數(shù)據(jù)顯示,截至4月底,私募基金認繳規(guī)模突破12萬億元,其中股權、創(chuàng)投基金迎來大爆發(fā),與證券基金的分化進一步加劇,管理資金規(guī)模相差3.2萬億元。分析人士認為,隨著各路資金紛紛跑步入場,股權、創(chuàng)投基金的大爆發(fā)仍會繼續(xù),將促進經(jīng)濟轉型和實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展。

股權創(chuàng)投規(guī)模井噴

證監(jiān)會最新披露的私募投資基金登記備案總體情況顯示,截至4月底,私募基金認繳規(guī)模達12.28萬億元,實繳規(guī)模達8.95萬億元。同時,私募股權及創(chuàng)投基金與私募證券基金的差距進一步拉大。

其中,股權及創(chuàng)投基金管理人為10553家,較上月新增346家,管理基金21523只,較上月新增1081只,管理規(guī)模55925億元,較上月新增1099億元。

與股權及創(chuàng)投基金相比,證券私募基金表現(xiàn)相對遜色,4月份三項核心指標再次出現(xiàn)下滑,管理規(guī)模由26333億元減少為23996億元,環(huán)比下降8.87%,且這已經(jīng)是證券基金管理規(guī)模連續(xù)第三個月出現(xiàn)下滑,分化進一步拉大,雙方差距達3.2萬億元。

銀河資本投資總監(jiān)吳振中認為,股票類產(chǎn)品的收益表現(xiàn)導致其對投資者吸引力減弱,而債券、銀行理財?shù)裙淌疹惍a(chǎn)品收益率也在不斷下降,二級市場基金受市場影響波動很大,而一級市場是比較封閉的,沒有實時的凈值,可以實現(xiàn)價值投資。過去10年里,VC/PE類基金收益也較高,因此比較有吸引力。

“國家隊”跑步入場

去年以來,股權及創(chuàng)投基金開啟高速增長模式,基金管理規(guī)模5個月增長9028億元,增幅達19.25%,基金管理人家數(shù)增長14.63%,管理基金只數(shù)增長了20.03%。包括央企、地方國企、地方政府等國家隊無疑是最大的推手。

“目前我們一個重要的資金來源就是地方國企和地方引導基金,這兩個資金來源占據(jù)了今年資產(chǎn)管理規(guī)模的40%以上。雖然有投向的限制,但這些渠道的資金管理成本相對較低?！鄙钲谝话賰|級別私募股權機構負責人表示,依賴地方國企和地方引導基金,該公司的資產(chǎn)規(guī)模迄今比去年底翻了一倍有余。

清科私募通數(shù)據(jù)顯示,截至目前,國內(nèi)共成立1610只政府引導基金,總目標規(guī)模達65384.28億元人民幣,單只基金平均目標規(guī)模52.77億元。其中,2016年成立541只,目標規(guī)模為30506.6億元;今年以來成立64只,目標規(guī)模為7019.9億元。

“政策的引導作用還是很大的,重點概念產(chǎn)業(yè)鼓勵各類資金進入,尤其是近期傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款政策收緊,VC/PE機構資金脫虛入實的空間加大?！币拙友芯吭褐菐炜偙O(jiān)嚴躍進對記者表示。預計未來政府引導金對股權投資市場的引導和支持效果將會進一步顯現(xiàn)。

股權及創(chuàng)投基金井噴背后是政策的大力支持。

今年4月底,證監(jiān)會召開例行發(fā)布會就發(fā)行“雙創(chuàng)債”公開征求意見,創(chuàng)投企業(yè)被列為“雙創(chuàng)債”兩大發(fā)行主體之一。5月4日,保監(jiān)會出臺《關于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導意見》,鼓勵保險資金通過股權計劃、股權投資基金等形式參與大型項目建設,為“一帶一路”、“中國制造2025”、建設雄安新區(qū)、PPP項目及重大工程等國家重要戰(zhàn)略部署提供長期資金支持。

清科數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度股權投資市場募資總額接近1950億元,投資總額超過2100億元。其中PE平均募資金額上升明顯,單只基金募資金額達8.18億元,較去年上升32.5%。一季度多只過百億大額基金及產(chǎn)業(yè)并購基金設立,大幅提高了PE平均募資金額。如國家網(wǎng)信辦和財政部共同發(fā)起的中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金完成300億募集。據(jù)了解,該只基金將重點投資物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等基礎研究領域以及智能制造、普惠金融、便捷交通等融合應用領域。

助力新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

“私募股權投資基金對于新產(chǎn)業(yè)的發(fā)掘力度加大,從實際的投資情況來看,近期一些概念性的產(chǎn)業(yè)不斷崛起,尤其是結合供給側結構性改革等內(nèi)容的產(chǎn)業(yè),吸引越來越多的機構投身其中。”嚴躍進對記者表示。

私募基金從源頭開始,持續(xù)推動技術創(chuàng)新、組織創(chuàng)新,是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的催化劑,在推動新經(jīng)濟、培育新產(chǎn)業(yè)中承擔了重要的使命。目前,我國經(jīng)濟轉型和供給側改革在加速推進,經(jīng)濟將從投資驅動轉向消費驅動,從資源投入轉向創(chuàng)新增長,從商品競爭轉向資源互補、互利共贏。這不但對金融創(chuàng)新提出了新的要求,也為金融服務業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。專家認為,創(chuàng)投基金投資于人,幫助創(chuàng)業(yè)人才建立商業(yè)模式和盈利模式;股權基金投資于規(guī)模企業(yè),培養(yǎng)企業(yè)競爭優(yōu)勢,提升價值創(chuàng)造能力;私募基金,尤其是股權、創(chuàng)投基金推動技術創(chuàng)新,孕育和培育先進生產(chǎn)力,堪稱上市公司成長之母。

近年來,隨著股權投資機構由小作坊到大資管的發(fā)展過程中,其投資范圍和類別均發(fā)生了較大變化,從而與經(jīng)濟發(fā)展轉型相契合,從專業(yè)性中找到自己的方向。孵化期成長期階段的企業(yè)逐漸成為PE機構新的關注點,而此前PE投資主要集中在擴張期和成熟期階段的企業(yè)。以紅杉中國為例,創(chuàng)業(yè)邦數(shù)據(jù)顯示,天使輪占比為5.29%,泛A輪占比為44.37%,泛B輪占比為25.98%,泛C輪占比為12.18%,D至Pre-IPO占比為3.91%。

某券商分析師表示,傳統(tǒng)上認為VC投的比較靠前,PE投資的較為靠后,其實它們相互之間也在融合,在與經(jīng)濟發(fā)展轉型的互動中,界線可能會越來越模糊。

“客觀上很多新的機構都會貪大求全,但實際上能夠實現(xiàn)的屈指可數(shù)。VC和PE的世界并不一樣,這些都需要接受市場的洗禮,很多人經(jīng)歷十年以上才能真正知道自己適合什么方向。”丁凌對記者說。