2016年以來，美國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，就業(yè)市場維持強勁走勢，消費支出溫和增長，樓市持續(xù)回暖，整體經(jīng)濟活動保持溫和擴張的步伐。2016年12月14日,美聯(lián)儲時隔一年再次上演加息劇情，在年底為美國經(jīng)濟增勢投出信心票。

美聯(lián)儲發(fā)布的最新季度經(jīng)濟預(yù)測顯示，2017年美國經(jīng)濟預(yù)計將增長2.1％，略高于2016年9月底預(yù)測的2％；2017年底失業(yè)率預(yù)計為4.5％，略低于2016年9月底預(yù)測的4.6％；2017年底通脹率預(yù)計為1.9％，與2016年9月底的預(yù)測保持一致。

美國經(jīng)濟2016年經(jīng)歷的最大“黑天鵝”來自于11月的大選，共和黨總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普意外贏得總統(tǒng)選舉，其大膽的減稅和財政措施令外界憧憬美國經(jīng)濟增長將大大提速。這一預(yù)期很快令金融市場陷入動蕩，美股創(chuàng)下新高，美元勢如破竹，全球債市普遍大幅下滑。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布的經(jīng)濟展望報告預(yù)期，在特朗普政府的減稅及公共支出計劃推動下，美國經(jīng)濟2017年將增長2.3%，而2016年9月份OECD預(yù)測美國經(jīng)濟增長僅為2.1%。經(jīng)合組織認為，特朗普的減稅和5500億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃將幫助美國經(jīng)濟增長加速，這種促進效應(yīng)將在2018年尤為明顯，2018年美國經(jīng)濟增速預(yù)計將達到3%。

但是，美國經(jīng)濟增長目前也受到一系列因素制約，要想顯著提速面臨多重阻力。美國就業(yè)市場今年持續(xù)改善，已經(jīng)越來越接近充分就業(yè)，失業(yè)率在年初降至5%以后基本維持穩(wěn)定。經(jīng)濟越接近充分就業(yè)水平，新增就業(yè)和經(jīng)濟增速都可能會進一步放緩。據(jù)計算，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)維持17萬人的水平，再過12個月，美國失業(yè)率就能降至4.5%；現(xiàn)有政策下，美國經(jīng)濟增速將回落至2%水平。

從長期來看，美國經(jīng)濟增長潛力很大程度上由勞動生產(chǎn)率決定。數(shù)據(jù)顯示，2010年以來平均每年增幅不到0.5%，遠低于2003年至2007年年均2.5%的增長水平，非農(nóng)部門勞動生產(chǎn)率還在出現(xiàn)下滑。受勞動生產(chǎn)率下滑和人口老齡化等因素的影響，美聯(lián)儲預(yù)計未來數(shù)年美國經(jīng)濟潛在增長率為1.6%至2.2%，國會預(yù)算辦公室預(yù)計為2%，遠低于歷史平均水平。

美國的債務(wù)問題也不容忽視。有分析指出，減稅和財政措施預(yù)計都將加重美國政府債務(wù)負擔，目前美國債務(wù)規(guī)模的攀升趨勢明顯，人口老齡化和利率上升還將導致債務(wù)水平上升。在此背景下，特朗普的減稅和財政主張能在多大程度上得到推行并幫助提振經(jīng)濟增長還有待觀察。

摩根大通的分析師表示，美國能得到多少財政刺激仍有許多不確定性，考慮到一些經(jīng)濟指標并不樂觀，2016年第四季度美國的經(jīng)濟增速或?qū)⒒芈渲?%。美銀美林認為，考慮到特朗普政策的不確定性和金融環(huán)境，美國經(jīng)濟或?qū)⒃?017年上半年承壓明顯。

同時，美聯(lián)儲2016年12月14日啟動加息，釋放出2017年加快加息進程的信號。分析指出，利率上升將導致政府舉債融資的成本上升，加息進程提速還將幫助推動美元持續(xù)走強，特朗普的主要貿(mào)易主張包括反對《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（TPP），實施貿(mào)易保護和鼓勵制造業(yè)回流，但美元走強不利于出口增長和制造業(yè)回流。在2016年12月14日美聯(lián)儲宣布加息之后，美元指數(shù)一度大漲1.3%至102.2，創(chuàng)下14年新高。

目前，全球經(jīng)濟緩慢增長的主旋律未改，發(fā)達經(jīng)濟體增長緩慢的態(tài)勢難改，美國經(jīng)濟未來預(yù)計也將面臨緩慢增長趨勢。IMF在最新一期《世界經(jīng)濟展望》中表示，2016年以來發(fā)達經(jīng)濟體增速繼續(xù)令人失望，抵消了新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體好于預(yù)期的表現(xiàn)，發(fā)達經(jīng)濟體2016年和2017年的經(jīng)濟增速預(yù)計分別為1.6%和1.8%，其中美國預(yù)計為1.6%和2.2%。

世界銀行2016年6月發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告，將今明兩年全球經(jīng)濟增長率預(yù)測從1月的2.9%和3.1%分別調(diào)降至2.4%和2.8%。其中，發(fā)達經(jīng)濟體投資增長疲軟、出口進一步惡化。世行認為，美國經(jīng)濟受美元升值和外需疲軟等因素影響，增長有所放緩，并將2016年美國經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)0.8個百分點至1.9%。