銀行如此青睞房地產(chǎn)業(yè)，包括居民房貸，理由很簡(jiǎn)單，防范風(fēng)險(xiǎn)。畢竟，開發(fā)商有土地、房產(chǎn)做抵押，有的還附加了其他企業(yè)的擔(dān)保。而居民的個(gè)人房貸，大多也是以房產(chǎn)做抵押的，且抵押率都很低，當(dāng)然是風(fēng)險(xiǎn)最小的了。

但是，這里忽視了一個(gè)最基本的概念，那就是資金的流動(dòng)性。銀行的資金也都是儲(chǔ)戶的資金，包括企業(yè)、個(gè)人、政府等各種儲(chǔ)戶。這些資金只有流動(dòng)起來(lái)，才能實(shí)現(xiàn)效率最大化、效益最佳化，才能避免可能出現(xiàn)的兌付風(fēng)險(xiǎn)。否則，總有一天出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈的現(xiàn)象。而將資金投向房地產(chǎn)領(lǐng)域，其周轉(zhuǎn)速度顯然要比實(shí)體經(jīng)濟(jì)慢得多，資金的使用效率也要差得多。這也是為什么金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，超百萬(wàn)億的信貸資金投放出去，經(jīng)濟(jì)卻仍然持續(xù)下行的主要原因之一。

很顯然，銀行以這樣的方式防范風(fēng)險(xiǎn)，既是“自殺式防護(hù)”，也是自挖陷阱式防護(hù)。從眼前看資金是安全了，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)更大。首先，實(shí)體經(jīng)濟(jì)得不到銀行的支持，就會(huì)因?yàn)橘Y金問(wèn)題而出現(xiàn)大批企業(yè)經(jīng)營(yíng)不下去的現(xiàn)象，導(dǎo)致銀行已經(jīng)貸放給企業(yè)的資金出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。盡管近年來(lái)銀行資金大量流向了虛擬經(jīng)濟(jì)，但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域滾動(dòng)形成的資金規(guī)模仍然非常大。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)狀況惡化出現(xiàn)大量企業(yè)違約的現(xiàn)象，那么，銀行的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之而來(lái)。

其二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，居民就業(yè)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，最終導(dǎo)致居民收入增長(zhǎng)出現(xiàn)問(wèn)題，購(gòu)買力水平下降。一旦居民出現(xiàn)購(gòu)買力下降的現(xiàn)象，特別是住房購(gòu)買力不足，就有可能傳遞到房地產(chǎn)市場(chǎng)，使房地產(chǎn)泡沫破裂，房?jī)r(jià)斷崖式下跌。如此一來(lái)，不僅作為抵押物的土地、房產(chǎn)等會(huì)價(jià)格大降，使抵押物的價(jià)值大減，而且，即便價(jià)格降低，也會(huì)因?yàn)榫用褓?gòu)買力不足而賣不出去。慢慢地，就會(huì)演變成金融風(fēng)險(xiǎn)。

再者，把防范風(fēng)險(xiǎn)的“寶”壓在個(gè)人房貸上，不管信用等級(jí)如何，都不顧一切地給予個(gè)人房貸，從解決居民住房問(wèn)題的角度出發(fā)，是好事。但是，從防范風(fēng)險(xiǎn)的方面考慮，可能就存在不小的問(wèn)題了。在經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)困難加劇下，相當(dāng)一部分居民的還貸能力都出現(xiàn)了下降。加上銀行把資金過(guò)多地投向房地產(chǎn)領(lǐng)域，使實(shí)體企業(yè)更因?yàn)橘Y金問(wèn)題困難加劇，還貸能力會(huì)進(jìn)一步下降。一旦出現(xiàn)大面積的違約現(xiàn)象，銀行怎么辦是一個(gè)十分嚴(yán)峻的問(wèn)題。

最后，銀行對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)于“大方”、把防風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)放在給開發(fā)商和居民貸款，還會(huì)帶來(lái)一個(gè)新的問(wèn)題，就是挖消費(fèi)的墻腳。別看住房消費(fèi)也是消費(fèi)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用已經(jīng)微乎其微?，F(xiàn)在的情況是，由于銀行過(guò)度向個(gè)人發(fā)放住房貸款，導(dǎo)致居民將有限的積蓄全部用于購(gòu)買商品房。結(jié)果，嚴(yán)重抑制了居民的其他方面消費(fèi)，使消費(fèi)總水平下降，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用減弱。相反，如果銀行能夠把更多的資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，就業(yè)和居民收入增長(zhǎng)都有明顯改善，不僅對(duì)其他消費(fèi)的作用會(huì)加大，對(duì)住房消費(fèi)的作用也會(huì)更大。

所以，資金“脫實(shí)向虛”，尤其是流向房地產(chǎn)市場(chǎng)，不僅起不到防范風(fēng)險(xiǎn)的作用，反而會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)不斷集聚，最終引爆銀行，形成新的金融危機(jī)。這一點(diǎn)，必須引起決策層和管理層的高度重視與關(guān)注。