新華社上海１２月１２日電題：２０１６中國資本市場：嚴守底線　擴大開放

新華社記者桑彤

相對于２０１５年的跌宕起伏，２０１６年Ａ股市場指數(shù)表現(xiàn)頗為平靜。然而在資本市場上，股權(quán)爭奪、險資舉牌、借殼上市、高送轉(zhuǎn)減持、深港通開閘等熱點紛呈，監(jiān)管層在加強資本市場市場化、法制化等基礎(chǔ)建設的同時，加快國際化步伐。

嚴打不正常舉牌

從萬科Ａ到南玻Ａ，從中國建筑到格力電器，險資所到之處都引發(fā)市場震蕩，前海人壽、恒大人壽、安邦資產(chǎn)等險資紛紛強勢入局，被視為“野蠻人”入侵。

Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)顯示，僅１１月份就有９家上市公司被舉牌，分別是中國建筑、萬科Ａ、金路集團、吉林敖東、遠程電纜、海達股份、莫高股份、梅雁吉祥和音飛儲存。

日前，中國證監(jiān)會主席劉士余首次對近期資本市場各種不正常舉牌、杠桿收購作出表態(tài)：若用來路不當?shù)腻X，從事杠桿收購，行為上從門口的野蠻人變成了行業(yè)的強盜，這是不可以的。

此后，保監(jiān)會宣布，停止前海人壽開展萬能險新業(yè)務，在三個月內(nèi)禁止申報新的產(chǎn)品。此外，保監(jiān)會還對恒大人壽等公司開展了萬能險專項檢查，并對發(fā)現(xiàn)問題的公司下發(fā)了監(jiān)管函。

對此，國金證券分析認為，監(jiān)管層認可合規(guī)的舉牌收購對提升上市公司治理能力有積極作用，周末的表態(tài)更多地強調(diào)“資金來源要合法合規(guī)”，且不要以“躲避監(jiān)管，以損害廣大中小投資者利益”來做套利的事情。

嚴查高送轉(zhuǎn)減持

每年年中、年底，高送轉(zhuǎn)股票便開始一輪炒作，盡管今年以來高送轉(zhuǎn)呈降溫態(tài)勢，但股東借高送轉(zhuǎn)進行大比例減持的現(xiàn)象猶存，交易所監(jiān)管力度加大。

比如，天龍集團在１１月１８日披露１０股轉(zhuǎn)１５股派０．５元的高送轉(zhuǎn)預案后，公司股價在隨后的兩個交易日中連續(xù)兩天漲停，１１月２２日觸及階段頂部４２．３３元。而僅僅半個月時間，天龍集團包括控股股東及實際控制人馮毅、第二大股東程宇在內(nèi)的多名股東，先后通過大宗交易平臺集中減持公司股份，合計套現(xiàn)超１２億元。

１１月２３日和２５日，深交所和上交所分別通報了對上市公司的監(jiān)管重點，表示將緊盯高送轉(zhuǎn)市場炒作苗頭。一核程序，二明動機，三問減持，四查內(nèi)幕。其中特別強調(diào)公司應注重高送轉(zhuǎn)與公司業(yè)績增長的匹配性，重點要求高送轉(zhuǎn)提議人和公司董事明確披露是否存在減持股份計劃。

作為今年高送轉(zhuǎn)“先頭部隊”的永和智控、天龍集團、北信源、瑞和股份以及山東華鵬均收到了交易所發(fā)出的問詢函，高送轉(zhuǎn)是否配合減持以及內(nèi)幕信息的保密情況成為監(jiān)管層最為關(guān)注的內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)專家認為，監(jiān)管層今年以來加強了資本市場的基礎(chǔ)建設，對上市公司的質(zhì)量和監(jiān)管套利行為審查更嚴，但相比問詢函更重要的還是要在制度上加以規(guī)范。

嚴控借殼套利

２０１６年伊始，中概股私有化達到了一個小高潮，正在進行私有化的有奇虎３６０、聚美優(yōu)品、世紀互聯(lián)、藝龍、酷６傳媒等多家中概股，有了分眾傳媒借殼七喜控股，巨人網(wǎng)絡借殼世紀游輪兩個上市后股價連續(xù)漲停的例子，殼資源價格也隨著私有化而水漲船高。

針對今年以來中概股回歸浪潮越來越兇猛，跨市場套利和殼價格不斷被爆炒，監(jiān)管層開始頻頻喊話嚴控炒殼。隨著證監(jiān)會相關(guān)負責人在解讀并購重組管理規(guī)則時明確表示：證監(jiān)會對借殼上市執(zhí)行與ＩＰＯ“等同”的要求，禁止創(chuàng)業(yè)板上市公司借殼上市。預示著中概股欲通過借殼回歸之路面臨收緊。

２０１６年３月２１日，上證所發(fā)布公告，因重大信息披露違法，由于情形極為嚴重，且不具備恢復上市條件，決定＊ＳＴ博元終止上市，成為我國Ａ股歷史上強制退市的第一股。

今年７月，因欺詐發(fā)行上市的創(chuàng)業(yè)板上市公司欣泰電氣被強制退市，交易所同時宣布欣泰電氣退市后將不得重新上市。

專家認為，監(jiān)管部門對因重大信息披露違法和欺詐發(fā)行主體及相關(guān)中介機構(gòu)依法從嚴處罰有效震懾了資本市場違法行為，充分體現(xiàn)了在新形勢下證監(jiān)會依法、從嚴、全面監(jiān)管的思路和原則。

內(nèi)地香港互聯(lián)互通升級

在滬港通運行兩年之際，深港通于１２月５日正式開閘，意味著內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通大橋全面通車。８８１只深市個股和４１７只港股將被納入互聯(lián)互通機制，７１％的Ａ股市值和８７％的港股市值實現(xiàn)互通。

中國證監(jiān)會主席劉士余表示，中國資本市場發(fā)展２６年來的經(jīng)驗證明，只有堅定不移地擴大開放，才能保持中國資本市場的市場化、法治化、國際化的方向，才能真正提高中國資本市場對實體經(jīng)濟的服務能力，才能真正提升中國資本市場的國際競爭力。開通深港通，必將為國際、國內(nèi)金融市場注入正能量、注入信心、注入信任。

華寶證券董事長陳林認為，滬港通和深港通的開通是人民幣走向國際化在資本市場中的試水，這是人民幣國際化的必然進程。