地方政府存在消極調(diào)控現(xiàn)象

數(shù)據(jù)顯示，2015-2016年，中國(guó)住房市場(chǎng)逐步進(jìn)入上升的周期，全國(guó)商品住房銷量快速增長(zhǎng)，2016年1-4月同比增長(zhǎng)率達(dá)38.8%，是2015年初以來(lái)的峰值，四月份同比增長(zhǎng)27.14%，比2015年全年高出了20.27個(gè)百分點(diǎn)?？傮w房?jī)r(jià)同比增幅先快速攀升，后有所收窄。2016年3月全國(guó)商品住宅平均銷售價(jià)格同比增長(zhǎng)率為18.25%，9月份為12.66%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速則在扭轉(zhuǎn)俯沖式下滑后，于2016年年初后有了明顯回升，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響有所增強(qiáng)。

報(bào)告稱，與先前的樓市上漲特征顯著不同，本輪樓市運(yùn)行形勢(shì)集中體現(xiàn)為是市場(chǎng)回暖過(guò)程中的局部過(guò)熱。

分析顯示，本輪樓市變化中，熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)上漲過(guò)速過(guò)猛；部分城市的本地及外地投資投機(jī)需求旺盛；總量上庫(kù)存連續(xù)減少。截至2016年9月末，全國(guó)商品住房現(xiàn)房待售面積4.14億平方米，比2015年末減少0.39億平方米；住房期房待售面積大約為33.24億平方米，比2015年末減少1.12億平方米，總庫(kù)存比2015年底減少了1.51億平方米，去庫(kù)存取得了一定成效。但空間錯(cuò)配持續(xù)加劇，一二線城市庫(kù)存小、銷售快，三四線城市庫(kù)存大、銷售慢。

報(bào)告指出，在固有的制度漏洞之下，樓市局部過(guò)熱及其一系列問(wèn)題的產(chǎn)生，是購(gòu)房者、開(kāi)發(fā)商、金融機(jī)構(gòu)、中介等市場(chǎng)主體以及政府部門，其于利益追求和心理預(yù)期開(kāi)展合作博弈的結(jié)果。

分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行、人民幣貶值、資產(chǎn)荒、實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣與城市分化是引發(fā)樓市局部過(guò)熱的重要環(huán)境條件；驅(qū)動(dòng)全社會(huì)支持或從事房地產(chǎn)投資投機(jī)的利益機(jī)制是導(dǎo)致樓市局部過(guò)熱的深層根源；市場(chǎng)主體合作博弈是樓巿局部過(guò)熱的整體原因；巨量資金導(dǎo)入是樓市局部過(guò)熱的主要源頭；“地王”頻出是加速樓市過(guò)熱與恐慌的直接原因；地方政府消極調(diào)控是房?jī)r(jià)暴漲和市場(chǎng)恐慌的重要原因。

深圳廈門上海風(fēng)險(xiǎn)最突出

報(bào)告通過(guò)建立中國(guó)住房市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系測(cè)度發(fā)現(xiàn)，全國(guó)35個(gè)大中城市普遍存在估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。橫向來(lái)看，熱點(diǎn)城市的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況較為突出，而二線非限購(gòu)城市的風(fēng)險(xiǎn)狀況相對(duì)樂(lè)觀。

整體風(fēng)險(xiǎn)最為突出的十個(gè)城市依次是：深圳、廈門、上海、北京、南京、天津、鄭州、合肥、石家莊、福州（限于35個(gè)大中城市）。

縱向來(lái)看，當(dāng)前住房市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體高于2010年。估值過(guò)高的住房市場(chǎng)將極有可能出現(xiàn)房?jī)r(jià)增速放緩甚至是房?jī)r(jià)下跌的情形。本輪樓市過(guò)熱主要集中于一線城市與部分二線城市等熱點(diǎn)城市，無(wú)論是熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)的上漲幅度還是風(fēng)險(xiǎn)的積累程度，均已超過(guò)2009-2010時(shí)期，值得各界高度警惕。

“但全國(guó)總體風(fēng)險(xiǎn)仍然處在可控的范圍?！眻?bào)告認(rèn)為有四個(gè)方面的原因：主要指標(biāo)沒(méi)有超越風(fēng)險(xiǎn)控制線；本輪過(guò)熱是局部不是全局性的；本輪高漲與繁榮不是長(zhǎng)期拐點(diǎn)；有諸多工具可以使用和備用。

檢視日本的房地產(chǎn)泡沫形成和破滅的過(guò)程，對(duì)中國(guó)具有重要的借鑒意義。報(bào)告研究發(fā)現(xiàn)，日本房地產(chǎn)泡沫逐步形成、不斷膨脹以及最終破滅源自宏觀環(huán)境、金融信貸、央地財(cái)政、土地因素的多重疊加，與當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)的處境具有一定的相似性。房地產(chǎn)泡沫崩塌對(duì)日本經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生了深刻而廣泛的破壞性影響，但是，某種意義上在倒逼結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了積極的作用。

分析認(rèn)為，日本的教訓(xùn)對(duì)中國(guó)的啟示在于：發(fā)展階段不同使得中國(guó)在處理泡沫時(shí)更加從容，但留給中國(guó)解決房地產(chǎn)問(wèn)題的時(shí)間并不多；消化泡沫是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的必選項(xiàng)，采取吸收泡沫和刺破泡沫的辦法各有利弊；中國(guó)需要采取果斷措施，既要采取吸收泡沫的手段，又要實(shí)施制度改革，由政府推動(dòng)重建機(jī)制。