性行業(yè)，資源要素將會進一步向大企業(yè)大公司集中。其中，核電、航空、航運、軍工、鐵路等五大行業(yè)的重組預(yù)期較高。下一步，處于競爭性行業(yè)、產(chǎn)品同質(zhì)化高、國際競爭激烈的央企最有可能發(fā)生集團層面的合并，一些在國際競爭中缺乏優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)也可能通過兼并重組來培育新的核心競爭力。

市場人士指出，從業(yè)績下滑明顯、保殼意愿強的角度出發(fā)，預(yù)計今年國企改革持續(xù)推進，將有更多的上市國企進行兼并重組，從行業(yè)上來看，鋼鐵、煤炭、建材等重化工業(yè)將是重組高發(fā)行業(yè)，這些行業(yè)的僵尸企業(yè)是首當其沖的被并購標的。記者 劉麗靚