筆者認(rèn)為，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場是完善多層次資本市場體系的重要舉措，有利于充分發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場的功能作用，彌補(bǔ)現(xiàn)有公開市場的不足，有利于區(qū)域性股權(quán)市場與滬深證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)形成錯(cuò)位發(fā)展、有序銜接、功能互補(bǔ)的多層次資本市場體系。

區(qū)域性股權(quán)交易市場是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場，是我國多層次資本市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設(shè)中必不可少的部分。

2012年8月，中國證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了區(qū)域股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見，第一次明確了區(qū)域股權(quán)市場是多層次資本市場的重要組成部分；2014年5月，國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，提出將區(qū)域股權(quán)市場納入多層次資本市場體系，這是首次將區(qū)域股權(quán)市場寫入國家文件；2015年6月，證監(jiān)會(huì)起草了《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》，向社會(huì)公開征求意見。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年年底，全國共有40家區(qū)域性股權(quán)市場(除云南外其他省市均已設(shè)立)，掛牌企業(yè)1.74萬家，展示企業(yè)5.94萬家。2016年區(qū)域性股權(quán)市場為企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資2871億元。

可以看到，經(jīng)過近幾年的實(shí)踐探索，區(qū)域股權(quán)市場作為多層次資本市場的“塔基”，融資效應(yīng)正日益發(fā)揮重要作用，在服務(wù)中小微企業(yè)改制規(guī)范、多渠道融資、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、化解區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮了積極作用。未來，相信隨著監(jiān)管的規(guī)范化和常規(guī)化，區(qū)域性股權(quán)市場將成為多層次資本市場有機(jī)聯(lián)系的重要一環(huán)。